La probabilité d’une hausse des taux de la Fed en décembre approche les 80 % ! Les marchés boursiers mondiaux vont-ils de nouveau être mis à l’épreuve ?

Le marché du travail américain a soudainement montré des signes de vigueur, et les investisseurs du monde entier sont eux aussi sur les nerfs.
Le 6 novembre, les États-Unis ont publié les chiffres de l’emploi non agricole pour octobre : 165 000 emplois ont été créés, bien au-dessus des 65 000 attendus par le marché. Le taux de chômage est tombé à 4,1 %, tandis que le salaire horaire moyen a progressé de 0,4 % sur un mois.
Ces données ont conduit le marché à réévaluer la trajectoire de la politique de la Fed.
À l’heure actuelle, la probabilité implicite d’une hausse de 25 points de base en décembre a atteint 77,7 %.
Pourquoi les marchés boursiers sont-ils nerveux ?
Parce que les taux d’intérêt sont un facteur important de la valorisation des actions. Une hausse des taux signifie que le coût de financement des entreprises pourrait augmenter et que la valeur actualisée de leurs flux de trésorerie futurs pourrait diminuer.
Les valeurs technologiques et de croissance sont particulièrement sensibles aux anticipations de taux.
Toutefois, il ne faut pas négliger l’autre aspect : un marché du travail dynamique signifie généralement que les revenus des ménages et leur capacité de consommation bénéficient d’un certain soutien, ce qui peut aussi aider les entreprises à maintenir leur rentabilité.
Ainsi, les anticipations de hausse des taux ne signifient pas nécessairement que les marchés boursiers vont baisser.
Ce qui mérite vraiment l’attention, c’est de savoir si les pressions liées à la hausse des taux dépasseront les avantages découlant de la croissance économique.
Les prochaines données sur l’inflation seront déterminantes pour aider le marché à évaluer la direction à prendre.
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