#USJoblessClaimsBeatExpectations #ShareWeekly

Les demandes d’allocations chômage aux États-Unis atteignent 200K : pourquoi l’inflation reste déterminante pour le Bitcoin et Wall Street

Les marchés financiers entrent dans une période où l’interprétation des données économiques exige davantage que de simplement vérifier si un chiffre dépasse ou non les attentes. Le dernier rapport américain sur les premières demandes d’allocations chômage en est un exemple intéressant. Les demandes hebdomadaires ont atteint 200,000, dépassant les prévisions des économistes, qui tablaient sur 194,000, et progressant par rapport au chiffre révisé de 191,000 de la semaine précédente.

À première vue, cela laisse penser que le marché du travail américain perd peu à peu de sa vigueur. Toutefois, la principale question est de savoir si ce ralentissement modeste suffira à modifier la politique monétaire de la Réserve fédérale. Pour le Bitcoin, les valeurs technologiques, l’or et les autres actifs sensibles au risque, la réponse dépend fortement de l’évolution de l’inflation.

1. Le marché du travail ralentit, mais ne s’effondre pas

Le dernier chiffre de 200,000 demandes d’allocations chômage représente une hausse de 9,000 par rapport à la semaine précédente et un écart de 6,000 par rapport aux attentes du marché. Il s’agit d’une évolution notable, mais elle ne doit pas être interprétée comme la preuve d’une grave crise de l’emploi.

Les demandes continues ont également diminué de 13,000 pour s’établir à environ 1.679 million, ce qui suggère que de nombreux Américains au chômage trouvent encore des opportunités relativement rapidement.

Le tableau économique est donc contrasté. Les entreprises semblent faire preuve de davantage de prudence en matière d’embauche, mais aucun signe de pertes d’emplois généralisées n’est encore visible. Le marché du travail perd de son élan sans pour autant montrer de signes d’effondrement imminent.

2. L’inflation reste le principal défi de la Réserve fédérale

Pour les investisseurs, la question la plus importante est que l’inflation reste supérieure à l’objectif de 2% de la Réserve fédérale.

Les dernières données sur l’inflation indiquent que les pressions sur les prix persistent : l’IPC global s’approche de 3.7% sur un an, tandis que l’inflation sous-jacente reste autour de 3.1%.

Les décideurs se trouvent dans une situation difficile. Un affaiblissement de l’emploi plaide normalement en faveur d’une baisse des taux d’intérêt, mais la persistance de l’inflation rend dangereuse une politique d’assouplissement monétaire agressive.

Si la Fed baisse ses taux trop tôt, la demande pourrait repartir à la hausse et provoquer une nouvelle poussée inflationniste. À l’inverse, maintenir les coûts d’emprunt à un niveau élevé trop longtemps pourrait finir par nuire à la croissance économique.

À mon avis, l’inflation a actuellement davantage d’influence sur l’orientation des marchés qu’une hausse hebdomadaire relativement modeste des demandes d’allocations chômage.

3. Le Bitcoin a besoin de liquidités, pas seulement de données économiques faibles

Le Bitcoin est particulièrement sensible à l’évolution de la liquidité mondiale, des rendements des bons du Trésor et de l’appétit pour le risque des investisseurs institutionnels.

Lorsque les anticipations de taux d’intérêt baissent, les investisseurs sont souvent plus enclins à allouer des capitaux à des actifs plus risqués. Cela peut soutenir le Bitcoin et les autres cryptomonnaies.

Cependant, des données sur l’emploi plus faibles ne signifient pas automatiquement que le Bitcoin va progresser.

Si l’inflation reste élevée, la Réserve fédérale pourrait maintenir une politique monétaire restrictive. Des rendements élevés et un dollar américain plus fort pourraient continuer à peser sur le BTC.

Le niveau de $70,000 constitue un seuil psychologique important dans le débat actuel sur le marché, tandis que $73,200 et $76,500 sont des niveaux de reprise notables à surveiller. Un mouvement durable au-dessus de ces niveaux, soutenu par une hausse des volumes au comptant et des entrées de fonds dans les ETF, améliorerait les perspectives haussières.

À la baisse, une perte du niveau de $70,000 pourrait accentuer la pression vendeuse et exposer le marché à des corrections plus profondes.

Je surveillerais également les flux des ETF Bitcoin, l’intérêt ouvert, les taux de financement et les données sur les liquidations, plutôt que de me fier uniquement aux mouvements de prix.

4. Wall Street face à un défi de valorisation

Les actions américaines sont confrontées à un dilemme macroéconomique similaire.

Les entreprises technologiques telles que NVIDIA, Microsoft, Apple, Alphabet, Amazon et AMD dépendent fortement des anticipations de bénéfices et de croissance futurs.

Lorsque les taux d’intérêt baissent, la valeur actuelle des bénéfices futurs des entreprises augmente généralement, ce qui rend les valeurs de croissance plus attrayantes.

Toutefois, une inflation persistante peut empêcher l’émergence de cet environnement favorable.

Un autre risque se profile : si l’emploi se détériore trop rapidement, les dépenses de consommation pourraient diminuer et les anticipations de bénéfices des entreprises pourraient reculer.

Cela signifie que les investisseurs doivent distinguer un ralentissement économique sain d’un ralentissement lié à une récession. Le Nasdaq 100 pourrait profiter de la baisse des rendements, mais il a toujours besoin d’une croissance durable des bénéfices pour justifier des valorisations élevées.

5. L’or et le dollar américain envoient des signaux différents

L’or pourrait profiter de la baisse des taux d’intérêt réels, des achats des banques centrales et de la persistance des incertitudes géopolitiques.

Cependant, la vigueur du dollar et la hausse des rendements des bons du Trésor peuvent temporairement limiter son potentiel de hausse.

L’indice du dollar américain pourrait progresser si les marchés s’attendent à ce que la Réserve fédérale maintienne plus longtemps une politique restrictive. À l’inverse, la baisse des rendements et le renforcement des anticipations de réductions des taux pourraient affaiblir le dollar.

Le pétrole brut ajoute une autre dimension. Des prix proches de $112 le baril, comme l’indique le débat actuel sur les marchés, soulignent à quel point les coûts de l’énergie peuvent compliquer les perspectives d’inflation. Les décisions concernant l’offre, les évolutions géopolitiques, les stocks et les politiques de production de l’OPEP+ restent des facteurs déterminants.

6. Trois scénarios économiques à surveiller pour les investisseurs

La prochaine orientation des marchés pourrait dépendre de trois issues possibles :

- Scénario haussier : l’inflation ralentit de façon régulière, l’emploi s’affaiblit progressivement, les rendements des bons du Trésor diminuent et les conditions de liquidité s’améliorent. Le Bitcoin, les valeurs technologiques et l’or pourraient en profiter.

- Scénario baissier : l’inflation reste élevée, la Fed maintient une politique restrictive et le dollar se renforce. Les actifs risqués pourraient connaître une volatilité accrue et subir une pression vendeuse supplémentaire.

- Scénario de récession : l’emploi se détériore considérablement, les dépenses de consommation diminuent et les bénéfices des entreprises reculent. Même les anticipations de futures baisses des taux pourraient ne pas protéger immédiatement les actions ou les cryptomonnaies.

7. Ma stratégie : attendre une confirmation avant de prendre des positions agressives

Personnellement, je ne considérerais pas les 200,000 demandes d’allocations chômage hebdomadaires comme un signal haussier à elles seules.

Le marché a besoin de confirmations provenant de plusieurs indicateurs économiques, en particulier l’IPC, l’IPC sous-jacent, l’inflation PCE, les créations d’emplois non agricoles, la croissance des salaires et les ventes au détail.

Je préfère manquer le début d’une reprise plutôt que de prendre des positions agressives pendant une transition macroéconomique incertaine.

Pour le Bitcoin, une confirmation au-dessus de la résistance, accompagnée d’une amélioration de la demande au comptant, serait plus convaincante qu’un rebond temporaire des prix. Pour les actions, la qualité des bénéfices, les flux de trésorerie et la discipline en matière de valorisation restent essentiels.

La préservation du capital doit rester prioritaire, en particulier lorsque l’inflation et l’emploi envoient des signaux contrastés.

En conclusion

Le dernier rapport américain sur les demandes d’allocations chômage indique que le marché du travail ralentit progressivement, mais ne fournit pas suffisamment d’éléments pour prévoir un changement immédiat de cap de la Réserve fédérale.

Le principal enjeu reste l’équilibre entre l’inflation et la croissance économique. Les investisseurs ont besoin d’une baisse de l’inflation sans détérioration grave de l’emploi.

C’est dans un tel contexte qu’une expansion durable de la liquidité pourrait soutenir le Bitcoin, les actions américaines et les autres actifs financiers.

Il s’agit de mon point de vue sur le marché, et non d’un conseil financier.

#WCTCS9 #Gate股票畅聊季 #weeklyshare @Gate_Square