#AnthropicIPO六倍超额认购 Après son introduction en bourse, Anthropic devrait connaître une évolution contrastée : « une forte hausse à court terme, puis une volatilité marquée à moyen terme », sans vigueur durable dans une seule direction.

🚀 Au début de la cotation : une hausse quasi certaine

1. La sursouscription par six est entièrement portée par les ordres importants des investisseurs institutionnels. Les banques chefs de file envisagent déjà de relever le prix d’émission au-delà de la fourchette de 70-78 dollars, et la valorisation pourrait atteindre 1 500 milliards de dollars.

2. Dans les 5-15 jours suivant son introduction en bourse, elle devrait probablement être intégrée à six grands indices de référence, entraînant près de 20 milliards de dollars d’achats forcés par des fonds passifs. Son évolution reproduira directement le scénario de flambée de SpaceX cette année.

3. Les achats nets des investisseurs particuliers le premier jour devraient atteindre 250 millions de dollars, soit le double du précédent record de SpaceX, ce qui renforcera encore le sentiment à court terme.

⚠️ À moyen terme et au-delà : une valorisation élevée entraînera nécessairement une forte volatilité

1. La valorisation actuelle de 1 400 milliards de dollars revient essentiellement à actualiser dès aujourd’hui les 685 milliards de dollars de chiffre d’affaires prévus pour 2030, ce qui implique une multiplication par 150 en cinq ans, du jamais-vu dans l’histoire des affaires.

2. Elle ne devrait atteindre un flux de trésorerie disponible positif qu’en 2030. Des dépenses de calcul de plusieurs dizaines de milliards de dollars par an constituent une lourde charge à long terme, et la levée de fonds de 90 milliards de dollars ne lui permettra que de tenir à court terme.

3. Les actions attribuées dans le cadre du placement stratégique aux sept géants de la tech ne sont soumises à aucune période de blocage. Dès que le cours flambera, d’importantes ventes pourraient survenir à tout moment.

En bref, pendant les quinze premiers jours suivant son introduction en bourse, les flux des fonds indiciels passifs et l’euphorie pourraient provoquer une forte hausse. Mais après ce pic, l’écart considérable entre la valorisation élevée et les fondamentaux entraînera nécessairement le cours dans une large phase de fluctuations. #WCTCS9