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Les marchés d’Asie-Pacifique sous pression : le pari sur l’IA fait-il face à un sérieux retour à la réalité ?

La récente faiblesse des marchés boursiers d’Asie-Pacifique met en évidence un changement important du sentiment des investisseurs à l’échelle mondiale. Après un puissant rallye alimenté par l’intelligence artificielle, la demande de semi-conducteurs et les anticipations d’une croissance technologique à long terme, les investisseurs commencent à se demander si certaines valorisations n’ont pas pris trop d’avance sur les performances réelles des entreprises.

À mon avis, il ne s’agit pas simplement d’une correction boursière normale. Cela ressemble davantage à une réévaluation sélective des entreprises devenues fortement dépendantes du cycle d’investissement dans l’IA. La Corée du Sud, Taïwan et le Japon subissent des pressions à des degrés divers, car la structure de leurs marchés et leur exposition aux valeurs technologiques diffèrent.

1. Le pari sur les valorisations de l’IA perd de son élan

La correction a commencé par une forte faiblesse des valeurs américaines du secteur des semi-conducteurs. L’indice Philadelphia Semiconductor aurait chuté d’environ 12% en une séance, enregistrant sa plus forte baisse quotidienne depuis 2020.

Les pressions vendeuses se sont rapidement propagées à travers l’Asie. SK hynix et Samsung Electronics ont enregistré des baisses intrajournalières de plus de 10%, tandis que SoftBank a brièvement perdu près de 16%.

Ces mouvements suggèrent que les investisseurs réduisent leur exposition aux positions technologiques très prisées. Le problème n’est pas nécessairement que la demande d’IA soit en train de disparaître. Le marché se demande plutôt si les cours actuels intègrent déjà une part trop importante de la croissance future.

Cette distinction est importante, car même un secteur solide peut connaître une correction boursière majeure lorsque les valorisations deviennent excessives.

2. Pourquoi les différents marchés asiatiques réagissent différemment

Un fait intéressant est que tous les marchés asiatiques n’ont pas subi les mêmes pressions vendeuses.

L’indice Hang Seng Tech a presque effacé toutes ses pertes initiales après avoir ouvert en baisse, tandis que les actions chinoises de catégorie A ont fait preuve d’une plus grande résilience que les actions japonaises, sud-coréennes et taïwanaises.

Cela suggère que les investisseurs deviennent plus sélectifs, au lieu d’abandonner simultanément tous les actifs risqués.

Les marchés où les valorisations technologiques sont élevées et l’exposition aux semi-conducteurs concentrée subissent des pressions plus fortes. En revanche, les marchés affichant des valorisations relativement plus faibles et une composition sectorielle différente résistent mieux.

Le ministre sud-coréen des Finances a également qualifié la réaction du marché d’excessive et indiqué que les règles relatives aux opérations sur marge seraient assouplies pendant trois mois. Cela montre que les responsables politiques sont attentifs aux répercussions potentielles de la volatilité extérieure.

3. Corée du Sud : risque élevé, fort potentiel de reprise

La Corée du Sud est le premier marché que je surveille.

Samsung Electronics et SK hynix représentent une part importante du secteur technologique du pays. Les deux entreprises sont étroitement liées à la demande mondiale de mémoire, aux infrastructures d’IA et au développement des semi-conducteurs.

Si le sentiment à l’égard des semi-conducteurs s’améliore, ces actions pourraient mener une forte reprise. Toutefois, le positionnement concentré des investisseurs étrangers et la forte sensibilité aux valorisations technologiques mondiales pourraient accentuer la volatilité.

Je préférerais attendre que les valeurs américaines du secteur des semi-conducteurs se stabilisent avant d’envisager des opportunités sur ce marché.

4. Taïwan : surveiller TSMC pour déceler un retournement

Taïwan est ma deuxième priorité.

TSMC reste au cœur de la chaîne d’approvisionnement mondiale des semi-conducteurs, en particulier grâce à ses capacités de fabrication avancées. Toutefois, le récent recul a fortement pesé sur les actions taïwanaises, l’indice ayant, selon certaines informations, chuté de plus de 20% par rapport à son sommet.

Après une correction aussi importante, les valorisations et les éventuelles occasions d’entrée méritent qu’on s’y intéresse. Néanmoins, une reprise durable dépendra largement de la capacité des valeurs américaines du secteur des semi-conducteurs à établir un plancher stable.

5. Japon : une reprise différente

Le Japon occupe la troisième place de mon classement.

Le Nikkei est entré en territoire de marché baissier sur le plan technique, mais tous les secteurs ne sont pas également vulnérables. Les fabricants traditionnels et les constructeurs automobiles, dont Toyota, ont fait preuve d’une résilience relativement supérieure à celle des actifs fortement exposés aux valeurs technologiques.

SoftBank reste une importante source de volatilité en raison de son exposition aux investissements technologiques.

Le Japon pourrait connaître un rebond technique plus précoce, mais la poursuite de cette reprise dépendra du sentiment mondial à l’égard du risque et des bénéfices des entreprises.

Ma stratégie de marché et mon point de vue final

Je privilégie l’ordre de priorité suivant : la Corée du Sud en premier, Taïwan en deuxième et le Japon en troisième.

Cependant, je ne considère pas les baisses de prix comme des occasions d’achat automatiques. Un fort rebond après d’importantes ventes ne confirme pas nécessairement le début d’une nouvelle tendance haussière.

Je veux voir les signes suivants : des valeurs américaines du secteur des semi-conducteurs qui maintiennent leurs niveaux planchers pendant plusieurs séances consécutives, un ralentissement de la dynamique baissière de SK hynix et de TSMC, ainsi qu’une amélioration de la largeur du marché des actions asiatiques.

Pour l’instant, la protection du capital, le recours maîtrisé à l’effet de levier et la patience sont plus importants que la poursuite des rebonds à court terme.

Je pense que les perspectives à long terme de l’IA restent importantes, mais les investisseurs doivent distinguer la croissance réelle des entreprises des attentes excessives du marché. La prochaine occasion pourrait se présenter lorsque les valorisations deviendront plus raisonnables et que l’évolution des cours commencera à confirmer le recul des pressions vendeuses.

Ce qui compte le plus, ce n’est pas d’acheter à la première baisse, mais de déterminer à quel moment le marché commence enfin à se redresser avec vigueur.

Voici mon point de vue sur les marchés, et non un conseil financier.

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