#SK海力士跌近7% #美股财报季 La baisse des valeurs des mémoires et des puces IA lors de cette séance s’explique principalement par des prises de bénéfices après une forte hausse, dans le sillage des résultats des élections de mi-mandat aux États-Unis. La demande de mémoire elle-même ne s’est pas nettement dégradée : le marché réévalue le rythme de construction des centres de données IA.
Le 5 novembre, SK Hynix a reculé d’environ 6.7 %, et Samsung Electronics a également perdu près de 6 %.
Pourquoi cela ressemble davantage à des prises de bénéfices
Forte hausse et positions encombrées : cette année, SK Hynix et Samsung ont enregistré les ventes nettes les plus importantes des investisseurs étrangers, qui réajustent leurs portefeuilles.
Les commandes sont toujours là : SK Hynix a déclaré que ses capacités de production de DRAM et de HBM étaient presque entièrement réservées jusqu’en 2029.
La pénurie n’est pas terminée : le secteur prévoit que la pénurie de mémoire se poursuivra jusqu’aux alentours de 2030.
Ce que le marché réévalue
Les autorisations de centres de données pourraient se durcir : après la prise des deux chambres par les démocrates, Goldman Sachs estime qu’environ 45 % des nouvelles capacités pourraient être affectées.
De nouveaux projets pourraient être retardés : la hausse des coûts du réseau électrique et le durcissement des procédures d’autorisation pourraient ralentir l’expansion des fournisseurs de cloud.
Le rendement des investissements dans l’IA est remis en question : les géants de la tech émettent de la dette pour investir dans l’IA, ce qui fait craindre à certains investisseurs que ces investissements ne soient pas rentables.
Pour l’heure, il s’agit donc d’abord d’une « baisse des valorisations », et non de la « remise en cause de la thèse des mémoires pour l’IA ».
Les deux principaux points à suivre sont : un réel ralentissement ou non des investissements dans les centres de données aux États-Unis, et la capacité des commandes de HBM à continuer de remplir les capacités de production. #WCTCS9 $SK Hynix