Harga Hashflow (HFT)

HFT adalah token tata kelola untuk protokol Hashflow dan platform tata kelola Hashverse-nya. Hashflow adalah protokol perdagangan berbasis jaringan likuiditas request-for-quote (RFQ); fungsi utama HFT bukan sebagai aset kuotasi untuk suatu transaksi, melainkan untuk mengatur tata kelola protokol. Kedua lapisan fungsi ini perlu dipahami secara terpisah: mekanisme RFQ menangani cara trader memperoleh dan mengeksekusi kuotasi, sedangkan mekanisme tata kelola HFT menangani cara komunitas mengambil keputusan mengenai hal-hal masa depan protokol. Memegang atau mengunci HFT tidak sama dengan secara langsung memegang bagian dari suatu pool likuiditas.

Dalam model RFQ Hashflow, penyedia likuiditas terlebih dahulu memberikan kuotasi spesifik; pengguna dapat memutuskan apakah akan berdagang berdasarkan kuotasi tersebut sebelum eksekusi, lalu transaksi diselesaikan on-chain sesuai kuotasi. Ini berbeda dengan cara harga dihitung secara terus-menerus terlebih dahulu oleh kurva pool likuiditas otomatis, karena kuotasi merupakan syarat yang jelas sebelum perdagangan dieksekusi. Mekanisme ini menempatkan tanggung jawab penetapan harga pada pihak pembuat pasar yang menyerahkan kuotasi: pembuat pasar menentukan harga dan ukuran transaksi yang bersedia mereka penuhi, dan penyelesaian baru dilakukan setelah pengguna menerima kuotasi. Kuotasi yang jelas tidak berarti tidak ada risiko pasar; ketersediaan kuotasi, spread, dan ukuran transaksi yang dapat dieksekusi tetap berubah mengikuti kondisi pasar dan kemauan penyedia likuiditas.

Tata kelola HFT menggunakan model vote-escrow (ve): hak suara ditentukan bersama oleh jumlah HFT yang dikunci dan jangka waktu penguncian. Hanya memegang HFT tidak secara otomatis menunjukkan besarnya bobot tata kelola; token perlu di-stake dan dikunci agar masuk ke mekanisme perhitungan tata kelola tersebut. Desain ini menghubungkan komitmen penguncian yang lebih panjang dengan hak suara yang lebih besar. Ruang lingkup tata kelola yang dicantumkan dokumentasi mencakup biaya protokol, pemasaran, dan pengembangan kode; semua ini adalah keputusan kolektif tentang aturan protokol serta arah sumber daya, bukan janji atas hasil perdagangan pribadi.

Pasokan genesis HFT adalah 1 miliar token. Dalam alokasi awal, 53.18% digunakan untuk pengembangan ekosistem, 25% dialokasikan kepada investor awal, 19.32% dialokasikan kepada tim inti, dan 2.5% dicadangkan untuk perekrutan di masa depan. Proporsi alokasi menggambarkan pengaturan kepemilikan setiap kategori dan tidak dapat langsung disamakan dengan jumlah yang beredar dan dapat diperdagangkan pada suatu waktu tertentu. Kategori pengembangan ekosistem mencakup penggunaan untuk komunitas, mitra, dan likuiditas, sehingga fungsi ekonominya berbeda dari kategori tim atau investor awal. Untuk menilai dampak nyata pasokan terhadap pasar, waktu unlock setiap kategori juga harus dipertimbangkan, bukan menganggap seluruh pasokan genesis 1 miliar langsung beredar.

Pelepasan pasokan HFT dibagi menjadi dua tahap: unlock bertahap setelah genesis dan penerbitan kondisi stabil setelah empat tahun. Pada genesis, jumlah awal yang beredar adalah 175,229,156 token, atau 17.52% dari total pasokan; kategori lain yang telah dialokasikan akan masuk ke peredaran sesuai aturan masing-masing. Tim dan investor awal sama-sama memperoleh 25% setelah satu tahun dari TGE; sisa 75% tim menjadi hak secara linear harian selama tiga hingga lima tahun berikutnya, sedangkan sisa 75% investor menjadi hak secara linear harian selama tiga tahun berikutnya. Mitra ekosistem juga memperoleh 25% setelah satu tahun dan sisanya secara linear harian selama tiga tahun berikutnya; hadiah Hashverse dialokasikan secara linear selama empat tahun. Ritme tiap kategori berbeda, sehingga aturan unlock satu kategori tidak dapat diterapkan pada seluruh HFT. Setelah empat tahun, desain menetapkan HFT memasuki penerbitan kondisi stabil sebesar 4% per tahun. Angka 4% ini adalah aturan penerbitan untuk tahun-tahun berikutnya dan tidak boleh dicampuradukkan dengan pasokan genesis 1 miliar token atau jumlah yang dapat beredar pada suatu hari tertentu.