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Plan de trading sur SOXL : décrypter une tendance haussière rompue avec effet de levier
SOXL est le Direxion Daily Semiconductor Bull 3X ETF. Il vise un rendement quotidien équivalant à trois fois celui d’un indice de semi-conducteurs ; c’est donc un instrument de trading à court terme, et non un placement classique à conserver à long terme. Comme il est rééquilibré chaque jour, ses résultats sur plusieurs semaines peuvent être très différents du triple de la variation de l’indice. À mon avis, le plus important pour l’instant n’est pas de trouver un point d’entrée, mais de déterminer d’abord si la tendance a changé. Le graphique que j’observe indique que c’est le cas ; mon plan consiste donc à protéger le capital et à attendre des signes probants, plutôt qu’à tenter de profiter d’un rebond.
La situation de la tendance sur le graphique journalier
J’ai commencé par examiner les chandeliers journaliers des dernières semaines. Le titre a atteint un sommet intrajournalier proche de 169.75 le 2 octobre, et clôturé à 163.75 ce jour-là. À partir de là, la structure s’est dégradée par étapes. Du 5 au 9 octobre, le titre a formé un sommet plus bas, près de 148, avant de céder. Du 12 au 16 octobre, il a fortement chuté jusqu’à un creux de 93.44. Du 19 au 23 octobre, il a légèrement rebondi, mais n’a pas réussi à dépasser 107 ; le creux de 80.21 atteint le 22 octobre était inférieur à la zone de support précédente. Le rallye du 27 au 29 octobre a ramené le cours à 105.43, mais la séance du 30 octobre a connu un net retournement, avec une clôture à 77.07 après un creux à 70.23. La dernière bougie journalière, celle du 2 novembre, a ouvert à 79.44, atteint un sommet de 81.06, chuté jusqu’à 67.50 et clôturé à 68.17.
Cette séquence dessine une tendance nette : des sommets et des creux de plus en plus bas. Chaque rallye est vendu plus rapidement que le précédent. La bougie du 2 novembre correspond à une forte journée baissière, avec une clôture proche du bas de la fourchette, ce qui ressemble à une poursuite de la baisse, pas à un retournement. Pour qu’il y ait retournement, le cours devrait se maintenir au-dessus du creux précédent, puis reconquérir les niveaux perdus avec du volume.
Vue hebdomadaire
Le regroupement des bougies journalières en semaines donne une image plus claire. Les clôtures hebdomadaires sont passées de 163.75 à 139.73, puis à 93.68, à 83.58, et enfin à 77.07. La semaine en cours, toujours ouverte au moment de la rédaction, s’échange autour de 68. Chaque clôture hebdomadaire est inférieure à la précédente, et les sommets hebdomadaires ont progressivement baissé : d’environ 170 à environ 134, puis 106, 105 et, plus récemment, 81. Un produit à effet de levier pris dans une tendance baissière hebdomadaire comme celle-ci peut continuer à chuter même après de forts rebonds, car chaque rallye doit traverser une importante offre provenant d’acheteurs piégés.
Je dois reconnaître une lacune. Je n’ai pas consulté de graphique distinct en 8 heures pour cet article, et je ne peux donc pas vous dire quelle structure s’y dessine. Pour un trader qui utilise les graphiques en 8 heures, c’est la première chose à vérifier avant toute entrée. Ce que je peux dire à partir des données journalières et hebdomadaires, c’est que la structure la plus importante est baissière ; le graphique en 8 heures doit donc être interprété dans ce contexte, et non comme un signal autonome.
Où je chercherais un point d’entrée à l’achat
Je ne veux pas acheter SOXL tant que la tendance hebdomadaire et journalière continue d’enregistrer des creux de plus en plus bas. Mon plan d’achat ne s’activera que si trois conditions sont remplies, dans l’ordre. Premièrement, le cours doit se maintenir au-dessus du creux du 2 novembre, à 67.50, en clôture journalière, ce qui signifie que le marché cesse d’inscrire de nouveaux creux. Deuxièmement, le cours doit reconquérir le sommet du 30 octobre, à 84.16, et clôturer au-dessus en données journalières, ce qui romprait le dernier sommet descendant. Troisièmement, après cette cassure, un repli doit se maintenir au-dessus du niveau de cassure avec un volume plus faible, puis la bougie journalière suivante doit clôturer dans le sens de la tendance. Si la reconquête se produit avec un volume important, j’envisagerais une petite position initiale. Si elle est faible et que le cours retombe rapidement sous 80, la configuration est invalidée et je reste à l’écart.
L’entrée que je serais le plus disposé à prendre serait un retest, et non le premier mouvement. Acheter la première bougie verte après une longue baisse est la façon la plus courante dont je vois des traders se faire piéger avec les ETF à effet de levier : le mouvement journalier semble fort alors que le risque d’une nouvelle jambe de baisse reste élevé.
Où je placerais un stop et une sortie
Pour une position longue, le stop doit être défini avant l’entrée et placé sous le niveau qui invalide la configuration. Dans la structure actuelle, il faudrait le placer sous le creux récent de 67.50, ou sous le creux du repli si j’entre après une reconquête. Comme SOXL évolue très rapidement, la distance jusqu’au stop peut être importante, ce qui signifie que la taille de la position doit être réduite. Je ne rapproche pas un stop pour donner meilleure allure à la transaction. Si la distance est trop importante par rapport à la taille de mon compte, je passe mon tour.
Pour prendre des bénéfices, je surveillerais d’abord les niveaux de résistance situés entre 77 et 84, car cette zone a déjà rejeté le cours les 30 octobre et 2 novembre. Une sortie partielle à proximité de cette zone me semble judicieuse, suivie du déplacement du stop sur les parts restantes au seuil de rentabilité. La position restante ne resterait ouverte que tant que la structure journalière continue de former des creux ascendants. Si le cours repasse sous la zone de 80 après une reconquête, je liquiderais la majeure partie du reste de la position plutôt que d’espérer un retour à 100.
Quand je resterais à l’écart
Je reste à l’écart dans quatre cas. Le premier est la situation actuelle, tant que les tendances hebdomadaire et journalière inscrivent des creux de plus en plus bas et que chaque rebond échoue. Le deuxième, c’est à l’approche d’un événement macroéconomique important, comme la publication de données sur l’inflation, une décision d’une banque centrale ou les résultats d’un grand fabricant de puces, car un seul titre peut provoquer un écart de cours et faire passer le fonds au-delà de n’importe quel stop. Le troisième, c’est lorsque la taille de position requise par ma règle de gestion du risque est trop petite pour que la transaction en vaille la peine. Le quatrième, c’est lorsque je me sens pressé ou que je veux récupérer mes pertes récentes. Dans ce dernier cas, je ferme le graphique.
Il existe aussi une stratégie vendeuse utilisée par certains traders dans ce type de structure : vendre un rallye qui échoue à revenir vers la zone de 84, en plaçant un stop au-dessus. Je ne la recommande pas par défaut. Vendre à découvert un produit à effet de levier triple comporte ses propres risques, notamment les fortes liquidations de positions vendeuses et le coût de l’emprunt, et exige les mêmes règles de dimensionnement de position et de placement du stop.
Comment je dimensionne la position
La taille de la position dépend du risque, et non de la force de ma conviction à la lecture du graphique. Ma règle est qu’une sortie au stop ne doit pas me coûter plus de 1 pour cent de mon compte de trading total, et jamais plus de 2 pour cent. Je calcule ensuite le nombre de parts en fonction de la distance entre l’entrée et le stop. Je ne renforce pas une position longue perdante, je n’utilise pas de marge en plus d’un ETF à effet de levier, et je ne renforce pas à la baisse dans une tendance baissière. C’est ainsi qu’une petite perte prévue se transforme en une lourde perte émotionnelle.
Bilan et discipline
Après chaque transaction, je consigne la configuration, le point d’entrée, le stop, l’objectif, la taille, le résultat et le respect ou non des règles. Avec le temps, la colonne la plus utile est celle qui demande si j’ai fait preuve de discipline. Dans une tendance baissière comme celle-ci, le principal risque n’est pas de manquer le premier rebond. Le principal risque est de trader trop tôt, avec une position trop importante ou sous le coup de l’émotion. Un ensemble de règles claires me protège de ces trois écueils.
Réflexions finales
À l’heure actuelle, j’estime que la tendance haussière de SOXL est rompue, aussi bien sur les graphiques journaliers qu’hebdomadaires. Je ne l’achèterais pas sur la seule base d’un rebond. J’envisagerais une position longue uniquement après que le cours se soit maintenu au-dessus du creux du 2 novembre, ait reconquis la zone de 84 en clôture journalière et confirmé cette reconquête lors d’un repli. D’ici là, rester à l’écart est une décision de trading tout à fait valable.