Le rebond des actions américaines n’était-il qu’un feu de paille ? Je pense que le grand spectacle des valeurs technologiques de l’IA n’a pas encore eu lieu !

Si vous me demandez si cette hausse des actions américaines signifie que le marché de l’IA redémarre, ma réponse est : c’est possible, mais il faut davantage de preuves.
Pourquoi ne suis-je pas pessimiste ?
Parce que l’IA n’est pas un simple thème spéculatif. Elle englobe les puces, les serveurs, le cloud computing, les centres de données, les équipements électriques et les logiciels d’entreprise. Elle s’inscrit dans la modernisation de tout un écosystème industriel.
Tant que les entreprises restent disposées à investir dans l’IA et que celle-ci peut progressivement se traduire par des gains de productivité et une hausse des bénéfices, rien ne justifie que cette grande tendance sectorielle prenne fin de sitôt.
Mais pourquoi est-ce que je refuse aussi de céder à un optimisme aveugle ?
Parce que les investisseurs commencent à examiner de plus près les dépenses d’investissement, le rendement des projets et les valorisations. Auparavant, il suffisait qu’une entreprise annonce un investissement dans l’IA pour que son action s’emballe pendant quelque temps ; désormais, le marché veut surtout savoir combien cet investissement a réellement rapporté.
Le 9 novembre, le S&P 500 a progressé de 2,3 % et le Nasdaq de 2,7 %, signe d’un net regain d’appétit pour le risque. Mais une seule journée de hausse ne suffit pas à confirmer un retournement de tendance.
Selon moi, les valeurs technologiques pourraient encore jouer un rôle central dans la hausse des actions américaines, mais les moteurs de cette progression pourraient changer : on passera de la spéculation sur les concepts à la compétition technologique, puis de la course aux investissements à celle des bénéfices.
Le grand spectacle de l’IA n’a peut-être pas encore commencé, mais les spectateurs ne sont déjà plus prêts à payer leur billet pour une simple bande-annonce.
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