Le marché de l’emploi américain vient aussi compliquer les choses ! L’inflation baisse, alors pourquoi la Fed n’ose-t-elle toujours pas réduire ses taux ?

Beaucoup pensent que la Fed peut abaisser ses taux sans crainte dès que l’inflation diminue aux États-Unis. Mais en réalité, une autre variable importante est souvent négligée : le marché de l’emploi.

Un marché de l’emploi trop dynamique peut signifier que la croissance des salaires et la demande des consommateurs restent soutenues, ce qui rend les pressions inflationnistes difficiles à faire disparaître complètement. À l’inverse, un marché de l’emploi trop faible peut indiquer que l’économie perd de son élan.

La Fed se retrouve donc face à un dilemme : elle n’ose pas réduire ses taux quand l’économie est trop chaude, mais elle craint une récession quand elle est trop froide.

C’est un peu comme régler la climatisation en hiver : on augmente la température, et on a trop chaud ; on la baisse, et on a trop froid.

Les prochaines données sur l’emploi américain méritent donc une attention particulière. Si les créations d’emplois non agricoles restent robustes et que la croissance des salaires ne ralentit pas nettement, la Fed pourrait continuer à observer la situation avec prudence. Si l’emploi s’affaiblit sensiblement tandis que l’inflation poursuit son recul, les arguments en faveur d’une baisse des taux seront plus convaincants.

Cette évolution est également importante pour les actions américaines. Une croissance économique modérée favorise les bénéfices des entreprises, tandis qu’une baisse progressive des taux pourrait améliorer la valorisation des valeurs de croissance.

Mais si l’économie ralentit nettement, les bénéfices des entreprises pourraient en pâtir, et les effets positifs d’une baisse des taux ne suffiraient peut-être pas à compenser les pressions liées au ralentissement économique.

Les investisseurs ne doivent donc pas se focaliser uniquement sur l’IPC : ils doivent aussi surveiller les créations d’emplois non agricoles, le taux de chômage et la croissance des salaires.

Le scénario idéal serait que l’inflation baisse sans que l’emploi s’effondre.

C’est le scénario économique que la Fed souhaite le plus, et la combinaison que les marchés espèrent voir se concrétiser. #美国10月CPI即将公布 $MU $SPCX