#美股财报季 #Gate广场万圣节 Tesla : des résultats « supérieurs aux attentes », mais le titre clôture en baisse — le marché l’a-t-il injustement sanctionnée ?

Les résultats ne se sont pas effondrés : le marché réévalue le coût de la période de transition.

En décortiquant les chiffres, on voit que les « bons résultats vont de pair avec une mauvaise performance boursière ».
- Chiffre d’affaires de 28 milliards, stable sur un an ; bénéfice net de 787 millions, en baisse de 43 % — l’argent n’a pas été perdu, il a été absorbé par la R&D : 2,76 milliards (+69 %), et les frais d’exploitation ont augmenté de 39 % au total.
​- Mais les marges brutes progressent : la marge brute automobile hors crédits atteint 18,1 % (contre 16,7 % attendus), celle du stockage d’énergie bondit à 33,1 %, et la capacité de production de Megapack pour 2027 est pratiquement entièrement vendue.
​- Flux de trésorerie disponible en hausse de 1,5 milliard (contre une prévision du marché de -4,4 milliards), liquidités de 45,4 milliards : les réserves sont solides.

Le changement qui compte vraiment concerne la « structure des revenus » :
- 1,74 million d’abonnés payants au FSD (+67 %), 75 % des nouveaux véhicules en Amérique du Nord sont équipés du FSD en option — l’activité de vente de voitures se transforme en activité d’abonnement ;
​- À Austin, le Cybercab a parcouru près de 2 millions de miles sans supervision au total, soit une multiplication par 8 en un trimestre ; le déploiement à Dallas est prévu le mois prochain.

Pourquoi le titre a-t-il baissé ?
Une seule raison : les dépenses d’investissement ont été réduites de 25 milliards à 20 milliards. Le marché y voit un report du calendrier de rentabilité de Robotaxi/Optimus. Ce n’est pas un renoncement à la vision, mais un ralentissement du rythme.

Risques : BYD devance Tesla de plus de 300 000 véhicules électriques à batterie sur les trois premiers trimestres, et les constructeurs chinois affichent désormais des marges brutes supérieures ; Musk a déclaré lui-même qu’il faudrait « au moins encore un an » avant la production en série d’Optimus ; l’expansion de Robotaxi est freinée par les autorisations réglementaires.

À court terme, trois catalyseurs à surveiller : le rythme du déploiement dans de nouvelles villes comme Dallas, la poursuite de la croissance nette des abonnements au FSD et le maintien d’un flux de trésorerie positif au T4.
La valorisation intègre déjà les dix prochaines années (objectif de cours de Morgan Stanley : 410 dollars). C’est une valeur de transition très volatile qui « finance l’avenir avec le présent » : elle mérite d’être suivie et évaluée, mais pas de miser toutes ses billes sur son histoire. #每周来晒

#Gate广场万圣节 Le ministre iranien des Affaires étrangères : le détroit d’Ormuz « ne sera plus comme avant » ; si les États-Unis déclenchent une nouvelle guerre, le résultat sera le même
Téhéran, 25 octobre (Xinhua) — Le ministre iranien des Affaires étrangères, Abbas Araghchi, a déclaré le 25 octobre qu’après le déclenchement des hostilités contre l’Iran par les États-Unis et Israël, la région avait connu des changements « fondamentaux et stratégiques », et que la gestion du détroit d’Ormuz ainsi que ses routes maritimes « ne seraient plus comme avant ».
Lors d’une cérémonie tenue le même jour à Téhéran, Araghchi a déclaré que, depuis des décennies, le détroit d’Ormuz était resté ouvert et que l’Iran et Oman, les pays riverains, s’étaient toujours attachés à garantir la sécurité du détroit, sans jamais entraver la navigation.
Mais la guerre menée par les États-Unis et Israël contre l’Iran « a tout changé » : les routes maritimes du détroit d’Ormuz ne seront plus comme autrefois et son mode de gestion a lui aussi changé.
Il a indiqué que la politique nationale de l’Iran ne changerait pas, qu’une nouvelle série d’attaques contre le pays ait lieu ou non. « Si l’autre partie a encore un peu de raison, elle ne cherchera pas à lancer de nouvelles attaques militaires ou une agression contre le peuple iranien », a déclaré Araghchi. Selon lui, la sécurité de la région doit être assurée par les pays de la région. L’Iran et les autres pays de la région doivent coexister en paix, sans ingérence de forces extérieures à la région : c’est la seule voie vers la paix, la sécurité et la stabilité régionales.
Il a déclaré que l’Iran était disposé à coopérer avec tous les pays de la région, en particulier ceux du littoral du golfe Persique.