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« Uptober » : le bilan final du mois d’octobre

Octobre — affectueusement surnommé « Uptober » par la communauté crypto — a été en 2026 en net contraste avec son nom. Le Bitcoin a chuté de 7.3%, signant sa pire performance d’octobre depuis 2016 et un deuxième mois d’octobre « rouge » consécutif. Après avoir atteint un plus bas mensuel de $76,141 le 30 octobre, le BTC tente désormais de se redresser dans la fourchette des $78,000–$79,000. Ce que cela m’indique, c’est que le marché obéit aux réalités du moment, et non aux statistiques historiques. L’habitude instaurée par huit mois d’octobre « verts » consécutifs a été balayée par une seule semaine de mauvaises nouvelles. Le fait que les rendements depuis le début de l’année soient tombés sous 9.8% souligne encore davantage à quel point le mois d’octobre est déterminant.

29 octobre : le plus grand braquage de crypto de l’histoire

Le véritable choc du mois est survenu le soir du 29 octobre : environ $6.3–$6.4 milliards d’actifs ont été siphonnés des « portefeuilles chauds » de l’une des plus grandes plateformes d’échange du secteur. En seulement 20 minutes, les fonds ont été transférés sur dix blockchains différentes vers un seul attaquant, marquant ainsi le plus grand braquage de crypto de l’histoire. L’analyse on-chain relie l’attaque à un groupe ayant des liens avec la Corée du Nord. La suite a été tout aussi remarquable : grâce à une coordination décisive, environ $3 milliards des actifs volés ont été gelés ; la plateforme d’échange a annoncé qu’elle couvrirait toutes les pertes et s’est engagée à publier une « preuve de réserves » le 2 novembre. À la suite de cette annonce, le cours du BTC a chuté de plus de 5%. Cet incident nous rappelle de façon frappante deux choses : la confiance est la denrée la plus précieuse dans l’univers crypto. Et la transparence on-chain est le seul véritable moyen d’arrêter net un moment de panique.

Le pouls des capitaux institutionnels : les flux des ETF clôturent octobre dans le rouge

Le choc s’est également propagé aux ETF Bitcoin au comptant : le 30 octobre, les sorties nettes ont atteint $643 millions en une seule journée — le montant le plus élevé du mois — portant le total mensuel à environ $515–516 millions de sorties nettes. Plus frappant encore, les fonds Ethereum ont enregistré $1.6 milliard de sorties nettes sur le mois. Il y a toutefois un contrepoint : l’un des plus grands fonds du secteur (IBIT) a tout de même clôturé le mois avec $932 millions d’entrées nettes. En bref, la situation n’est pas uniforme : certains vendent dans la panique, tandis que d’autres cherchent à acheter pendant la baisse. Les détails techniques de la capture d’écran vont dans ce sens : le cours se situe sous la moyenne mobile à court terme, mais reste au-dessus des moyennes mobiles à long terme (EMA120–EMA210), ce qui suggère que le marché est mis à l’épreuve plutôt qu’« à terre ».

Le front macroéconomique : la Fed maintient ses taux, mais laisse la porte entrouverte pour décembre

La crypto n’a pas été seule en octobre : les vents contraires macroéconomiques ont également été violents. Le 28 octobre, la Réserve fédérale a maintenu ses taux d’intérêt dans la fourchette de 3.75%–4% ; cependant, deux membres ont voté en faveur d’une hausse, l’évaluation selon laquelle « l’inflation reste élevée » a été réaffirmée et les marchés ont commencé à attribuer une forte probabilité à une hausse des taux lors de la réunion de décembre. Avec une inflation à 3.7% en septembre — encore bien supérieure à l’objectif —, ce contexte limite directement l’appétit pour le risque. Octobre a également été historique pour le marché obligataire : le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a atteint des niveaux inédits depuis 2002, une évolution qui pèse lourdement sur tous les actifs sans rendement, y compris l’or. Autrement dit, le BTC a subi en octobre des pressions provenant non seulement de son propre secteur, mais aussi du resserrement des contraintes liées à la politique monétaire.

Géopolitique et marchés actions : le pétrole s’envole, les valeurs des semi-conducteurs trébuchent, l’or déjoue les attentes

Le contexte géopolitique d’octobre a été marqué par le conflit impliquant l’Iran ; les tensions dans le détroit d’Ormuz ont fait grimper le Brent de 13.6% sur le mois, jusqu’à $117.64 à la fin du mois, tandis que le prix de l’essence à la pompe aux États-Unis approchait $4.36 le gallon. Parallèlement, sur les marchés actions, une chute historique de 28.6% des actions Intel le 30 octobre a effacé environ $1 trillion de valeur dans le secteur des semi-conducteurs, signant la pire séance du Nasdaq depuis juin. Une anomalie intrigante s’est également produite : le réflexe classique « la guerre, c’est le moment d’acheter de l’or » s’est inversé. L’or a reculé de 6.5% en octobre — et se situe désormais 26% sous son sommet de janvier —, les craintes d’inflation alimentant les anticipations de taux d’intérêt plus élevés. Cette hausse des taux a refroidi aussi bien l’or que le BTC. La leçon d’octobre est claire : en 2024, les actifs ne vivent plus dans des silos séparés ; ils sont les différentes pages d’un même récit d’ensemble.

À l’approche de novembre : un contexte difficile, mais où il est possible de s’orienter

Tout ce contexte laisse penser que nous abordons novembre dans un climat de « prudence sur les marchés ». Le calendrier est chargé : Apple publie ses résultats aujourd’hui, suivi d’AMD demain, en parallèle des élections de mi-mandat américaines. Parmi les dates clés figurent les données sur l’emploi du 6 novembre, l’IPC du 10 novembre, l’IPP du 13 novembre et la réunion de la Fed des 8–9 décembre. Pour le secteur crypto, les thèmes essentiels à suivre sont les suivants : les preuves de réserves et le rétablissement de la confiance après les piratages, une éventuelle inversion des flux des ETF et l’évolution des discussions législatives sous le nouveau Congrès. Le cours évolue actuellement autour de $78,000–$79,000, une situation qui ne traduit ni la passivité d’un scénario baissier ni la certitude d’une reprise. À mon avis, la vraie question pour novembre n’est pas simplement « à la hausse ou à la baisse ? », mais plutôt : comment ce marché réagira-t-il aux actualités précises ? Ce contenu est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement. Une analyse rigoureuse, associée à une patience sereine — bonne chance à toutes et à tous, et que vos investissements soient fructueux.

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