#Gate股票畅聊季 As ações dos EUA perderam mais de 4 biliões de dólares numa semana. Quando terminará o pânico em torno dos centros de dados?

Wall Street atravessou mais uma semana turbulenta, com a capitalização bolsista combinada dos três principais índices de ações dos EUA a cair cerca de 4,1 biliões de dólares.
O pânico nos mercados decorre do facto de os Democratas terem assumido o controlo de ambas as câmaras do Congresso após as eleições intercalares dos EUA. Os investidores receiam uma regulação mais rigorosa do setor da inteligência artificial (IA) e uma aprovação mais lenta da construção de centros de dados, desencadeando uma vaga concentrada de vendas de ações tecnológicas. As yields dos títulos do Tesouro dispararam após a divulgação dos dados mais recentes sobre o emprego não agrícola, alimentando ainda mais as apostas numa subida das taxas pela Reserva Federal em dezembro.
Na próxima semana, as ações dos EUA poderão continuar a tentar recuperar do pânico em torno das ações de crescimento, enquanto os riscos geopolíticos, como as tensões no Médio Oriente, e as expectativas em relação à política da Reserva Federal deverão continuar a agitar os mercados.

Aumentam as expectativas de uma subida das taxas da Fed em dezembro
Os dados desta semana sobre o emprego não agrícola revelaram alguma melhoria no mercado de trabalho dos EUA, reforçando as expectativas de que a Reserva Federal voltará a subir as taxas. De acordo com um relatório do Departamento do Trabalho dos EUA, o emprego não agrícola aumentou 165k em outubro, muito acima da previsão consensual do mercado, de 65k. O valor de setembro foi revisto em alta para 60k e o de agosto para 186k, numa revisão líquida em alta de 84k postos de trabalho.
A taxa de desemprego desceu de 4,2% em setembro para 4,1% em outubro, a taxa de participação na população ativa subiu de 61,8% para 61,9% e os salários por hora aumentaram 0,4%, acima das expectativas de 0,3% e da subida de 0,3% registada em setembro.
Matthew Martin, economista sénior para os EUA da Oxford Economics, escreveu num email enviado à Yicai que «o forte crescimento do emprego não agrícola, as revisões em alta do crescimento anterior e a descida da taxa de desemprego apontam todos para um aperto gradual das condições do mercado de trabalho. Isto permite à (Reserva Federal) concentrar-se na inflação».
Na sexta-feira (dia 6), hora local, os preços dos futuros sobre os fundos federais apontavam para uma probabilidade de 77% de a Reserva Federal aumentar a sua taxa-alvo dos fundos federais em 25 pontos base em dezembro, face aos 67% de quinta-feira.
«Não pensamos que as flutuações mensais dos dados estejam a determinar as decisões de política monetária», afirmou Thomas Simons, economista-chefe para os EUA da Jefferies, num relatório. «Dito isto, em conjunto com a tendência da inflação a longo prazo, estes dados sugerem que uma subida das taxas em dezembro é praticamente certa.»
Martin espera que o próximo valor da inflação subjacente de outubro volte a subir, o que significa que os dados económicos justificarão os apelos recentes dos decisores políticos a uma nova subida das taxas na reunião de dezembro. «No entanto, como a maior parte do excesso de inflação reflete pressões da (inteligência artificial) e efeitos secundários da subida dos preços da energia, as ações tecnológicas e os preços globais do petróleo caíram acentuadamente recentemente, respetivamente, devido às expectativas de uma regulação mais rigorosa e aos progressos nas negociações, reduzindo a probabilidade de novas subidas das taxas em 2027», escreveu.

Quando irão os mercados estabilizar?
As ações dos EUA caíram de forma generalizada ao longo da última semana, com o Nasdaq e o S&P 500 a registarem quatro semanas consecutivas de perdas. O S&P registou também a maior queda semanal desde abril do ano passado.
O desempenho dos setores foi misto, com dados de mercado da Dow Jones a mostrarem quedas de 12% na energia, 6,9% na tecnologia e 2,8% na indústria. Os serviços públicos, os materiais e os cuidados de saúde também recuaram. O consumo discricionário subiu 2,7%, os serviços de comunicação avançaram 2,3%, o imobiliário valorizou 1,9% e os setores financeiro e do consumo básico também subiram.
À medida que aumentavam as preocupações com os gastos excessivos das empresas de IA, o Nasdaq caiu mais de 5% na quinta-feira, refletindo os receios de que uma oposição mais forte à IA por parte dos Democratas e em todo o país abrande a construção de centros de dados.
Num relatório, Coen Hurelbeke, estratega de investimento e opções do Saxo Bank, afirmou que um Congresso controlado pelos Democratas poderia sujeitar os gastos em tecnologia e IA a um escrutínio mais rigoroso.
O sentimento negativo em relação às operações ligadas à IA já se vinha a acumular antes das eleições. O Nasdaq registou em outubro o seu pior desempenho mensal desde março de 2025, pressionado sobretudo pelos fabricantes de semicondutores e pelos fornecedores emergentes de serviços na nuvem.
O consenso dominante em Wall Street para as ações dos EUA na próxima semana é de que a volatilidade continuará elevada e os principais dados determinarão a direção dos mercados, com confrontos intensos a curto prazo entre otimistas e pessimistas. A principal divergência prende-se com o impacto da regulação da IA e com uma recuperação à medida que as posições se recompõem.
O Índice de Preços no Consumidor (IPC) dos EUA relativo a outubro, cuja divulgação está prevista para terça-feira, hora local, é o principal fator de oscilação. Se a inflação voltar a subir mais do que o esperado, a probabilidade de uma subida das taxas da Fed em dezembro aumentará ainda mais. As preocupações de que a construção de centros de dados de IA abrande após a grande vitória dos Democratas ainda não se dissiparam por completo, e a pressão sobre as ações tecnológicas poderá regressar.
O JPMorgan está taticamente otimista, argumentando que, após os fundos de cobertura terem reduzido a alavancagem e liquidado posições concentradas em IA em outubro, as condições de mercado se tornaram mais favoráveis. Recomenda uma estratégia barbell, que combina ações tecnológicas e cíclicas, e, com base em dados históricos, aposta numa subida generalizada após os resultados eleitorais.
O HSBC considera que a oferta pública inicial (IPO) da Anthropic será o verdadeiro catalisador do mercado. Se a operação decorrer sem problemas, o mercado regressará em força às ações tecnológicas, alienando simultaneamente ativos não essenciais que dispararam em outubro.
A Citadel Securities espera que a trajetória de menor resistência para as ações dos EUA até ao final do ano seja ascendente. As posições dos fundos sistemáticos caíram para o nível mais baixo desde março, enquanto os investidores particulares têm sido compradores líquidos durante 22 sessões consecutivas, tendo adquirido quase 33 mil milhões de dólares, o que deixa capital abundante para impulsionar uma recuperação.#WCTCS9 #广场交易达人