Porque é que o dólar consegue influenciar os mercados financeiros globais? O que significa a valorização do dólar para a Bitcoin, o ouro e as ações dos EUA?

Muitos investidores constatam que, quando o índice do dólar mantém uma tendência de subida, os mercados financeiros globais tendem a sofrer pressões de intensidade variável. A Bitcoin cai, o ouro fica sob pressão e a volatilidade das ações dos EUA aumenta. Qual é a lógica por detrás deste fenómeno?

Em primeiro lugar, o dólar é a moeda de reserva e de liquidação internacional mais importante do mundo. Uma grande parte do comércio internacional, das transações de matérias-primas e do financiamento transfronteiriço está estreitamente ligada ao dólar. Quando o dólar se valoriza, as outras moedas desvalorizam-se relativamente, o que pode aumentar a atratividade dos ativos denominados em dólares e levar os capitais globais a regressar aos mercados em dólares.

Em segundo lugar, a valorização do dólar tende a pressionar a Bitcoin. Por vezes, um dólar mais forte indica um aperto da liquidez global e uma diminuição da apetência dos investidores pelo risco, o que pode levar à saída de capitais de ativos cripto de elevada volatilidade. No entanto, esta relação não é absoluta: o mercado continua também a ser influenciado pela procura institucional e por fatores específicos do setor cripto.

Em terceiro lugar, o ouro também pode ficar sob pressão. Como o ouro é cotado em dólares, a valorização do dólar aumenta o custo da sua compra para quem utiliza outras moedas. Além disso, se as taxas de juro reais dos EUA subirem, aumenta também o custo de oportunidade de deter ouro, que não gera juros.

Em quarto lugar, as ações dos EUA também são afetadas. A valorização do dólar pode reduzir o valor, em dólares, das receitas obtidas no estrangeiro pelas empresas multinacionais. Pode ainda alterar a direção da afetação de capital internacional e pressionar a avaliação de algumas ações de crescimento.

Por isso, o índice do dólar (DXY) é um dos indicadores importantes para acompanhar os mercados financeiros globais. No entanto, não podemos assumir simplesmente que a subida do dólar fará cair todos os ativos de risco. É necessário avaliar também as taxas de juro reais, o crescimento económico e os fluxos de capital.

Na próxima fase do mercado, será o índice do dólar a variável decisiva para a direção da Bitcoin e das ações dos EUA?