Harga Kai Protocol (KAI)

Mekanisme ekspansi atau kontraksi pasokan KAI dirancang untuk menjaga harga perdagangannya agar mendekati 1 KUSDT, tetapi mekanisme ini bukan harga pasar tetap ataupun jaminan penebusan dengan nilai 1 KUSDT. Nilai aktual KAI tidak selalu setara dengan 1 KUSDT.

Siklus putaran Kai Protocol berlangsung selama 1 jam. Protokol menilai harga KAI untuk menentukan apakah putaran berada dalam kondisi ekspansi atau kontraksi, lalu memutuskan apakah penerbitan KAI atau jumlah bKAI akan ditingkatkan. Harga referensi (TWAP) yang digunakan untuk menentukan status putaran merupakan harga rata-rata tertimbang selama 1 jam, yang dihitung berdasarkan kurs pasangan perdagangan KUSDT-KAI. Harga ekspektasian (TWAP) memiliki fungsi yang berbeda dari harga referensi: nilainya dihitung sejak awal suatu putaran berdasarkan kurs pasangan yang sama sebagai harga perkiraan untuk putaran berikutnya. Sementara itu, harga referensi digunakan untuk menentukan status ekspansi atau kontraksi putaran saat ini.

Menurut aturan dalam pembaruan 6 Januari 2022, protokol hanya menerbitkan KAI tambahan jika TWAP dasar pada awal putaran lebih tinggi dari $0.995. Ambang ini merupakan syarat penerbitan tambahan, bukan jaminan bahwa harga pasar KAI akan mencapai atau bertahan pada tingkat tertentu. Menurut aturan tersebut, jumlah penerbitan tambahan sama dengan sirkulasi KAI dikalikan tingkat penerbitan. Sirkulasi KAI dihitung sebagai KAI Supply dikurangi KAI yang dicadangkan di Treasury. KAI tambahan itu dibagikan kepada peserta yang menyetor sKAI sebagai aset tunggal.

Dalam putaran ekspansi, KAI tambahan dibagikan secara proporsional kepada peserta yang menyetor sKAI. Menurut aturan distribusi dalam pembaruan 7 Oktober 2021, jumlah yang sesuai dengan batas penerbitan tambahan dipindahkan ke Boardroom Contract untuk dibagikan; sisanya disimpan oleh Treasury Contract untuk melunasi bKAI. Dengan demikian, KAI yang dipindahkan ke Treasury Contract tidak sama dengan bagian yang langsung dibagikan kepada penyetor sKAI. Dalam aturan tersebut, KAI di Treasury digunakan untuk melunasi bKAI.

Berikut aturan yang dijelaskan sebelum pembaruan 7 Oktober 2021: KAI dapat dicetak sebagai penerbitan tambahan ketika TWAP-KAI (harga rata-rata tertimbang waktu) mencapai atau melampaui 1 KUSDT. Selama 21 putaran pertama, batas pencetakan tambahan ditetapkan sebesar 3.00%; mulai putaran ke-22, jumlah penerbitan tambahan dihitung dengan rumus “(harga rata-rata tertimbang waktu − 1) × 30%”. Rumus ini disajikan sesuai aturan aslinya, tanpa menambahkan satuan atau penyebut yang tidak dijelaskan. Setelah 21 putaran pertama, batas pasokan tambahan juga dibedakan berdasarkan total pasokan KAI: di bawah 1 juta sebesar 3.00%; mulai 1 juta sebesar 2.00%; mulai 2 juta sebesar 1.50%; mulai 5 juta sebesar 1.00%; mulai 10 juta sebesar 0.50%; mulai 20 juta sebesar 0.25%; dan mulai 50 juta sebesar 0.10%. Tingkatan ini merupakan aturan sebelum pembaruan dan tidak boleh dianggap sebagai aturan terkini tanpa keterangan tanggal.

Dalam putaran kontraksi, pengguna dapat membeli bKAI dengan KAI. Mekanisme ini dimaksudkan untuk mendorong perubahan pasokan KAI. KAI yang digunakan untuk pembelian akan dibakar dan dikeluarkan dari total sirkulasi, sementara bKAI diterbitkan dan dibagikan. Pembakaran ini terjadi saat bKAI dibeli dan berbeda dari proses yang berlaku ketika bKAI ditebus kemudian.

bKAI tidak memiliki tanggal kedaluwarsa, dan pemegangnya dapat mengajukan penebusan menjadi KAI kapan saja. Saat ditebus, bKAI dibakar dan KAI yang disimpan oleh Treasury Contract dibayarkan kepada pemegangnya, sehingga sirkulasi KAI bertambah. Pengecualiannya: pengajuan penebusan dalam putaran kontraksi dikenai penalti 10%. Alasannya, penebusan tetap membagikan KAI tambahan meskipun putaran tersebut bukan periode pasokan tambahan.

Dalam kondisi ekspansi, protokol mencetak KAI tambahan secara terpisah untuk dana pembelian kembali, di luar penerbitan KAI tambahan yang dijelaskan untuk kondisi tersebut. KAI ini dikonversi menjadi KUSDT, KDAI, KUSDC, dan KLAY untuk dikumpulkan dan digunakan dalam upaya menstabilkan harga KAI. Pembelian kembali tidak dilakukan menurut jadwal tetap, melainkan secara tidak berkala.

Dalam tata kelola, vKAI digunakan untuk mengajukan dan memberikan suara atas perubahan parameter protokol. Dalam layanan Boost, vKAI memiliki fungsi berbeda, yaitu menentukan tingkat distribusi sKAI. Keduanya merupakan fungsi yang berbeda—pengambilan keputusan parameter dan penentuan tingkat distribusi—dan tidak berarti pemegang vKAI otomatis memperoleh pendapatan protokol.

Sebanyak 10,000 vKAI diterbitkan setiap putaran, tanpa batas maksimum penerbitan. Frekuensi penerbitan dinyatakan dalam satuan “per putaran”; aturan yang tersedia tidak menyebutkan durasi tertentu untuk satu putaran, sehingga jumlah penerbitan per hari atau per tahun tidak dapat dihitung dari informasi ini.

KAI dirancang sebagai token untuk pertukaran. Protokol berupaya mematoknya pada 1 KUSDT melalui ekspansi atau kontraksi pasokan, tetapi tidak menjamin KAI selalu setara dengan 1 KUSDT. sKAI merepresentasikan nilai Kai Protocol dan dapat dibeli, di-staking di protokol, atau disimpan di pool likuiditas. Salah satu kegunaan yang dirancang untuk sKAI adalah membantu sistem mencapai sasaran patokan KAI melalui mekanisme kepercayaan. bKAI digunakan untuk mendorong perubahan pasokan KAI dalam putaran ekspansi dan kontraksi: dalam putaran kontraksi, bKAI dapat dibeli dengan KAI, dan KAI yang digunakan untuk pembelian dibakar serta dikeluarkan dari sirkulasi; bKAI kemudian dapat ditebus menjadi KAI. vKAI digunakan untuk tata kelola dan layanan Boost, termasuk mengajukan dan memberikan suara atas perubahan parameter protokol serta menentukan tingkat distribusi sKAI. Keempat token ini memiliki peran dan mekanisme yang berbeda, sehingga tidak dapat dianggap saling menggantikan dan nilainya juga tidak dijamin.

Ya. KAI, sKAI, dan bKAI dapat disimpan di pool likuiditas. Untuk sKAI, menyimpannya di pool likuiditas berbeda dari melakukan staking di Kai Protocol. Untuk bKAI, penyimpanan di pool likuiditas juga berbeda dari membeli bKAI dengan KAI dalam putaran kontraksi atau menebus bKAI menjadi KAI kemudian. Informasi yang tersedia tidak menjelaskan pool likuiditas tertentu, imbal hasil, biaya, atau ketentuan penarikan.