La Fed va-t-elle changer de cap ? Les créations d’emplois non agricoles dépassent les attentes, et une hausse des taux en décembre devient soudain une option très prisée !

Ce qu’il y a de plus intéressant sur les marchés, c’est qu’il ne faut jamais trop se fier aux prévisions de la veille.
Il y a quelques jours encore, les investisseurs se demandaient quand la Fed allait baisser ses taux. Mais depuis la publication du rapport sur l’emploi non agricole aux États-Unis pour octobre, le sentiment du marché a rapidement changé.
165 000 emplois ont été créés, bien au-dessus des 65 000 attendus. Le taux de chômage est tombé à 4,1 % et le salaire horaire moyen a augmenté de 0,4 %. Pris ensemble, ces trois chiffres envoient un signal important : le marché du travail américain reste résilient.
La probabilité implicite d’une hausse de 25 points de base en décembre est ainsi montée à 77,7 %.
Le marché a été quelque peu pris de court. Après tout, une hausse des taux signifie que les coûts de financement pourraient continuer à grimper : les entreprises emprunteraient plus cher et les ménages pourraient subir une pression accrue liée à leurs crédits.
Mais la Fed ne va pas non plus relever ses taux sur-le-champ à la seule vue d’un bon rapport sur l’emploi. Elle doit évaluer plusieurs facteurs, notamment la persistance de l’inflation, le risque de surchauffe de l’économie et la capacité des conditions financières à le supporter.
Les plus embarrassés sont peut-être ceux qui avaient misé à l’avance sur une baisse des taux : les plans ne résistent pas aux changements des données, et le portefeuille résiste encore moins aux mouvements du marché.
La réunion de décembre sera sans doute au centre de l’attention des investisseurs du monde entier.#WCTCS9