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Les entreprises les plus valorisées de demain ne seront peut-être pas seulement OpenAI et Anthropic ?

La valorisation d’Anthropic, qui atteint 1 400 milliards de dollars, rappelle une nouvelle fois au marché que l’IA pourrait devenir l’infrastructure centrale de la prochaine économie technologique.

Mais les véritables gagnants de demain ne seront pas forcément uniquement les entreprises spécialisées dans les modèles.

La chaîne de valeur de l’IA se structure en plusieurs niveaux : les puces, les réseaux de calcul, les centres de données, les modèles de base, les applications d’entreprise et les agents intelligents.

Les entreprises spécialisées dans les modèles créent des capacités, celles de l’infrastructure fournissent les ressources, et celles qui développent des applications transforment la technologie en produits pour lesquels les clients sont prêts à payer.

Cela signifie que les opportunités commerciales liées à l’IA pourraient être bien plus vastes que beaucoup ne l’imaginent.

À l’avenir, les entreprises n’achèteront peut-être plus simplement des logiciels, mais des systèmes d’IA capables d’accomplir des tâches.

Mais plus la chaîne de valeur s’étend, plus la concurrence s’intensifie. Une avance technologique peut être rattrapée, un avantage en matière de calcul peut être érodé par les coûts, et la croissance du nombre d’utilisateurs ne se traduit pas forcément automatiquement par des bénéfices.

Je m’intéresse davantage aux entreprises qui ont de vrais clients, des revenus stables et un avantage en matière de coûts.

L’IPO d’Anthropic pourrait déclencher une nouvelle vague d’enthousiasme pour les investissements dans l’IA, mais la véritable création de richesse viendra, au bout du compte, des gains de productivité et de la concrétisation de la valeur commerciale.

Lors de la prochaine phase de la concurrence dans l’IA, l’enjeu ne sera pas seulement de développer des modèles toujours plus grands, mais de savoir qui parviendra à faire de l’IA une activité rentable sur le long terme.
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