Les actions américaines s’envolent ! Mais à quoi joue Wall Street, au juste ?

Il y a quelques jours, le marché se demandait encore si les investissements dans l’IA n’étaient pas excessifs, si trop de centres de données n’étaient pas en construction et si les géants de la tech ne s’apprêtaient pas à lever le pied tous ensemble.
Et puis, soudain, les actions américaines ont rebondi : le S&P 500 a progressé de 2.3 % et le Nasdaq de 2.7 %.
À quoi cette histoire fait-elle penser ? C’est comme si quelqu’un venait d’annoncer la fermeture d’un restaurant, avant qu’on découvre le lendemain qu’une file encore plus longue s’étend devant sa porte.
Mais les investisseurs doivent comprendre que la logique de long terme de l’industrie de l’IA et les cours à court terme des actions liées à l’IA sont deux choses différentes.
La technologie de l’IA transforme bel et bien les modes de production des entreprises, mais cela ne signifie pas que toutes les valeurs associées à l’IA méritent d’être achetées à prix d’or. Les centres de données nécessitent des investissements colossaux, les puces doivent être renouvelées en permanence, et l’électricité comme les infrastructures doivent suivre. Plus les investissements sont importants, plus le marché exige un rendement élevé.
C’est aussi l’une des principales raisons de l’accentuation récente de la volatilité des valeurs technologiques.
Je serais plutôt d’avis que ce rebond s’explique avant tout par un retour en arrière après la panique des derniers temps, et seulement ensuite par une nouvelle évaluation de la valeur à long terme de l’industrie de l’IA.
La révolution de l’IA est peut-être loin d’être terminée, mais les marchés financiers ne paieront pas éternellement pour des promesses.
À la prochaine étape, ceux qui sauront gagner de l’argent auront la parole, tandis que ceux qui ne feront que vendre du rêve en paieront le prix. $AMD

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