Harga Puffer (PUFFER)

PUFFER adalah token tata kelola asli Puffer Protocol dan ekosistem UniFi. Kegunaan intinya adalah membentuk hak voting tata kelola setelah dikunci: pemegang yang mengunci PUFFER akan memperoleh vlPUFFER dan menggunakan bukti tersebut untuk berpartisipasi dalam tata kelola serta voting arah insentif; PUFFER sendiri tidak sama dengan ekuitas perusahaan atau bukti hasil tetap.

Mengunci PUFFER mengubah jumlah token dan jangka waktu penguncian menjadi hak voting vlPUFFER, serta memungkinkan pemegang berpartisipasi dalam tata kelola dan memengaruhi distribusi insentif. Panduan saat ini menetapkan bahwa satu kali penguncian memerlukan sedikitnya 10 PUFFER, dengan periode penguncian minimum 30 hari; saat mengirim transaksi penguncian, ETH juga diperlukan untuk membayar biaya Gas jaringan Ethereum. Setelah penguncian, jumlah yang dikunci dapat ditambah atau waktu penguncian dapat diperpanjang, dan keduanya akan meningkatkan vlPUFFER; tetapi vlPUFFER tidak dapat dipindahtangankan dan tidak dapat ditransfer atau diperdagangkan antar-dompet seperti token biasa. PUFFER yang sebelumnya dikunci baru dapat ditarik setelah jatuh tempo.

vlPUFFER adalah bukti tata kelola yang tidak dapat dipindahtangankan dan dihasilkan setelah PUFFER dikunci, yang mewakili hak voting pemegang dalam ekosistem Puffer. Ini bukan aset lain yang dapat diperjualbelikan secara bebas: tidak dapat diperdagangkan, tidak dapat ditransfer ke dompet lain, dan saldonya digunakan untuk mengukur pengaruh dalam voting tata kelola serta distribusi hadiah. Karena itu, memegang PUFFER dan memiliki vlPUFFER tidak sama. Yang pertama adalah token asli yang dikunci; yang kedua adalah bobot tata kelola yang dihasilkan selama periode penguncian. Setelah penguncian jatuh tempo dan PUFFER asli ditarik, hubungan penguncian terkait berakhir.

Jangka waktu penguncian secara langsung menentukan pengganda vlPUFFER: 30 hari adalah 1 kali, 3 bulan 3 kali, 6 bulan 6 kali, 9 bulan 9 kali, 12 bulan 12 kali, 18 bulan 18 kali, dan 24 bulan 24 kali. Hubungan penghitungan dapat dipahami sebagai: vlPUFFER = jumlah PUFFER yang dikunci × pengganda periode terkait. Misalnya, mengunci 100 PUFFER selama 12 bulan setara dengan 1.200 vlPUFFER. Memperpanjang periode penguncian meningkatkan pengganda dan bobot tata kelola, tetapi juga berarti PUFFER asli harus menunggu lebih lama untuk dapat ditarik; setelah jatuh tempo, token dapat ditarik sendiri. Jika 7 hari setelah jatuh tempo masih belum ditarik, orang lain dapat menjalankan expired-lock kick: pelaksana memperoleh 1% dari jumlah yang dikunci, dan 99% sisanya otomatis dikembalikan kepada pemegang asli.

Laporan DAO 2025 mencantumkan total pasokan PUFFER sebesar 1 miliar token. Dari jumlah tersebut, ekosistem dan komunitas menyumbang 40%, investor 26%, kontributor awal dan penasihat 20%, Protocol Guild 1%, serta airdrop musim pertama dan kedua masing-masing 7,5% dan 5,5%. Persentase ini menjelaskan struktur alokasi total yang tercantum dalam laporan tersebut. Total pasokan tidak sama dengan jumlah yang tersedia saat TGE. Laporan tersebut juga mengungkapkan bahwa pasokan awal saat TGE adalah 102,3 juta token, yaitu 10,23% dari total pasokan. Karena itu, ketika menilai jumlah yang dapat diperdagangkan atau beredar pada waktu tertentu, total pasokan 1 miliar token tidak dapat langsung dianggap sebagai jumlah yang telah masuk pasar pada waktu itu.

Jalur dasar untuk berpartisipasi dalam tata kelola adalah: terlebih dahulu mengunci PUFFER untuk memperoleh vlPUFFER, lalu menghubungkan dompet untuk melihat proposal dan melakukan voting. Proposal pertama-tama dibuat dan didiskusikan di forum tata kelola, kemudian masuk ke halaman tata kelola aplikasi Puffer untuk voting; saldo vlPUFFER menentukan pengaruh voting. Pemegang yang tidak ingin melakukan voting sendiri dapat mendelegasikan hak voting vlPUFFER kepada dompet lain, dan dapat mengubah atau mencabut delegasi kapan saja. Aturan voting yang dijelaskan panduan adalah bahwa proposal disetujui apabila suara setuju tidak kurang dari suara menolak pada akhir periode voting; ketika tidak ada yang memberikan suara, aturan juga memperlakukannya sebagai setara antara persetujuan dan penolakan.

Pembaruan Season 2 tahun 2025 membawa insentif ke on-chain dan menggantikan insentif poin sebelumnya dengan CARROT. Laporan menyatakan bahwa hak tata kelola yang diperoleh dari mengunci PUFFER dapat digunakan untuk voting gauge dua mingguan, dan hasil voting menentukan arah distribusi hadiah CARROT antara penyedia likuiditas, pengembang, dan program ekosistem. Ini berarti hadiah tidak dihasilkan secara otomatis hanya dari jumlah token yang dimiliki: penguncian membentuk vlPUFFER, lalu vlPUFFER digunakan untuk memengaruhi arah insentif. Laporan pernah menjelaskan bahwa CARROT akan dapat dikonversi secara proporsional menjadi PUFFER pada akhir Season 2; ini adalah pernyataan rencana dalam laporan saat itu dan tidak dapat dianggap sebagai janji penukaran saat ini tanpa syarat.

Biaya mengunci PUFFER tidak hanya mencakup hilangnya likuiditas untuk menarik token asli sebelum jatuh tempo, tetapi juga biaya Gas Ethereum yang diperlukan untuk memulai transaksi penguncian. Biaya Gas dipengaruhi aktivitas jaringan saat itu, sehingga pengguna perlu menyimpan ETH di dompet untuk membayarnya; biaya ini bukan komponen yang sama dengan jumlah penguncian atau pengganda vlPUFFER. Sebelum beroperasi, jumlah penguncian, periode penguncian, dan isi transaksi yang ditampilkan dompet perlu diverifikasi. Setelah transaksi dikonfirmasi, penambahan jumlah penguncian atau perpanjangan periode memerlukan pengiriman transaksi on-chain terkait lagi; setelah periode berakhir, penarikan PUFFER asli juga memerlukan perubahan status oleh pemegang atau melalui mekanisme kick saat jatuh tempo.