#PalantirRevenueJumps96%ButStockFalls
Palantir vient de publier des résultats absolument spectaculaires pour le troisième trimestre 2026, et pourtant son action a chuté. Cette situation met parfaitement en lumière une dure réalité du marché actuel.

Regardons les chiffres bruts. Le chiffre d’affaires a atteint 2,313 milliards de dollars, en hausse de 96 % sur un an. L’activité commerciale aux États-Unis a été une véritable fusée, avec une croissance de 148 % à 984 millions de dollars, tandis que le chiffre d’affaires du secteur public américain a progressé de 96 % pour atteindre 953 millions de dollars. L’entreprise a affiché un bénéfice net GAAP de 1,128 milliard de dollars et un bénéfice ajusté par action de 0,44 dollar. Pour couronner le tout, elle a relevé ses prévisions de chiffre d’affaires pour l’ensemble de l’année à plus de 8,53 milliards de dollars et prévoit une croissance d’au moins 143 % de son activité commerciale aux États-Unis cette année.

Si le chiffre d’affaires a presque doublé et que les prévisions sont à la hausse, pourquoi l’action baisse-t-elle ?

Le débat a clairement changé. La question n’est plus de savoir si la croissance est suffisamment forte. Il s’agit de savoir si la valorisation actuelle intègre déjà beaucoup trop de potentiel de hausse futur.

Lorsqu’une entreprise se négocie à un multiple extrême, la perfection est déjà intégrée au cours de son action. Le marché ne se contente plus d’exiger une croissance rapide de l’IA. Il exige une croissance impossible de l’IA. Une hausse de 96 % du chiffre d’affaires serait phénoménale pour presque n’importe quelle autre entreprise au monde. Mais pour une valeur purement exposée à l’IA, qui se négocie avec une prime, les investisseurs se projettent déjà dans l’avenir. Si l’activité commerciale aux États-Unis a progressé de 148 %, Wall Street a peut-être secrètement intégré une croissance de 160 %.

C’est un problème classique de valorisation. Les valeurs technologiques qui s’envolent ne bougent pas en fonction de ce qui vient de se passer. Elles évoluent selon les anticipations d’avenir. Lorsque les attentes de départ sont celles d’une croissance exponentielle, le moindre écart par rapport à l’engouement ambiant provoque la panique. La barre a tout simplement été placée trop haut.

La valorisation est donc le principal problème ici. L’action a tellement progressé sous l’effet de l’engouement pour l’IA que les fondamentaux peinent à suivre le cours. Les investisseurs exigent une croissance encore plus rapide de l’IA pour justifier cette valorisation stratosphérique. Dans ce contexte, presque doubler son chiffre d’affaires est le minimum requis, et non un billet garanti pour une hausse du cours de l’action.

Qu’en pensez-vous ? Palantir est-elle simplement victime de son propre succès et d’attentes démesurées ?
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