Beaucoup pensent que l’or est une valeur refuge, mais les récentes évolutions du marché nous rappellent une fois de plus qu’un actif refuge ne signifie pas que son prix ne peut que monter.

Le 12 novembre, le cours international de l’or est brièvement tombé à 3,948.82 dollars l’once. Cette baisse s’explique non seulement par l’évolution du sentiment du marché, mais aussi par le raffermissement du dollar et les anticipations d’une possible poursuite des hausses de taux par la Réserve fédérale.

En réalité, le principe est simple :
si le marché anticipe une nouvelle hausse des taux, l’or, en tant qu’actif qui ne génère pas d’intérêts, peut perdre de son attrait.
Un dollar plus fort augmente également le coût d’achat de l’or pour les investisseurs des autres pays.

Ainsi, pour analyser l’or, il ne faut pas se limiter à la situation internationale ; de même, pour analyser le bitcoin, il ne faut pas se limiter à la demande de valeurs refuges.

Les prix des actifs sont aussi réellement influencés par l’abondance des capitaux sur le marché, l’évolution des taux d’intérêt et les placements auxquels les investisseurs souhaitent consacrer leur argent.

Dans les prochains temps, je suivrai de près les données sur l’inflation, les anticipations concernant la politique de la Réserve fédérale, ainsi que l’évolution du dollar et de l’or.

Comprendre les flux de capitaux permet de mieux saisir les évolutions du marché.

Les propos ci-dessus constituent uniquement une observation du marché et ne représentent pas un conseil en investissement.