La politique tarifaire de Trump va-t-elle changer du tout au tout ? Le plus grand risque pour les actions américaines n’est peut-être pas le résultat des élections !

Les élections de mi-mandat aux États-Unis approchent à grands pas, et les droits de douane sont de nouveau au cœur des débats. Pour Wall Street, ils ressemblent à un ticket de caisse invisible : au bout du compte, ce sont peut-être les entreprises, ou les consommateurs, qui devront payer.

Si les démocrates prennent le contrôle d’une partie du Congrès, la commission du commerce pourrait intensifier ses enquêtes et sa surveillance de la politique tarifaire. Les questions sur le coût des droits de douane, les mécanismes d’exemption et leurs conséquences pour les entreprises pourraient également se multiplier. Mais ne nous réjouissons pas trop vite à l’idée d’un abandon généralisé des droits de douane ! Le président conserve d’importants pouvoirs exécutifs en matière de commerce, et il ne sera pas facile pour le Congrès de revenir sur cette politique.

Pour les actions américaines, les entreprises de la distribution, de la fabrication et des biens de consommation qui dépendent fortement des importations pourraient subir des pressions. Les entreprises aux chaînes d’approvisionnement internationales devront aussi composer avec davantage d’incertitudes. L’or pourrait bénéficier de son statut de valeur refuge si les tensions commerciales s’intensifient, tandis que le dollar devra composer à la fois avec les taux d’intérêt et les anticipations économiques.

Ce qui m’intéresse davantage, c’est de savoir si la politique tarifaire va passer du slogan politique au coût réel. Ce que les marchés redoutent le plus, ce ne sont pas les disputes, mais une hausse soudaine des coûts et une érosion discrète des marges. Les investisseurs feraient bien de faire preuve de patience : les entreprises de qualité doivent avant tout prouver leur valeur en générant des bénéfices, et non en faisant parler d’elles grâce à l’actualité politique. #每周来晒 et #美国中期选举进入最后冲刺
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