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Le KOSPI sud-coréen plonge de 8 % : les acheteurs à la baisse entrent-ils sur le marché ou s’agit-il simplement d’une pause temporaire ?

Le marché boursier sud-coréen a connu une forte vague de ventes le 6 novembre, l’indice de référence KOSPI chutant jusqu’à 8,55 % au cours de la séance. Cette baisse brutale a déclenché une suspension des échanges de 20 minutes. Bien que l’indice ait récupéré une partie de ses pertes après la reprise des échanges, le marché a tout de même clôturé en baisse de 6,02 %, à 5,059.69 points.

À mon avis, ce rebond montre que certains investisseurs sont prêts à acheter à des prix plus bas, mais il est encore trop tôt pour parler d’un retournement confirmé du marché.

Qu’est-ce qui a déclenché cette chute soudaine ?

La principale pression provenait des inquiétudes concernant l’avenir des investissements dans l’intelligence artificielle aux États-Unis. À la suite des bons résultats des démocrates aux élections de mi-mandat américaines, les investisseurs ont commencé à craindre qu’un durcissement de la réglementation ne ralentisse la construction de centres de données dédiés à l’IA.

La Corée du Sud est particulièrement exposée à cette incertitude, car son secteur technologique dépend fortement de la demande de semi-conducteurs.

Samsung Electronics a chuté de 6,35 %, tandis que SK Hynix a perdu 10,44 % à la clôture. Ces baisses montrent à quelle vitesse les inquiétudes concernant les investissements dans l’IA peuvent se propager à l’ensemble de la chaîne d’approvisionnement des semi-conducteurs.

Les acheteurs à la baisse entrent-ils réellement sur le marché ?

Certains éléments indiquent un intérêt acheteur.

Au cours de la séance de vendredi, les investisseurs institutionnels ont acheté des actions pour environ 1.70 trillion de wons, tandis que les investisseurs particuliers en ont acheté pour environ 600.9 milliards de wons.

Les investisseurs étrangers ont toutefois vendu pour environ 2.77 trillion de wons, exerçant une pression vendeuse considérable.

Cette différence est importante. Les investisseurs nationaux tentent de soutenir les cours, mais les capitaux étrangers continuent de quitter le marché. Tant que les ventes étrangères ne ralentiront pas, tout rebond pourrait rester fragile.

Que devraient surveiller les investisseurs ensuite ?

Je me concentrerais sur trois signaux importants :

1. Les flux de capitaux étrangers : une baisse des ventes étrangères indiquerait que la pression sur le marché commence à s’atténuer.
2. Le redressement des semi-conducteurs : Samsung Electronics et SK Hynix doivent se stabiliser avant que l’ensemble du KOSPI puisse retrouver une dynamique plus forte.
3. Le volume des échanges : un rebond soutenu par un volume d’achats régulier serait plus convaincant qu’un rebond éphémère provoqué par la chasse aux bonnes affaires.

Mes perspectives de marché

Je considère le récent rebond comme une première tentative de stabilisation plutôt que comme la preuve que le marché a déjà touché le fond.

Les perspectives d’investissement dans l’IA restent importantes, et la possibilité d’un durcissement de la réglementation a créé de l’incertitude. Toutefois, les craintes d’un arrêt complet des investissements dans les infrastructures d’IA pourraient être exagérées.

Pour l’instant, j’éviterais de courir après le rebond ou de me précipiter sur les actions en baisse. Il est plus judicieux d’attendre une stabilisation des cours, une amélioration des flux d’investisseurs étrangers et une confirmation de la part des principaux titres du secteur des semi-conducteurs.

Dernière réflexion

Le rebond du KOSPI après une chute de 8 % montre que les acheteurs sont toujours présents, mais ils ne peuvent pas à eux seuls établir un plancher durable tant que les investisseurs étrangers continuent de vendre massivement.

Les prochaines séances pourraient révéler s’il s’agissait d’achats à la baisse réels ou simplement d’une pause temporaire dans une correction plus large.

Il s’agit de mon point de vue sur le marché, et non d’un conseil financier.

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