Harga Usual (USUAL)

USUAL adalah token tata kelola dan distribusi pendapatan dari protokol Usual. Protokol ini beroperasi di sekitar produk seperti USD0, yang agunannya terutama berupa aset dunia nyata yang ditokenisasi; penjelasan resmi menyebutkan bahwa aset tersebut terutama adalah aset sejenis obligasi pemerintah Amerika Serikat. Imbal hasil dari agunan terkait menjadi dasar pendapatan protokol. Peran USUAL bukan hanya untuk voting: posisi yang terlebih dahulu men-stake USUAL menjadi USUALx lalu memenuhi persyaratan penguncian dapat berpartisipasi dalam distribusi pendapatan protokol dalam USD0. Kelayakan distribusi, proporsi, dan parameter aktual dapat disesuaikan melalui tata kelola.

USUAL dapat digunakan untuk tata kelola protokol. Pemegang dapat berpartisipasi dalam proposal dan voting mengenai jenis agunan dan pengaturan risiko, parameter biaya dan penerbitan, penggunaan dana treasury, serta integrasi aset baru; keputusan tersebut memengaruhi operasi protokol, risiko, dan ekonomi token, tetapi tidak setara dengan ekuitas perusahaan tradisional. USUAL juga dapat menjadi titik awal untuk memasuki mekanisme distribusi pendapatan: sekadar memegang USUAL tidak otomatis menghasilkan distribusi pendapatan USD0. Pengguna harus terlebih dahulu melakukan staking untuk mendapatkan USUALx, lalu memenuhi persyaratan penguncian dan siklus Revenue Switch agar memenuhi syarat.

USUALx adalah bukti ERC-20 yang dapat dipindahtangankan yang diterima setelah men-stake USUAL, bukan token penerbitan independen lain yang selamanya dipatok 1:1 dengan USUAL. Saat USUAL disetorkan, sistem menerbitkan USUALx berdasarkan kurs konversi saat itu; setelah imbalan staking terakumulasi, kurs konversi USUALx terhadap USUAL meningkat, sehingga jumlah USUAL yang dapat ditukar untuk setiap USUALx bertambah. Staking biasa tidak memiliki masa penguncian wajib, dan USUALx dapat ditukar kembali menjadi USUAL, tetapi biaya keluar yang saat ini dijelaskan secara resmi adalah 10%, dan tarif tersebut dapat disesuaikan oleh DAO. Sepertiga biaya dibagikan kepada staker USUALx lainnya, sepertiga kepada orang dalam, dan sepertiga masuk ke treasury DAO atau protokol; oleh karena itu, jumlah aktual yang diterima saat keluar harus dikurangi biaya yang berlaku.

Urutan untuk berpartisipasi dalam Revenue Switch adalah: pertama men-stake USUAL untuk mendapatkan USUALx, lalu mengunci USUALx. Hanya posisi yang dikunci yang memenuhi syarat untuk menerima distribusi pendapatan protokol; hanya memegang USUALx, atau hanya menyelesaikan staking biasa yang tidak dikunci, tidak otomatis memberikan kelayakan tersebut. FAQ saat ini menjelaskan bahwa jangka waktu penguncian dapat berlangsung 1 hingga 12 bulan, dan posisi harus dimiliki penuh selama satu epoch mingguan (Senin hingga Minggu UTC) untuk berpartisipasi dalam distribusi minggu tersebut yang dibayarkan dalam USD0. Distribusi pendapatan diselesaikan setiap minggu, sedangkan imbalan penerbitan harian USUAL adalah mekanisme lain; keduanya tidak boleh disamakan sebagai tingkat hasil tetap yang sama.

Pasokan maksimum USUAL adalah 3 miliar token, penerbitan hariannya saat ini sekitar 1,35 juta token, dan distribusi diperkirakan secara resmi berakhir pada Juni 2028. Penerbitan harian adalah laju pasokan baru, bukan berarti seluruhnya setiap hari masuk ke satu jenis pemegang atau segera beredar di pasar. Parameter ini berasal dari penyesuaian tata kelola yang telah terjadi: pemungutan suara UIP-11 pada November 2025 menurunkan batas maksimum sebesar 25% dari 4 miliar token menjadi 3 miliar token, serta menurunkan penerbitan harian sekitar 50,7% dari sekitar 2,74 juta token menjadi sekitar 1,35 juta token. Pengurangan penerbitan mengubah kecepatan pasokan baru, tetapi tidak dapat secara tersendiri digunakan untuk menyimpulkan harga pasar atau imbal hasil pemegang.

Dasar distribusi pendapatan USUAL adalah pendapatan protokol yang dihasilkan oleh agunan USD0, yang menurut penjelasan resmi terutama berasal dari imbal hasil agunan sejenis obligasi pemerintah Amerika Serikat. Revenue Switch diaktifkan pada 13 Januari 2025 dan mendistribusikan pendapatan yang dapat dibagikan setiap minggu dalam USD0 kepada posisi USUALx terkunci yang memenuhi syarat. Ini berbeda dengan imbalan penerbitan harian USUAL: yang pertama berasal dari pendapatan protokol dan didistribusikan dalam USD0, sedangkan yang kedua berasal dari USUAL yang baru diterbitkan. Mekanisme resmi membagikan 30% nilai protokol kepada USUALx terkunci dan menyisakan 70% di treasury DAO; jumlahnya berubah sesuai imbal hasil agunan, parameter protokol, posisi terkunci yang memenuhi syarat, dan keputusan tata kelola, serta bukan suku bunga tetap atau pembayaran tanpa syarat.