L’inflation en baisse favorise-t-elle l’or ou les actions américaines ? La prochaine rotation des capitaux pourrait être plus palpitante qu’une baisse des taux !

Si l’inflation américaine continue de reculer, une question intéressante se posera sur les marchés : les capitaux se dirigeront-ils vers l’or ou renoueront-ils avec les actions américaines ?

Commençons par les actions américaines. Si l’inflation continue de s’améliorer, les anticipations de baisse des taux de la Réserve fédérale pourraient se renforcer et les coûts de financement diminuer progressivement, ce qui pourrait soutenir la valorisation des valeurs technologiques et de croissance. Les secteurs de l’IA, des semi-conducteurs et du cloud computing pourraient notamment redevenir des pôles d’intérêt pour les investisseurs.

Passons à l’or. L’or ne génère pas de revenus d’intérêts ; une baisse des taux d’intérêt réels lui est donc généralement favorable. Par ailleurs, si les inquiétudes sur les perspectives économiques persistent, la demande de valeurs refuges pourrait également soutenir le cours de l’or.

Mais ne pensez pas qu’une baisse de l’inflation signifie forcément une hausse de l’or. Si le dollar se renforce et que les taux réels ne reculent pas sensiblement, l’or pourrait lui aussi subir des pressions.

Quant aux obligations, la baisse de l’inflation pourrait renforcer les anticipations d’une baisse future des taux, ce qui pourrait soutenir leur prix.

Ainsi, les variations de l’inflation ne se traduisent pas par la hausse d’un seul actif, mais par une redistribution des capitaux.

Les investisseurs doivent suivre l’évolution du dollar, des rendements des bons du Trésor américain et des taux d’intérêt réels, plutôt que de se hâter de rééquilibrer leur portefeuille à la moindre donnée indiquant un recul de l’inflation.

Le marché ressemble à une partie de mah-jong : l’inflation n’est qu’une tuile parmi d’autres ; les taux d’intérêt, l’économie et le sentiment de risque sont également sur la table.

La véritable opportunité ne consiste pas à deviner quel actif va monter en premier, mais à comprendre pourquoi les capitaux changent de direction.#美国10月CPI即将公布 $SPCX