Le plus grand trésor d’entreprise en bitcoins est mis à l’épreuve ! Si Strategy continue de chuter, entraînera-t-elle tout le marché crypto dans sa baisse ?

Strategy a été exclue de MSCI, et de nombreux investisseurs en bitcoin commencent à s’inquiéter : si son cours continue de baisser, le bitcoin risque-t-il lui aussi d’être entraîné dans sa chute ?

Cette inquiétude n’est pas totalement infondée, mais il ne faut pas non plus confondre les deux.

Strategy détient 850,364 BTC, un volume considérable, et la performance de son action peut naturellement influencer le sentiment du marché. Les inquiétudes sont d’autant plus fortes que les investisseurs considèrent MSTR comme une alternative à effet de levier au bitcoin : une baisse de l’action peut alors provoquer davantage de panique.

Toutefois, les ventes sur le marché boursier et les ventes sur le marché au comptant du bitcoin sont deux choses différentes.

Le fait que des fonds indiciels vendent leurs actions MSTR ne signifie pas qu’ils récupèrent en même temps les BTC détenus par Strategy, ni que l’entreprise est obligée de tout liquider.

Ce qui pourrait réellement affecter le marché du bitcoin, c’est la possibilité que des pressions liées au financement conduisent l’entreprise à modifier sa stratégie en matière d’actifs, voire, dans un scénario extrême, à vendre des bitcoins.

Pour en juger, il faut tenir compte de l’endettement de l’entreprise, de ses réserves de trésorerie, de l’échéancier de sa dette et de sa situation en matière de liquidités.

Par ailleurs, si le cours du bitcoin reste stable, celui de Strategy ne suivra pas nécessairement à la baisse, de façon continue, les ajustements des indices.

Les investisseurs devraient donc observer séparément les deux marchés : pour le marché au comptant du BTC, surveiller l’offre, la demande et les flux de capitaux ; pour l’action MSTR, la valeur nette des actifs, la structure de financement et la prime de valorisation.

Ne laissez pas les moindres remous d’une seule action déterminer votre jugement sur l’ensemble du marché du bitcoin.$BTC

‌#wctcs9