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Dans le portefeuille de Warren Buffett

Zoom sur la stratégie sectorielle de Berkshire Hathaway et ses principales opérations
La philosophie d’investissement de Warren Buffett est depuis longtemps étudiée comme un modèle de patience, d’investissement dans la valeur et de conviction. Un aperçu des participations de Berkshire Hathaway révèle un portefeuille largement ancré dans de grandes entreprises traditionnelles génératrices de trésorerie, équilibré par des paris importants et fortement assumés dans les secteurs de la technologie, des médias et de la construction résidentielle.

Les piliers fondamentaux : répartition sectorielle
Plutôt que de courir après les tendances passagères du marché, Berkshire Hathaway concentre ses capitaux dans cinq grands secteurs :

Finance (34.60 %) : Les institutions financières restent le socle du portefeuille et représentent plus d’un tiers des participations totales.
Technologies de l’information (22.04 %) : La technologie constitue la deuxième part la plus importante, principalement grâce à d’importantes positions détenues depuis longtemps.
Communications (15.52 %) : Les médias, les télécommunications et les plateformes numériques forment un troisième pilier de taille.
Biens de consommation de base (14.16 %) : Les marques de produits courants apportent une stabilité défensive.
Énergie (8.97 %) : Les producteurs traditionnels de pétrole et de gaz complètent les principales allocations, les 4.72 % restants étant répartis entre d’autres secteurs.
Les poids lourds : principales participations du portefeuille

En tête de la liste des positions, une poignée d’entreprises à très grande capitalisation représentent des dizaines de milliards de dollars en valeur de marché :

Société Symbole boursier Nombre d’actions détenues Valeur de la position Participation détenue
Apple Inc. AAPL 227.91M $65.95B 1.55%
American Express Co. AXP 151.61M $51.28B 22.08%
Coca-Cola Co. KO 400.00M $32.50B 9.30%
Alphabet Inc. (classe A) GOOGL 78.79M $28.15B 0.65%
Bank of America Corp. BAC 483.39M $27.54B 6.74%
Chevron Corp. CVX 84.37M $13.98B 4.23%
Occidental Petroleum OXY 264.94M $12.86B 26.72%
Chubb Limited CB 34.24M $11.67B 8.78%
Moody's Corp. MCO 24.66M $11.17B 13.91%
Alphabet Inc. (classe C) GOOG 27.18M $9.60B 0.22%

Apple reste la plus grande participation en valeur monétaire, à $65.95 billion, suivie de près par American Express, une valeur financière de longue date, à $51.28 billion. Par ailleurs, Berkshire détient des participations considérables dans plusieurs entreprises clés : 26.72 % d’Occidental Petroleum, 22.08 % d’American Express et une part extraordinaire de 37.08 % de Sirius XM Holdings ($3.68B).

Augmentations notables de positions et paris stratégiques

Au-delà de ses entreprises géantes bien établies, les données mettent en évidence une accumulation agressive dans certains secteurs :
Renforcement de la position dans Alphabet : Berkshire a considérablement accru sa participation dans la société mère de Google. Le nombre d’actions de classe A (GOOGL) a augmenté de 24.54 millions (+45.24 %), tandis que celui des actions de classe C (GOOG) a bondi de 23.6 millions, soit une hausse massive de 658.35 %. Ensemble, les deux catégories d’actions représentent une valeur de $37.75 billion.

Retour dans le secteur aérien : Delta Air Lines (DAL) a enregistré une hausse notable de 17.51 millions d’actions (+43.99 %), portant la participation totale à 57.32 millions d’actions, valorisées à $5.36 billion (soit une participation de 8.72 %).
Un pari sur la construction résidentielle aux États-Unis : La construction résidentielle occupe une place importante dans le portefeuille. Lennar Corp.

La position en actions de classe A (LEN) a été augmentée de 15.93 millions d’actions, portant la participation à 26.03 millions d’actions d’une valeur de $2.12 billion (auxquelles s’ajoute une participation plus modeste dans les actions de classe B de Lennar). Berkshire détient également des positions dans le fournisseur de matériaux de construction Louisiana-Pacific (LPX, $445.59M) et dans les constructeurs résidentiels NVR Inc. ($75.71M) et D.R. Horton ($580.5K).

Participations diversifiées de taille intermédiaire et de niche
Plus loin dans la liste, Berkshire détient des participations importantes dans les médias traditionnels, la distribution et la finance spécialisée, notamment 9.70 % de The New York Times Co. ($1.09B), 9.80 % de VeriSign ($2.26B), 8.74 % d’Ally Financial ($1.24B) et 6.16 % de Kroger ($2.16B). Même des positions plus modestes comme Macy's ($173.03M) et Nucor Corp.

($413.81M) témoignent d’un intérêt pour les actifs tangibles et les flux de trésorerie établis, tandis que la position de Constellation Brands (STZ) a été entièrement clôturée, avec zéro action détenue.