Question 1

HYPE とは何で、Hyperliquid ではどのような役割を果たしますか？

Accepted Answer

HYPE は Hyperliquid Layer 1 のネイティブトークンです。HyperEVM では Gas の支払いに使われ、委任によって HyperBFT コンセンサスに参加できます。特定の HyperCore 機能では、ステーキングされた HYPE が手数料割引を決めたり、市場デプロイの保証金になったりします。外部資産をラップしたトークンではありません。 Hyperliquid は実行を HyperCore と HyperEVM に分けていますが、両方は同じ HyperBFT コンセンサスで保護されています。HyperCore はオンチェーンの現物・無期限契約のオーダーブックなどネイティブの金融機能を担い、HyperEVM は EVM 互換のスマートコントラクト実行環境を提供します。したがって HYPE を保有しても、アプリケーション収益を自動的に得られるわけではありません。具体的な用途は残高がどちら側にあるか、Gas、委任、またはプロトコル所定のステーキングに使うかによって異なります。

Question 2

HyperCore と HyperEVM の違いは何ですか。また、なぜ HYPE の利用に影響しますか？

Accepted Answer

HyperCore と HyperEVM は独立した二つのチェーンではなく、同一の Hyperliquid チェーンにおける二種類の実行状態です。HyperCore は無期限契約や現物オーダーブックなどを直接提供し、HyperEVM は開発者による EVM スマートコントラクトのデプロイと呼び出しを可能にします。両側は HyperBFT コンセンサスによる安全性を共有しますが、ユーザーは操作時に資産がどちら側にあるかを区別する必要があります。 この区別は HYPE の利用可能性に影響します。HyperCore では HYPE は現物残高またはステーキング残高になり、HyperEVM ではコントラクト取引を実行するためのネイティブ Gas 残高です。資産を HyperCore に置いたままでは HyperEVM 取引の Gas を直接支払えません。逆に EVM 側の HYPE も、HyperCore の現物またはステーキング操作には直接使えず、先に両側間で移す必要があります。

Question 3

HyperEVM で HYPE を Gas 支払いに使う場合、手数料はどのように決まり、処理されますか？

Accepted Answer

HyperEVM では HYPE がネイティブ Gas トークンです。送金またはスマートコントラクト呼び出しを送信するとき、ユーザーは実行で消費された Gas を HYPE で支払います。手数料は通常、基本手数料と優先手数料から成ります。基本手数料はブロックスペースの需要と供給に応じて変動し、優先手数料は優先的な処理を望む意思を示すため、混雑時には最終コストが上がる可能性があります。 HyperEVM は EIP-1559 を有効にしており、基本手数料と優先手数料の両方をバーンします。基本手数料は EVM の総供給量から除去され、優先手数料はゼロアドレスの EVM 残高へ送られます。バーン量は実際のオンチェーン Gas 使用量と手数料水準に左右され、固定割合ではありません。また、すべての HyperCore 取引手数料が同じ方法でバーンされることも意味しません。

Question 4

HYPE のステーキングは Hyperliquid の検証にどのように参加しますか？

Accepted Answer

通常の保有者がネットワークの安全性に参加するには、HYPE を HyperCore の現物残高からステーキング残高へ移し、1人以上のバリデーターに委任します。Hyperliquid は委任型プルーフ・オブ・ステークを採用しており、一般ユーザーが自ら直接ブロックを生成する別のステーキング方式は提供していません。アクティブなバリデーターがブロックを生成し、その報酬は当該バリデーターへの委任ステーク総額に比例します。その後、バリデーターが設定したコミッションを差し引いて委任者に反映されます。 バリデーターがアクティブになるには、少なくとも 10,000 HYPE を自己委任し、その自己委任を 1 年間ロックする必要があります。自己委任が 10,000 HYPE を下回ると、バリデーターは「undelegate only」状態となり、新たな委任を受け入れられません。バリデーター集合とコンセンサスステークは 100,000 ラウンドごとに調整され、メインネットでは約 90 分です。コンセンサスはネットワーク全体のステークの 3 分の 2 超を占める正直なクォーラムに依存するため、委任者はこの安全性の前提に参加するバリデーターを選んでいることになります。

Question 5

HYPE のステーキング報酬はどこから来て、なぜ年率は変動しますか？

Accepted Answer

HYPE のステーキング報酬は「future emission reserve」から支払われ、各取引手数料を固定割合でステーカーに分配するものではありません。バリデーターの報酬はそのバリデーターへの委任ステーク総額に関係し、委任者の取り分はそのバリデーターのコミッションにも影響されます。報酬は毎分累積し、毎日配布され、同じバリデーターへ自動再委任されます。そのため、複利化した残高も以後の報酬に参加します。 公式文書によれば、年換算報酬率はネットワーク全体でステーキングされた HYPE 総量の平方根に反比例します。総ステークが増えるほど、同じ単位のステークに対応する報酬率は低くなります。文書の例では、総ステークが 4 億 HYPE のとき年率は約 2.37% です。これはその総ステーク量における例であり、特定時点の収益を保証するものではありません。各ステーキングエポックの報酬は、そのエポック中における委任者の最小ステーキング残高に基づいて計算されます。1 エポックは 100,000 ラウンドです。

Question 6

HYPE の委任を解除した後、いつ再び利用できますか？

Accepted Answer

委任後、同じバリデーターに委任した HYPE には 1 日のロック期間があります。ロック終了後は、委任の一部または全部を解除でき、解除分の残高は直ちにステーキング残高へ戻ります。ただし、これは直ちに現物取引または外部への送出に使えることを意味しません。 HyperCore の現物残高へ戻すには、さらにステーキング残高から現物残高への移転を開始し、7 日間のアンステーキング待機列に入る必要があります。各アドレスで保留にできる移転は最大 5 件です。この待機期間により、大量の退出がコンセンサスの安全性に関係するステーキング状態から直ちに離脱することを防ぎます。現在の文書では自動スラッシング機構はないとされています。ただし、バリデーターが十分な頻度で、または遅延なくコンセンサスに参加しなかったため、バリデーターのクォーラム投票で jailed された場合、そのバリデーターはコンセンサスに参加しなくなり、その委任者は報酬を得られません。

Question 7

HYPE を HyperCore と HyperEVM の間で移すにはどうすればよく、なぜ通常の ERC-20 として扱えないのですか？

Accepted Answer

HYPE は HyperCore と HyperEVM の間で移転できますが、両側での表示は異なります。HyperCore ではネイティブの現物資産であり、HyperEVM へ移すとそのアドレスのネイティブ HYPE 残高になります。ERC-20 コントラクトトークンではありません。HYPE を HyperCore から HyperEVM へ移すには、フロントエンドの移転機能を使うか、専用システムアドレス 0x2222222222222222222222222222222222222222 へ送ります。EVM から戻すときは、HYPE value を含むトランザクションをそのアドレスに送ります。 このアドレスは HYPE 専用です。ほかの現物資産にはそれぞれ異なるシステムアドレスがあり、上記の HYPE アドレスに別の資産を送ると資産を失う可能性があります。EVM から HyperCore へ戻すには EVM 側の HYPE Gas が必要であり、HyperCore から EVM への移転にも HYPE コストがかかります。そのため、EVM で初めて操作する前には、利用する資産に加え、Gas 用の HYPE を EVM 側に残しておく必要があります。

Question 8

Hyperliquid の取引手数料は、HYPE のバーンおよびステーキング手数料割引とどのように関係しますか？

Accepted Answer

HyperCore の取引手数料がすべて一企業に帰属するわけではありません。公式の手数料説明では、手数料は HLP、Assistance Fund、適格なデプロイヤーなど、コミュニティに関連する用途へ流れるとされています。Assistance Fund に入る部分は L1 実行の一部として自動的に HYPE へ交換され、その後このファンド内の HYPE はバーンされ、流通供給量および総供給量から恒久的に除去されます。この仕組みは取引活動の一部を HYPE の購入・バーンに結び付けますが、バーン量は実際の手数料と配分経路に依存します。 トレーダーにとっては、手数料率自体も過去 14 日間の加重取引量と注文の役割によって決まります。現物と無期限契約の取引量は合算してランクを計算し、現物量は 2 倍として計上されます。ステーキング手数料割引もあり、10、100、1,000、10,000、100,000、500,000 HYPE を超えるステークには、それぞれ 5%、10%、15%、20%、30%、40% の割引段階が対応します。割引が変えるのは規則に適合する取引手数料であり、ステーキング報酬ではありません。また、ステーキング期間中の価格または流動性リスクを補える保証でもありません。

Question 9

HIP-3 の無期限契約市場で HYPE のステーキングが必要なのはなぜで、デプロイヤーはどのような責任を負いますか？

Accepted Answer

HIP-3 は、条件を満たすデプロイヤーが HyperCore 上に無許可で無期限契約市場をデプロイすることを認めます。デプロイヤーは市場、オラクル、コントラクト仕様を定義し、オラクル価格、最大レバレッジ、必要な場合の決済を設定する責任を負います。したがって、HIP-3 市場の運用パラメータのすべてを、Hyperliquid プロトコルがデプロイヤーに代わって決定するわけではありません。 メインネット仕様には 500,000 HYPE のステーキング要件が記載されており、デプロイヤーは市場デプロイ後少なくとも 183 日間、この要件を維持しなければなりません。最新要件を超える部分は委任解除できます。悪意ある市場運営が起きた場合、バリデーターはステーク加重投票によりデプロイヤーのステークをスラッシュできます。デプロイヤーが 7 日間のアンステーキング移転を開始済みであっても、待機列中の当該ステークはスラッシュされ得ます。スラッシュされた HYPE はバーンされ、影響を受けたユーザーへ分配されません。この場面で HYPE は市場デプロイの経済的制約です。HIP-3 市場そのものを、HYPE 保有者が自動的に運営または保証するものと考えるべきではありません。

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