Harga Saucerswap (SAUCE)

SAUCE adalah token asli protokol SaucerSwap, yang diterbitkan dan dikelola menggunakan Hedera Token Service (HTS). SAUCE bukan token Gas jaringan Hedera: dalam SaucerSwap, kegunaan SAUCE di dalam protokol terutama mencakup tata kelola DAO, insentif likuiditas, serta memperoleh xSAUCE setelah staking. Di Hedera, SaucerSwap menyediakan pool pembuat pasar otomatis V1, pool likuiditas terkonsentrasi V2, dan buku pesanan limit pusat V3. Hubungan SAUCE dengan tempat perdagangan ini tidak sama: SAUCE dapat digunakan oleh Masterchef sebagai insentif likuiditas; protokol membeli kembali SAUCE dari pendapatan biaya yang memenuhi syarat, lalu mendistribusikannya sesuai aturan untuk xSAUCE, pembakaran, pengembangan, dan likuiditas. Memegang SAUCE sendiri tidak berarti memiliki ekuitas bursa dan tidak berarti otomatis memperoleh seluruh biaya protokol.

Batas maksimum pencetakan SAUCE adalah 1 miliar token, tetapi “telah dicetak”, “telah dilepas”, dan “beredar” harus dipahami secara terpisah. Pada genesis pada Agustus 2022, total 500 juta token dicetak: 200 juta token di antaranya dilepas saat itu, sementara 300 juta token lainnya dimasukkan ke dalam kontrak vesting yang tidak dapat di-upgrade dan dimiliki DAO; 500 juta token sisanya dicetak oleh Masterchef sesuai jadwal emisi yang telah ditetapkan. Sebanyak 300 juta token genesis menggunakan vesting linear tiga tahun dan berakhir pada 16 Juli 2025; berakhirnya vesting hanya berarti token terkait telah memenuhi syarat untuk ditarik, bukan berarti setiap token pasti telah ditarik dari kontrak. Setelah itu, pasokan masih bertambah seiring pencetakan aktual oleh Masterchef. Definisi sirkulasi di situs resmi mengurangi saldo empat dompet vesting genesis dan akun pembakaran dari SAUCE yang telah dicetak; karena itu, angka tersebut bukan batas maksimum dan juga bukan sekadar jumlah yang telah dicetak. Token di akun pembakaran mengurangi angka sirkulasi ini, tetapi tidak memperkecil batas maksimum pencetakan 1 miliar token.

Phase 1 adalah penyesuaian emisi dan perutean dana SAUCE yang telah diterapkan: tingkat emisi dasar diturunkan dari 2,113984 SAUCE per detik menjadi 1,056992 SAUCE per detik, tepat menjadi setengah; devcut tambahan tetap dihitung sebesar 10% dari emisi dasar. Oleh karena itu, dalam konfigurasi ini, total penerbitan bruto sekitar 1,1626912 SAUCE per detik, atau sekitar 36,67 juta token per tahun; jumlah kumulatif aktual tetap bergantung pada berapa lama konfigurasi ini berlaku dan apakah tata kelola kemudian mengubahnya lagi. Imbalan dasar ditentukan oleh 5.000 poin alokasi: farm V1 menerima 1.200 poin (24%), insentif LARI V2 menerima 3.500 poin (70%), dan DAO menerima 300 poin (6%). Devcut tidak menggunakan poin alokasi tersebut, melainkan dicetak sebagai tambahan. Phase 1 juga mengubah 30% devcut yang sebelumnya mengalir ke Mothership/xSAUCE menjadi dikirim ke alamat pembakaran; bagian ini adalah “pencetakan lalu pembakaran”, bukan pembelian kembali di pasar, sehingga mengimbangi sebagian penerbitan tanpa memperpanjang jadwal emisi yang telah ditetapkan. Dokumentasi resmi menyatakan bahwa Phase 2 belum diaktifkan, sehingga redistribusi yang diusulkan di dalamnya tidak boleh dianggap sebagai aturan saat ini.

Saat melakukan staking SAUCE, Infinity Pool memberikan xSAUCE kepada pengguna sebagai bukti bagian pool; xSAUCE bukan token bunga tetap lain. Rasio penukaran awal adalah 1 xSAUCE untuk 1 SAUCE. Setelah itu, ketika pool menerima SAUCE yang diperuntukkan bagi staker, SAUCE di dalam pool bertambah sementara total xSAUCE tidak bertambah, sehingga rasio penukaran naik. Saat keluar, xSAUCE ditukar kembali menjadi SAUCE berdasarkan rasio penukaran pada saat itu. Misalnya, terdapat 10 SAUCE di pool yang bersesuaian dengan 10 xSAUCE, sehingga rasio penukarannya 1:1; jika distribusi pembelian kembali dari pendapatan menambahkan 10 SAUCE lagi, pool menjadi 20 SAUCE yang bersesuaian dengan 10 xSAUCE, sehingga 1 xSAUCE dapat ditukar dengan 2 SAUCE. Jika pada saat ini pengguna baru melakukan staking 10 SAUCE, pengguna tersebut hanya menerima 5 xSAUCE pada rasio 1:2, sehingga rasio penukaran xSAUCE yang telah ada tidak terdilusi. Imbalan tercermin dalam rasio penukaran dan tidak perlu diklaim secara terpisah. Mekanisme ini sendiri tidak memiliki masa penguncian, tetapi jumlah penebusan berubah mengikuti rasio penukaran saat itu, dan xSAUCE sebagai token HTS juga dapat digunakan untuk tata kelola serta kegunaan lain dalam ekosistem.

Dana yang meningkatkan nilai xSAUCE berasal dari pembelian kembali SAUCE yang didukung oleh pendapatan protokol yang memenuhi syarat, bukan dari janji imbal hasil tahunan tetap. Pada biaya transaksi V1 dan V2, hanya porsi protokol setelah dikurangi bagian yang menjadi hak penyedia likuiditas; pada V3, hanya biaya taker setelah dikurangi rebate pembuat pasar dan diskon perdagangan yang berlaku; serta imbalan staking native yang diperoleh HBAR yang dipegang kontrak WHBAR, yang menjadi sumber pembelian kembali Unified BrewSaucer. SAUCE yang dibeli kembali dialokasikan menurut proporsi hilir tetap: 40% masuk ke Mothership/Infinity Pool untuk mengakumulasi rasio penukaran xSAUCE; 30% masuk ke dana pengembangan; 10% dikirim ke alamat pembakaran; dan 20% digunakan untuk likuiditas milik protokol serta cadangan insentif. Oleh karena itu, peningkatan volume atau biaya perdagangan tidak secara mekanis berarti peningkatan imbalan xSAUCE: hasilnya juga bergantung pada biaya yang berlaku, pembagian LP, rebate dan diskon, pelaksanaan pembelian kembali, serta porsi xSAUCE di dalam pool. Setelah Phase 1, 30% devcut yang semula mengalir ke xSAUCE telah diubah menjadi pembakaran, sehingga emisi tersebut tidak lagi dapat dipandang sebagai sumber imbalan xSAUCE saat ini.

SAUCE dan xSAUCE sama-sama dapat membentuk hak suara di SaucerSwap DAO, tetapi hak suara bukan penjumlahan sederhana 1:1 dari keduanya. Hak suara sama dengan saldo SAUCE di dompet pada waktu snapshot yang ditentukan, ditambah saldo xSAUCE dikalikan rasio penukaran SAUCE/xSAUCE pada saat itu; saldo yang disetorkan ke pool likuiditas tidak dihitung. Setelah pengguna menandatangani, informasi suara on-chain dikirim melalui Hedera Consensus Service, dan jika terjadi pemungutan suara berulang, suara terakhir yang berlaku. Tidak setiap diskusi langsung mengubah protokol. Siapa pun dapat menerbitkan RFC dan mendiskusikannya setidaknya selama 3 hari; kemudian, pengusul dengan sedikitnya 100.000 hak suara dapat memulai pemungutan suara proposal selama 2 hari, yang harus mencapai kuorum 5 juta hak suara dan disetujui mayoritas; setelah lolos, masih ada pemilihan akhir selama 2 hari, yang harus mencapai kuorum 15 juta hak suara dan disetujui mayoritas. Hal yang dikelola DAO mencakup insentif farm dan LARI, pembuatan pool V2 serta pembagian biaya, penyesuaian tokenomik, dan pengelolaan treasury; jadi “memegang token berarti dapat ikut tata kelola” tidak berarti seseorang dapat mengubah parameter secara sepihak.

Staking SAUCE satu aset dan menyediakan likuiditas adalah dua posisi yang berbeda. Yang pertama menukar SAUCE menjadi xSAUCE, dengan imbalan tercermin dalam rasio penukaran SAUCE/xSAUCE dan sumber dananya berasal dari distribusi pembelian kembali pendapatan protokol; yang kedua menyediakan sepasang aset ke pool perdagangan atau aset dalam kisaran harga tertentu untuk melayani perdagangan dan memperoleh biaya pool, serta mungkin memperoleh insentif dari Masterchef atau LARI. Khususnya pada V2, penyedia likuiditas harus memilih kisaran harga dan tingkat biaya; setiap tick mewakili perubahan harga 0,01%. Posisi hanya aktif dan menghasilkan biaya saat harga berada dalam kisaran; setelah harga keluar dari kisaran, posisi berhenti menghasilkan biaya, dan komposisi aset berubah seiring pergerakan harga. LARI V2 diberikan berdasarkan efisiensi penempatan likuiditas; posisi yang memenuhi syarat berpartisipasi secara otomatis dan menerima airdrop imbalan terkait secara otomatis setelah setiap periode dua minggu berakhir. Ini berbeda dari bagian xSAUCE yang diperoleh hanya dengan memegang atau melakukan staking SAUCE.