#美国10月CPI即将公布 #WCTCS9 À la veille de l’IPC : verdict demain à 21:30, mes prévisions de marché et ma stratégie en trois étapes

Demain (mardi 10 novembre), à 21:30, les chiffres de l’IPC américain d’octobre seront publiés.

Le marché intègre déjà une probabilité d’environ 77 % d’une hausse des taux en décembre. À la publication des données, cette hypothèse sera soit confirmée, soit mise à mal. Dans ce post, je vous présente mes prévisions et ce que je compte faire.

【Mes prévisions : scénario de base, des chiffres « conformes aux attentes », avec de la volatilité dans les deux sens】

En septembre, l’IPC a progressé de +0,6 % sur un mois (sa plus forte hausse en cinq mois) et de 3,7 % sur un an. L’IPC sous-jacent a augmenté de +0,3 % sur un mois et de 2,6 % sur un an, principalement sous l’effet de l’énergie. En octobre, les prix du pétrole sont restés élevés : une nette décrue est donc peu probable. Les chiffres devraient plutôt être « conformes aux attentes » ou « légèrement supérieurs aux attentes ».

Sur cette base, voici mon scénario de référence :

Si l’IPC sous-jacent progresse de 0,2 %-0,3 % sur un mois : la probabilité d’une hausse des taux reste entre 75 % et 80 %, la réaction du marché est modérée et l’attention se tourne vers la réunion de décembre ;

Si l’IPC sous-jacent atteint 0,3 % ou plus sur un mois et que son taux annuel augmente : la hausse des taux est quasiment certaine et les actifs risqués sont sous pression ;

Si l’IPC sous-jacent redescend à 0,2 % ou moins sur un mois : les paris sur une hausse des taux s’allègent et les actifs risqués rebondissent.

Classement de la volatilité : BTC > Nasdaq > or.

【Pourquoi l’or est le plus « apathique »】

L’évolution de l’or dépend de l’interprétation que le marché fera de ces chiffres : s’ils sont interprétés comme un signe de taux plus élevés, le cours de l’or sera sous pression ; s’ils sont interprétés comme le signe d’une inflation incontrôlée, les achats de valeurs refuges reprendront. À cela s’ajoute le soutien structurel des achats d’or par les banques centrales : la sensibilité de l’or à l’IPC est nettement inférieure à celle des deux autres actifs.

【Ma stratégie en trois étapes】

Première étape, avant la publication des chiffres : ne pas anticiper de direction et ne pas recourir à l’effet de levier. Avec une probabilité intégrée de 77 %, un chiffre « conforme aux attentes » n’offre presque aucun rendement excédentaire ; le rapport risque-rendement d’un pari unidirectionnel n’est pas intéressant.

Deuxième étape, après la publication : laisser retomber la première vague de réaction émotionnelle, attendre 15-30 minutes, puis regarder deux chiffres en particulier : la variation mensuelle de l’IPC sous-jacent et l’évolution de la probabilité d’une hausse des taux en décembre. Ensuite, évaluer la direction du marché.

Troisième étape, agir selon le scénario :

Au-dessus des attentes : biais baissier pour les actifs risqués ; BTC et Nasdaq sont les plus exposés. Ne pas acheter à contre-tendance ;

Conforme aux attentes : conserver une approche en range et attendre les signaux de la réunion de décembre ;

Net ralentissement : rebond des actifs risqués, avec le BTC comme actif le plus réactif, mais ne pas acheter au plus haut : la durabilité du rebond dépendra des taux de financement à venir.

【À surveiller】

Premièrement, la variation mensuelle de l’IPC sous-jacent : la véritable pression inflationniste, hors énergie ;
Deuxièmement, les loyers et les biens de base : ils détermineront si l’inflation reste « persistante » ;
Troisièmement, l’évolution de la probabilité d’une hausse des taux en décembre après la publication des chiffres (77 % est le point de référence) ;
Quatrièmement, le rendement des bons du Trésor américain à 2 ans et le taux de financement du BTC.

Selon vous, l’inflation va-t-elle ralentir ou les chiffres seront-ils supérieurs aux attentes ? Parlons-en dans les commentaires.