Cette semaine, MSTR n’a pas non plus échappé à la baisse.

Après avoir frôlé les 148 dollars en milieu de semaine, le titre a suivi le BTC dans sa chute, touchant un plus bas autour de 125 dollars. Il a perdu près de 8 % sur la semaine.

J’ai choisi de prendre une position longue à 133 dollars, car les résultats financiers de $MSTR méritent qu’on s’y attarde :

Le bénéfice net du troisième trimestre a atteint 19,5 milliards de dollars et les avoirs en BTC ont également augmenté pour atteindre 848 500 BTC. Pourtant, le BTC Yield depuis le début de l’année est négatif, à -3,7 %.

Cela montre que, même si l’entreprise continue d’acheter des BTC, les actionnaires ordinaires n’ont pas bénéficié de la dilution positive attendue, selon l’indicateur de BTC par action propre à l’entreprise.

À cela s’ajoute la pression financière liée aux rachats de STRC et aux dividendes des actions privilégiées ; il n’est donc pas difficile de comprendre les inquiétudes du marché concernant ce modèle de financement.

Cela dit, mon opération repose davantage sur un pari sur un rebond après une forte survente.

Après tout, MSTR est très sensible aux fluctuations du cours du BTC et, après les baisses consécutives de ces derniers temps, le potentiel de rebond lié à une amélioration du sentiment pourrait être plus important.

La semaine prochaine, je surveillerai d’abord si le titre parvient à se maintenir de nouveau au-dessus de 140 dollars. Le plus bas de la semaine, autour de 125 dollars, sera un repère important pour déterminer si la thèse de ce rebond tient toujours.

#Strategy优先股回归100美元面值