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Achats de rebond sur l’or : le cours tente de se maintenir autour du niveau de $3,958

Lors de la première journée de trading de la semaine, après la clôture des marchés européens, l’or tente de se maintenir au-dessus du niveau de $3,958. Après avoir atteint un sommet de $3,970.4 au cours de la journée, le métal précieux a enregistré une hausse d’environ 2.45% par rapport à la clôture de vendredi, évoluant dans une fourchette comprise entre $3,875 et $3,970. Comme le montre le graphique journalier, le cours tente de se redresser, porté par des achats de rebond, après une tendance baissière prolongée amorcée au niveau de $3,882.46. Il n’a toutefois pas encore dépassé les moyennes mobiles situées au-dessus de $4,000 (EMA20 : 4,035 ; EMA30 : 4,078). Cette configuration indique une zone de consolidation où le marché peine à établir une direction claire.

Diplomatie géopolitique et dynamique de valorisation à double sens

La hausse de l’or au cours des deux derniers jours est alimentée par l’espoir croissant d’un accord entre les États-Unis et l’Iran, qui pourrait mettre fin au conflit. Si la trajectoire positive des efforts diplomatiques a quelque peu réduit la prime de risque géopolitique, la persistance de l’incertitude, en attendant un accord définitif, continue de soutenir l’or. Les marchés intègrent simultanément le soulagement qu’un éventuel accord de paix pourrait apporter, tandis que la demande d’actifs « refuges » reste soutenue par le fait que les vulnérabilités régionales ne se sont pas encore totalement dissipées. Rendements réels et indice du dollar : une fenêtre d’allègement de la pression

Parmi les indicateurs macroéconomiques les plus cruciaux pour la valorisation de l’or, le rendement réel des TIPS à 10 ans (Treasury Inflation-Protected Securities) s’établissait à 2.63% au 29 octobre, en recul progressif par rapport à 2.77% le 20 octobre et à 2.95% au début du mois. Au cours de la même période, le rendement nominal des obligations à 10 ans est tombé à 4.98% et celui des obligations à 2 ans à 4.61%. Parallèlement, la tendance à la baisse de l’indice général du dollar a contribué à limiter la pression exercée sur l’or par les taux d’intérêt et le dollar. Toutefois, les rendements réels restant supérieurs à 2.6%, cela ne constitue pas, à lui seul, une base suffisante pour soutenir une hausse durable à moyen terme.

Faibles niveaux du VIX : un test pour la demande d’actifs refuges

L’indice VIX, qui mesure le sentiment général de risque sur les marchés, a reculé à un niveau relativement bas de 17.2, ce qui laisse penser que les investisseurs ne prévoient pas de tensions financières à court terme. Cela conforte l’idée que les gains récents de l’or sont davantage dus à l’allègement de la pression exercée par les taux d’intérêt et le dollar qu’à un nouveau choc géopolitique. Une éventuelle escalade, l’imposition de nouvelles sanctions ou des tensions au sein du système financier pourraient raviver la demande d’actifs refuges, mais les données actuelles indiquent que ce facteur n’est pas encore entré en jeu.

Dans ce contexte, l’orientation à court terme de l’or semble dépendre du maintien du niveau de soutien à $3,958 et de la capacité à franchir la résistance située dans la zone des $4,000. Toutefois, plutôt que de rattacher les mouvements des cours à une seule journée ou à une actualité précise, suivre conjointement les rendements réels, l’indice du dollar et les actualités géopolitiques permettra d’avoir une perspective plus solide en période de volatilité.

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