#Gate股票畅聊季 Les actions américaines perdent plus de 4 000 milliards de dollars en une semaine ; quand la panique autour des centres de données prendra-t-elle fin ?

Wall Street vient de connaître une nouvelle semaine agitée : la capitalisation boursière totale des trois grands indices américains a fondu d’environ 4 100 milliards de dollars.
La panique des marchés est alimentée par la prise de contrôle des deux chambres du Congrès par les démocrates après les élections de mi-mandat. Les investisseurs craignent un durcissement de la réglementation dans le secteur de l’intelligence artificielle (IA) et un ralentissement des autorisations de construction de centres de données, ce qui a déclenché des ventes massives de valeurs technologiques. Les rendements des bons du Trésor américain ont bondi après la publication du dernier rapport sur l’emploi non agricole, renforçant les paris sur une hausse des taux de la Réserve fédérale en décembre.
La semaine prochaine, les marchés boursiers américains pourraient continuer à tenter de se remettre de la panique suscitée par les valeurs de croissance. Les risques géopolitiques, notamment la situation au Moyen-Orient, ainsi que les anticipations concernant la politique de la Réserve fédérale, devraient continuer à perturber les marchés.

Les anticipations d’une hausse des taux de la Réserve fédérale en décembre se renforcent
Le rapport sur l’emploi non agricole publié cette semaine montre une amélioration de la situation de l’emploi aux États-Unis, ce qui a renforcé les anticipations d’une nouvelle hausse des taux de la Réserve fédérale. Selon le rapport du département américain du Travail, les emplois non agricoles ont augmenté de 165 000 en octobre, bien au-delà des 65 000 anticipés par le marché. Le chiffre de septembre a été révisé à la hausse, à 60 000, et celui d’août à 186 000, soit une révision nette à la hausse de 84 000 emplois.
Le taux de chômage est passé de 4,2% en septembre à 4,1% en octobre. Le taux d’activité a progressé de 61,8% à 61,9%, tandis que les salaires horaires ont augmenté de 0,4%, davantage que la hausse de 0,3% attendue et celle de 0,3% enregistrée en septembre.
Dans un courriel adressé à un journaliste de Yicai, Matthew Martin, économiste senior spécialisé dans l’économie américaine à Oxford Economics, a commenté : « La forte hausse de l’emploi non agricole, la révision à la hausse des chiffres antérieurs et la baisse du taux de chômage soulignent toutes le resserrement progressif du marché du travail. Cela permet à la Réserve fédérale de se concentrer sur l’inflation. »
Selon les cours des contrats à terme sur les fonds fédéraux vendredi (6), heure locale, la probabilité que la Réserve fédérale relève de 25 points de base sa fourchette cible des taux des fonds fédéraux en décembre s’élevait à 77%, contre 67% jeudi.
« Nous ne pensons pas que les fluctuations mensuelles des données déterminent les décisions de politique monétaire », a déclaré Thomas Simons, économiste en chef pour les États-Unis chez Jefferies, dans un rapport. « Cela dit, ces données, conjuguées à la tendance de fond de l’inflation, rendent presque certaine une hausse des taux en décembre. »
Martin prévoit une nouvelle hausse imminente de l’inflation sous-jacente en octobre. Les données économiques justifieront donc, selon lui, les appels récents à une nouvelle hausse des taux lors de la réunion de décembre. « Toutefois, puisque la plupart des dépassements des prévisions d’inflation reflètent les pressions liées à l’IA et les répercussions de la hausse des prix de l’énergie, la forte baisse récente des valeurs technologiques et des cours mondiaux du pétrole, due respectivement aux attentes d’un durcissement de la réglementation et aux progrès des négociations, réduit la probabilité de nouvelles hausses des taux en 2027 », a-t-il écrit.

Quand les marchés se stabiliseront-ils ?
Les marchés boursiers américains ont reculé dans leur ensemble au cours de la dernière semaine. Le Nasdaq et le S&P 500 ont enregistré une quatrième baisse hebdomadaire consécutive, le S&P 500 signant même son plus fort recul depuis avril dernier.
Les performances ont varié selon les secteurs. D’après les statistiques de Dow Jones Market Data, l’énergie a reculé de 12%, la technologie de 6,9% et l’industrie de 2,8%. Les services aux collectivités, les matériaux et la santé ont également baissé. La consommation discrétionnaire a progressé de 2,7%, les services de communication de 2,3% et l’immobilier de 1,9%. Les secteurs de la finance et de la consommation de base ont aussi progressé.
Alors que les inquiétudes sur l’ampleur des dépenses des entreprises spécialisées dans l’IA s’intensifient, le Nasdaq a plongé de plus de 5% jeudi. Cette baisse reflète la crainte que le renforcement de l’opposition à l’IA chez les démocrates et dans l’ensemble des États-Unis ne ralentisse la construction de centres de données.
Dans un rapport, Koon Hoorelbeek, stratège en investissement et en options chez Saxo Bank, au Danemark, a déclaré qu’un Congrès contrôlé par les démocrates pourrait soumettre les dépenses dans la technologie et l’intelligence artificielle à un examen plus strict.
Le sentiment baissier à l’égard des opérations liées à l’IA s’était déjà renforcé avant les élections. En octobre, le Nasdaq a enregistré sa pire performance mensuelle depuis mars 2025, les fabricants de puces et les jeunes fournisseurs de services cloud étant les plus touchés.
Le consensus dominant à Wall Street pour la semaine prochaine est celui d’une forte volatilité, les principaux indicateurs économiques devant donner la direction du marché. Les forces haussières et baissières devraient s’affronter vivement à court terme, le principal désaccord portant sur l’impact de la réglementation de l’IA par rapport à un rebond lié à la reconstitution des positions.
L’indice des prix à la consommation (CPI) américain d’octobre, qui sera publié mardi prochain, heure locale, constitue la principale variable. Si l’inflation rebondit plus que prévu, la probabilité d’une hausse des taux de la Réserve fédérale en décembre augmentera encore. Les craintes d’un ralentissement de la construction de centres de données dédiés à l’IA après la victoire écrasante des démocrates ne se sont pas encore entièrement dissipées, et les pressions vendeuses sur les valeurs technologiques pourraient revenir par vagues.
JPMorgan adopte une position tactiquement haussière. Selon la banque, après le désendettement des hedge funds et la liquidation concentrée des positions sur l’IA en octobre, l’environnement de marché est devenu plus favorable. Elle recommande une stratégie en haltère associant valeurs technologiques et valeurs cycliques et, au vu des données historiques, mise sur une hausse généralisée des marchés une fois les élections passées.
HSBC estime que le véritable catalyseur du marché sera la première introduction en bourse (IPO) d’Anthropic. Si l’opération se déroule sans encombre, les investisseurs reviendront massivement aux valeurs technologiques et se délesteront des actifs non essentiels qui ont flambé en octobre.
Citadel Securities estime que, d’ici à la fin de l’année, la trajectoire de moindre résistance pour les actions américaines est à la hausse. Les positions des fonds systématiques sont tombées à leur plus bas niveau depuis mars. Par ailleurs, les investisseurs particuliers ont été acheteurs nets pendant 22 séances consécutives, pour près de 33 milliards de dollars, ce qui laisse suffisamment de liquidités pour alimenter la reprise. #WCTCS9 #广场交易达人