#美国10月CPI即将公布 #每周来晒 L’IPC sera publié demain soir : le marché préfère-t-il un « ralentissement » ou de la « résilience » ? Pour moi, c’est le premier scénario

Demain soir à 21:30 (heure de Pékin), les chiffres de l’IPC américain d’octobre seront publiés.

Commençons par poser la question : le marché souhaite-t-il voir l’inflation ralentir ou l’économie rester résiliente ?

Ma réponse est claire : le marché préfère voir l’inflation ralentir.

La raison est simple : la principale préoccupation actuellement est de savoir si la Fed relèvera encore ses taux en décembre, et non si l’économie est solide. Les chiffres de l’emploi non agricole publiés vendredi dernier ont déjà prouvé la résilience de l’économie : 165 000 nouveaux emplois et un taux de chômage de 4.1 %. Pourtant, les anticipations de hausse des taux ont grimpé à environ 77 %. Pour les actifs risqués, la « résilience » est un facteur défavorable, tandis que le « ralentissement » est le remède.

Le marché ne manque pas de données solides sur l’emploi ; il lui manque une raison pour que la Fed suspende ses hausses de taux. Seul l’IPC peut fournir cette raison.

【Quel marché changera de tendance en premier ? Le BTC d’abord, le Nasdaq ensuite, l’or en dernier】

BTC : c’est l’actif le plus sensible, et l’effet de levier amplifie les mouvements ; de plus, le marché des cryptomonnaies vient de connaître de fortes turbulences. Si les taux de financement atteignent des niveaux extrêmes, des liquidations en cascade sont possibles.

Nasdaq : sa valorisation dépend directement des anticipations de politique monétaire. Il vient de chuter de 5.5 % jeudi dernier et le sentiment est fragile. Toute donnée « supérieure aux attentes » pourrait provoquer une nouvelle vague de ventes.

Or : c’est l’actif le moins réactif, car ses facteurs de marché jouent dans les deux sens : des taux plus élevés pèsent sur son cours, tandis qu’une inflation incontrôlée le soutient ; les achats de valeurs refuges peuvent également intervenir.

【Deux réactions, deux scénarios】

Premièrement, l’inflation est supérieure aux attentes, avec une hausse mensuelle de l’IPC sous-jacent de 0.3 % ou plus.
Une hausse des taux en décembre est pratiquement acquise. Le BTC et les actions américaines seront sous pression, le Nasdaq et les valeurs technologiques étant les plus sensibles. L’or pourrait souffrir à court terme de la hausse des taux réels, mais si le marché y voit un signe d’« inflation incontrôlée », les achats de valeurs refuges pourraient le faire résister, voire progresser à contre-courant.

Deuxièmement, l’inflation est inférieure aux attentes, avec une hausse mensuelle de l’IPC sous-jacent ramenée à 0.2 % ou moins.
Les anticipations de hausse des taux s’atténuent, l’appétit pour le risque remonte, le BTC affiche la plus forte sensibilité et les valeurs technologiques rebondissent à sa suite. L’or bénéficie lui aussi des anticipations de baisse des taux réels. Dans ce cas, les « anticipations de taux » sont le principal moteur de l’or.

【Mon plan de trading】

Avant la publication des chiffres : ne pas parier sur une direction, ne pas augmenter l’effet de levier et ramener les positions à un niveau qui permette de « dormir tranquille » ;

Après la publication : attendre 15 à 30 minutes que les émotions retombent, et surveiller en priorité deux chiffres : la variation mensuelle de l’IPC sous-jacent et l’évolution de la probabilité d’une hausse des taux en décembre ;

Puis réagir selon le scénario, sans aller à contre-tendance ni acheter au plus haut, en gérant séparément les « prévisions » et les « positions ».

Cet IPC n’est pas une question à choix entre « inflation et économie », mais une question visant à déterminer si la Fed va suspendre ses hausses de taux.

D’après vous, le marché préfère-t-il un ralentissement ou de la résilience ? Venez partager vos prévisions dans les commentaires.

Les propos ci-dessus sont des opinions personnelles et ne constituent pas un conseil en investissement !