Harga Oxygen Protocol (OXYP)

OXY adalah token fungsi dan tata kelola Oxygen Protocol. Oxygen adalah infrastruktur keuangan yang mengorganisasi pinjam-meminjam dan perdagangan melalui pool dana; posisi OXY di situs resminya mencakup partisipasi dalam tata kelola protokol dan memperoleh diskon terkait biaya penggunaan protokol. OXY bukan aset yang dipinjamkan itu sendiri, dan tidak otomatis setara dengan posisi pinjaman atau imbal hasil tetap. Pinjam-meminjam, perdagangan, likuidasi, dan tata kelola token adalah peran serta proses yang berbeda dalam protokol dan harus dipahami secara terpisah.

Oxygen mengorganisasi penggunaan aset berdasarkan pool dana: pengguna dapat meminjamkan aset untuk memperoleh imbal hasil, atau meminjam aset dari pool dan membayar bunga kepada pool; pengguna juga dapat berdagang langsung seputar pool dan menggunakan aset dalam pool sebagai agunan untuk mengakses produk yang lebih kompleks. Model pool memusatkan aset yang tersedia untuk pinjam-meminjam, perdagangan, dan agunan di dalam pool, tetapi tidak menghilangkan risiko. Peminjam tetap dapat terdampak perubahan harga agunan dan likuidasi; hasil aktual pemberi pinjaman juga dipengaruhi oleh suku bunga, risiko aset, likuiditas pool, dan aturan protokol.

Kepemilikan OXY terkait dengan diskon biaya penggunaan protokol. Tabel biaya di situs resmi menyatakan biaya pemberi pinjaman dan peminjam sebagai persentase tertentu dari “tingkat kliring”: 15% untuk kepemilikan 0 token, 13.5% untuk 100 token, 12% untuk 1,000 token, 10.5% untuk 10,000 token, 9% untuk 100,000 token, dan 7.5% untuk 1,000,000 token. Ini berarti semakin tinggi kepemilikan OXY, semakin rendah persentase biaya protokol yang berlaku dalam tabel; ini tidak berarti suku bunga pinjaman sendiri tetap pada angka-angka tersebut. Misalnya, jika tingkat kliring suatu transaksi adalah R, biaya tingkat 0 token dihitung sebagai 15% × R, sedangkan tingkat 1 juta token sebagai 7.5% × R. Biaya akhir atau imbal hasil bersih pemberi pinjaman tetap bergantung pada tingkat kliring aktual dan aturan protokol yang berlaku.

OXY digunakan untuk tata kelola protokol, dengan satu suara untuk setiap token. Pemegang dapat memberikan suara atas perkara tata kelola yang mengikat, seperti cara Oxygen Protocol beroperasi, cara dana komunitas digunakan, dan cara pendapatan bersih protokol dikembalikan kepada jaringan Oxygen. Satu token satu suara berarti hak suara diukur berdasarkan jumlah token; ini tidak setara dengan ekuitas perusahaan pada Oxygen.org AG atau entitas lain. Apakah suatu proposal tata kelola diajukan, disetujui, dan dilaksanakan tetap bergantung pada prosedur tata kelola serta hasil suara yang sah pada saat itu.

Total pasokan awal OXY adalah 10 miliar token. Alokasi yang tercantum di situs resmi adalah: dana komunitas 45%, pertumbuhan produk dan teknologi 25%, tim 10%, penjualan privat 10%, mitra 8%, dan IEO 2%. Persentase ini berjumlah 100% dari total awal. Proporsi alokasi menunjukkan kategori atribusi awal dan tidak langsung setara dengan jumlah beredar atau jumlah yang dapat langsung diperdagangkan pada suatu waktu. Halaman tersebut juga menyatakan bahwa 88% dari semua token, termasuk token penjualan privat, dikunci selama lebih dari enam tahun, sehingga untuk memahami pasokan yang dapat diperdagangkan perlu membedakan total pasokan, alokasi, penguncian, dan pembukaan aktual.

Halaman Oxygen mencantumkan biaya jaringan, biaya perdagangan, dan biaya likuidasi sebagai sumber biaya yang mungkin diperoleh protokol: biaya jaringan mungkin merupakan bagian dari imbal hasil yang diperoleh pemberi pinjaman, biaya perdagangan mungkin dikenakan berdasarkan volume perdagangan, pool manajemen aset, dan sebagainya, serta terdapat biaya likuidasi. Apakah biaya tertentu dikenakan dan cara penghitungannya harus mengikuti aturan protokol yang benar-benar diterapkan. Karena itu, “biaya” protokol bukanlah satu item tunggal: pinjam-meminjam, perdagangan, dan likuidasi dapat memiliki skenario pemicu yang berbeda. Biaya akhir yang dibayar pengguna atau imbal hasil bersih yang diperoleh harus dinilai bersama operasi yang dilakukan, tarif pada saat itu, bunga atau imbal hasil, serta tingkat biaya OXY yang berlaku.

Situs resmi menggambarkan penurunan total pasokan sebagai desain: 100% biaya protokol dimaksudkan untuk digunakan membeli kembali dan membakar OXY, serta menyatakan bahwa pendapatan bersih protokol akan memberi manfaat kepada pemegang melalui pembelian kembali dan pembakaran token, dan cara lain. Pernyataan ini adalah tujuan mekanisme token dan tidak dapat diperlakukan sebagai catatan pembelian kembali atau pembakaran yang pasti telah terjadi pada setiap periode. Bahkan jika pembelian kembali dan pembakaran diterapkan di masa depan, jumlahnya tetap bergantung pada biaya protokol aktual, keputusan pelaksanaan, kondisi pasar, dan hasil eksekusi on-chain. Hanya catatan pelaksanaan yang dapat diverifikasi yang dapat menunjukkan bahwa pembakaran tertentu telah terjadi; deskripsi mekanisme itu sendiri tidak menjamin laju penurunan pasokan, kinerja harga, atau keuntungan pemegang.

Situs resmi menandai imbalan staking OXY sebagai “coming soon”, yang berarti halaman tersebut menempatkannya sebagai fitur masa depan, bukan imbalan saat ini yang telah dikonfirmasi tersedia. Oleh karena itu, memegang atau mengunci OXY tidak boleh langsung dipahami sebagai dapat menghasilkan imbalan staking sekarang. Jika fungsi terkait diluncurkan, perlu tetap melihat persyaratan kelayakan pada saat itu, metode penguncian, sumber imbalan, dasar perhitungan, aturan klaim, dan batasan keluar. Hanya setelah aturan ini benar-benar diterbitkan dan dapat dijalankan, dapat dinilai bagaimana partisipasi staking akan memengaruhi status token dan imbal hasil.

Aktivitas penggunaan protokol, perdagangan, dan likuidasi dapat menghasilkan biaya; dalam model tarif yang telah diterapkan, kepemilikan OXY dapat mengubah persentase biaya yang berlaku bagi pengguna; jika mekanisme pembelian kembali dan pembakaran di masa depan dilaksanakan sesuai desain, biaya protokol juga mungkin digunakan untuk membeli kembali dan membakar OXY. Hubungan di antara semuanya adalah rantai “aktivitas protokol—biaya—kemungkinan mekanisme token”, bukan jaminan langsung atas harga. Apakah rantai ini benar-benar memengaruhi pasokan OXY yang dapat diperdagangkan atau permintaan pasar bergantung pada apakah protokol digunakan, biaya dihasilkan, diskon mendorong kepemilikan, mekanisme tata kelola atau pembelian kembali diterapkan, serta kondisi seperti likuiditas pasar. Peningkatan aktivitas protokol sendiri tidak berarti harga token pasti naik.

Pemberi pinjaman menyediakan aset ke pool untuk memperoleh imbal hasil terkait; peminjam meminjam aset dari pool dan membayar bunga; pedagang dapat menggunakan pool secara langsung untuk berdagang; sedangkan pemegang OXY dapat memperoleh diskon tingkat biaya melalui kepemilikan dan berpartisipasi dalam tata kelola dengan satu token satu suara. Satu alamat dapat menjalankan beberapa peran, tetapi aturan tiap peran berbeda. Khususnya, posisi pool dana pemberi pinjaman atau peminjam bukan hubungan aset yang sama dengan kepemilikan token tata kelola OXY. Yang pertama melibatkan bunga pinjaman, agunan, dan risiko likuidasi, sedangkan yang kedua melibatkan tingkat biaya dan hak tata kelola; jangan menyimpulkan bahwa seseorang telah memiliki posisi pool tertentu hanya karena memegang OXY.