Le 11 novembre 2026, le DXY a progressé de 0,68 % pour atteindre 102,90, son plus haut niveau depuis avril 2025. Alors, qu’est-ce qui explique cette envolée et quelles sont ses conséquences pour les marchés ?

📈 Inflation élevée et Fed déterminée à relever les taux

Le principal facteur ayant propulsé le DXY à son sommet est la publication des données d’octobre sur l’indice des prix à la consommation (IPC) des États-Unis. L’inflation globale a progressé de 0,4 % sur un mois, dépassant les prévisions de 0,3 %, tandis que l’inflation sous-jacente a également dépassé les attentes, à 0,3 % — un résultat observé pour le troisième mois consécutif.

Ces données ont fortement modifié les anticipations concernant les hausses de taux de la Réserve fédérale. Selon l’outil CME FedWatch, la probabilité d’une hausse de 25 points de base lors de la réunion de décembre est passée à 87 %, tandis que celle d’une hausse de 50 points de base s’établit à 15 % ; le scénario d’un maintien des taux a presque entièrement été écarté par les marchés. Par ailleurs, les commentaires du gouverneur de la Fed, Christopher Waller — qui a laissé entendre qu’une hausse de seulement 25 points de base pourrait nuire à la crédibilité de la Fed — ont renforcé cette orientation restrictive.

🌍 L’autre côté du panier : faiblesse de l’euro 🧐

La hausse du DXY n’est pas uniquement due à des facteurs liés aux États-Unis. L’euro, qui représente 57,6 % de l’indice, est tombé à 1,11 $, son plus bas niveau depuis mai 2025, dans un contexte d’inquiétudes concernant la dette française et de recul des anticipations de hausses des taux de la BCE. Autrement dit, le renforcement du dollar reflète également la faiblesse de la situation en Europe.

₿ Impact sur le marché des cryptomonnaies : le Bitcoin passe sous les 70 000 $ 🤔

Alors que le DXY (indice du dollar américain) dépassait le seuil de 103, une vague de ventes brutale a frappé le marché des cryptomonnaies. Le Bitcoin est tombé à 69 000 $, son plus bas niveau depuis août, tandis que plus de 1,3 milliard de dollars de positions sur contrats à terme ont été liquidés sur l’ensemble du marché au cours des dernières 24 heures — dont 677 millions de dollars de positions sur le Bitcoin. L’Ethereum est également passé sous les 2 000 $.

Le mécanisme à l’origine de cette relation est simple : lorsque le dollar se renforce, le coût d’opportunité de détenir des actifs ne générant pas de rendement, comme le Bitcoin et l’or, augmente. Avec des rendements obligataires américains supérieurs à 5 %, les capitaux alloués aux actifs plus risqués se réduisent. Il convient toutefois de noter que cette relation n’est pas absolue ; des facteurs tels que les entrées de fonds dans les ETF, les évolutions réglementaires ou la liquidation de positions à effet de levier peuvent parfois rompre cette corrélation.

⚠️ Points clés à surveiller

La pérennité de la hausse du DXY dépendra des prochaines données. La réunion de la Réserve fédérale du 9 décembre et les chiffres de l’inflation publiés par la suite permettront de déterminer si cette tendance est durable ou simplement temporaire. Par ailleurs, le niveau de 103,07 — le plus haut du DXY sur 52 semaines — constitue un seuil de résistance technique important.

En résumé, le DXY à un sommet de 19 mois témoigne de la solidité de l’économie américaine et des anticipations d’une Réserve fédérale déterminée à resserrer sa politique monétaire. Pour les investisseurs en cryptomonnaies, c’est un rappel que les conditions de liquidité macroéconomiques restent un facteur déterminant.

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