#Gate lance le trading d’actions taïwanaises

MediaTek est celle des 19 actions taïwanaises qui me laisse le plus perplexe. Les haussiers et les baissiers s’appuient sur les mêmes faits, mais leurs conclusions divergent de près du simple au double.

Du côté des faits : le chiffre d’affaires du premier accélérateur d’IA a été revu à la hausse, à 2,5 milliards de dollars en 2026, et les prévisions pour 2027 s’élèvent à 16 milliards de dollars. MediaTek a déjà décroché une commande ASIC auprès d’un deuxième client de centre de données hors de Chine, dont les retombées sur le chiffre d’affaires commenceront en 2028. Triggerfish, la version améliorée du TPU v9 de Google, a été confiée en exclusivité à MediaTek. Son prix unitaire est supérieur d’environ 30 % à celui de Humufish, et les livraisons supplémentaires sur la durée de vie du produit devraient atteindre 1 à 2 millions de puces. Les objectifs de cours des investisseurs étrangers vont de 5500 à 7300 nouveaux dollars taïwanais, avec pour thèse que l’entreprise est en train de passer structurellement du statut de fabricant de puces pour smartphones à celui d’entreprise spécialisée dans les ASIC.

Mais les inquiétudes des baissiers sont tout aussi concrètes. GF Securities a abaissé son objectif de cours à 4380 nouveaux dollars taïwanais et sa recommandation à « conserver », en invoquant le bond du nombre de jours de stock au troisième trimestre, de 102 à 127, et le passage du flux de trésorerie opérationnel en territoire négatif. La complexité de conception du TPU v9 Core A pourrait encore retarder les livraisons. Après avoir revu à la baisse ses prévisions de livraisons de Humufish/Triggerfish pour 2028, le courtier a ramené son estimation du bénéfice par action de 375 à 258 nouveaux dollars taïwanais. En clair : la croissance de MediaTek dans les ASIC pour l’IA est très rapide, mais le calendrier de concrétisation est plus fragile que le marché ne le pensait au départ.

Mon avis : c’est un pari optionnel, pas un investissement axé sur la valeur. Ce que vous achetez, ce n’est pas « ce que vaut MediaTek aujourd’hui », mais « la possibilité que MediaTek devienne, en 2028, une entreprise réalisant 26 milliards de dollars de revenus dans les ASIC pour centres de données ». Si ce scénario se concrétise, le repli actuel est une occasion à saisir ; si la livraison du TPU v9 est encore reportée, l’objectif de cours de 4380 nouveaux dollars taïwanais ne sera pas non plus un plancher.

Je ne prendrai donc pas une position importante sur MediaTek, mais j’utiliserai la fonctionnalité d’achat de fractions d’actions de Gate pour constituer une « position d’observation ». C’est là tout l’intérêt de pouvoir investir à partir de 0.01 action : avec une mise très modeste, vous pouvez vous exposer réellement à une thèse à fort potentiel, au lieu de vous contenter de la commenter.
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