【Après la victoire des démocrates au Congrès, les actions américaines baissent d’abord : qu’anticipe le marché ?】

Le point le plus important de ce graphique n’est pas que « les démocrates ont gagné, donc les actions américaines vont forcément baisser », mais que le résultat des élections a changé la façon dont le marché valorise les politiques à venir.
Après le changement de majorité au Congrès, le budget, la fiscalité, la réglementation de l’IA, les enquêtes et la politique industrielle pourraient faire l’objet de nouveaux rapports de force. Le président peut toujours signer des décrets et mettre en œuvre une partie des politiques étrangères et administratives, mais le Congrès et les tribunaux imposent davantage de limites à l’adoption des lois, à l’affectation des crédits et à la mise en œuvre de politiques à long terme. Au fond, ce qui inquiète le marché, c’est que la trajectoire politique des deux prochaines années soit devenue plus difficile à prévoir.
Toutefois, le graphique juxtapose des « propositions radicales de parlementaires », des projets de loi susceptibles d’être défendus et des politiques déjà mises en œuvre, ce qui peut accentuer l’effet de choc. Concernant l’interdiction de l’IA, les hausses d’impôts, l’assurance maladie universelle ou les enquêtes sur le gouvernement, il faut distinguer les déclarations individuelles, les projets de loi, leur adoption par le Congrès et leur mise en œuvre finale : on ne peut pas tout présenter comme un fait accompli.
La baisse des actions américaines n’est pas nécessairement due uniquement aux élections. Les valeurs technologiques très chères sont déjà extrêmement sensibles aux taux d’intérêt, aux perspectives de bénéfices et aux dépenses d’investissement. Le rendement des investissements dans le secteur de l’IA, la demande de puces, le dollar et les variations des rendements des bons du Trésor américain peuvent tous accentuer les fluctuations du marché. Les fortes baisses du Nasdaq, de Nvidia, d’AMD et de Micron semblent davantage résulter de l’incertitude politique conjuguée à des positions encombrées sur les valeurs technologiques.
La conclusion la plus juste est donc la suivante :
Les élections modifient la prime de risque politique ; elles ne déterminent pas directement la hausse ou la baisse des marchés boursiers.
Les éléments à surveiller réellement sont les rendements des bons du Trésor américain, le dollar, les bénéfices des entreprises, les dépenses d’investissement dans l’IA, les droits de douane et les négociations budgétaires, et non le seul fait de savoir « quel parti a gagné ». La baisse initiale du marché peut être une réaction émotionnelle ; pour savoir si elle va se poursuivre, il faudra voir si ces politiques sont réellement mises en œuvre et si les bénéfices des entreprises peuvent résister.
Il est conseillé de vérifier point par point les données et les déclarations des parlementaires, plutôt que de laisser une infographie tirer les conclusions à votre place.
À titre informatif uniquement, ceci ne constitue pas un conseil en investissement.