Si l’IPC américain surprend à la baisse, l’or pourrait-il saisir sa chance ? Le BTC et les actions américaines vont-ils aussi faire la fête ?

L’IPC américain de ce soir pourrait raviver l’enthousiasme des investisseurs dans l’or. Pourquoi ? Parce que l’un des environnements macroéconomiques préférés de l’or est celui d’un dollar en baisse et de taux d’intérêt réels en recul.

Si l’inflation d’octobre est inférieure aux attentes, le marché pourrait estimer que la Fed dispose d’une plus grande marge pour baisser ses taux à l’avenir. Si les rendements des bons du Trésor américain reculent également, l’or pourrait trouver un nouveau moteur de hausse. Après tout, même si l’or ne verse ni salaire ni intérêts, son attrait tend à augmenter dans un environnement de taux bas.

Le BTC pourrait lui aussi bénéficier d’une amélioration du sentiment. En tant qu’actif à risque très volatil, le bitcoin est particulièrement sensible aux anticipations de liquidité ; la montée des anticipations de baisse des taux pourrait inciter les capitaux à revenir sur le marché.

Du côté des actions américaines, les valeurs technologiques pourraient en profiter : la pression liée aux coûts de financement et à l’actualisation des flux de trésorerie futurs pourrait s’atténuer.

Bien sûr, si l’IPC est plus élevé que prévu, l’or ne sera pas forcément épargné. Le renforcement du dollar et la hausse des rendements réels pourraient peser sur le cours de l’or, tandis que le BTC et les actions américaines seraient eux aussi sous pression.

Mais n’oublions pas que l’or possède également un statut de valeur refuge. Si le marché s’inquiète à la fois de la croissance économique et des risques géopolitiques, le cours de l’or pourrait évoluer différemment de ce que suggère la logique traditionnelle des taux d’intérêt.

Pour savoir si l’or brillera ce soir, tout ne dépendra pas seulement du chiffre de l’inflation : il faudra aussi voir si les rendements des bons du Trésor américain lui donnent un coup de pouce.$SPCX

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