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HYPE à $88.25 : Hyperliquid bâtit-elle l’infrastructure financière de demain, ou le marché intègre-t-il déjà ses ambitions dans les cours ?

Hyperliquid (HYPE) attire beaucoup d’attention en faisant preuve de résilience dans un marché des cryptomonnaies difficile. Alors que Bitcoin et plusieurs grands actifs numériques subissent des pressions vendeuses, HYPE affiche une force relative et s’échange à $88.25, contre un plus bas sur 24 heures de $86.31 et un plus haut de $90.11.

Cette évolution du cours soulève une question importante : HYPE connaît-il simplement un rebond temporaire, ou le marché commence-t-il à reconnaître l’ambition à long terme de Hyperliquid, qui souhaite devenir une importante plateforme d’infrastructure financière ?

À mon avis, c’est la deuxième possibilité qui rend ce projet particulièrement intéressant.

1. Une position solide sur le marché malgré les difficultés du secteur

Hyperliquid a fait preuve d’une résilience remarquable dans le secteur des contrats perpétuels on-chain. Selon les chiffres présentés dans une récente étude de marché, le volume global des échanges de contrats perpétuels on-chain a baissé de 2.5% au Q3 2026, tandis que Hyperliquid a enregistré une croissance de 9.2%.

Sa part déclarée de 38.6% du volume des échanges et de 58% de l’intérêt ouvert témoigne de sa position concurrentielle.

L’intérêt ouvert mérite une attention particulière, car il reflète les capitaux engagés dans des positions actives. Le volume des échanges peut fluctuer rapidement, mais maintenir un intérêt ouvert substantiel nécessite de la liquidité, des marges et la confiance des traders.

À mes yeux, cette combinaison est plus significative que le volume à lui seul.

2. La résilience en marché baissier constitue un avantage concurrentiel

Entre novembre 2025 et septembre 2026, le marché plus large des contrats perpétuels on-chain s’est fortement contracté. Aster aurait reculé de 74%, tandis que Lighter aurait chuté de 81%. Hyperliquid, en revanche, n’a enregistré qu’un recul bien moindre, d’environ 2.4%.

Cette différence laisse penser que la plateforme fidélise davantage ses utilisateurs, dispose d’une liquidité plus profonde et offre des produits plus compétitifs.

Une plateforme qui maintient son activité lorsque les conditions de marché se détériorent pourrait être mieux placée lorsque l’activité de trading finira par reprendre.

3. Les rachats de HYPE créent un lien économique important

Le Fonds d’assistance de Hyperliquid constitue un autre élément majeur de sa thèse d’investissement.

Selon les chiffres communiqués pour le Q3, la plateforme a généré environ $165 millions de frais sur les contrats perpétuels, dont près de $147 millions ont été affectés au Fonds d’assistance pour acheter des HYPE.

Cela représente environ 89% de ces frais.

Il existe ainsi un lien intéressant entre l’activité de la plateforme et la demande de tokens. Une activité de trading plus élevée peut générer davantage de frais et potentiellement financer des rachats supplémentaires.

Cependant, les rachats ne garantissent pas une hausse du cours. L’offre de tokens, le sentiment du marché et les revenus futurs restent des facteurs importants.

4. D’une plateforme d’échange crypto à une infrastructure financière mondiale

La plus grande opportunité de Hyperliquid réside peut-être dans l’expansion de son écosystème.

Son infrastructure attire des développeurs qui explorent des marchés allant au-delà des contrats perpétuels traditionnels sur les cryptomonnaies. Tradexyz aurait représenté environ 50% du volume des contrats perpétuels de Hyperliquid à un moment donné en juillet, avant de reculer à 23.9% en septembre.

Entre-temps, les contrats événementiels HIP-4 ont enregistré un volume cumulé d’échanges d’environ $231.4 millions au Q3.

Bien que ce chiffre reste modeste par rapport à celui de plateformes établies comme Kalshi et Polymarket, HIP-4 pourrait à terme prendre en charge une gamme plus vaste de produits financiers, notamment des options et des marchés de prédiction.

L’annonce de Payward, le 16 septembre, concernant son intention de proposer des marchés HIP-3 aux clients américains souligne également le potentiel de participation des institutions financières traditionnelles à cet écosystème.

C’est pourquoi comparer Hyperliquid à AWS est une perspective intéressante à long terme : son ambition pourrait dépasser l’exploitation d’une plateforme d’échange et s’étendre à la fourniture d’une infrastructure sur laquelle d’autres produits financiers pourraient s’appuyer.

5. Analyse du cours de HYPE : $88.25 constitue un niveau important

Au cours actuel de $88.25, HYPE s’échange au-dessus de son plus bas sur 24 heures de $86.31, mais reste sous son plus haut sur 24 heures de $90.11.

Voici mes niveaux à court terme :

- Support immédiat : $86.31
- Résistance importante : $90.11
- Confirmation haussière : une cassure durable au-dessus de $90.11.
- Prochaine zone à la hausse : $92–$95, si la dynamique acheteuse s’accélère.
- Signal d’alerte baissier : une cassure confirmée sous $86.31 pourrait exposer des zones de support inférieures.

Il s’agit de niveaux à surveiller, pas d’objectifs garantis. Je préférerais attendre une cassure confirmée, suivie d’un retest réussi, plutôt que de courir après une hausse soudaine du cours.

6. Valorisation et risques à long terme

Le potentiel de Hyperliquid est impressionnant, mais sa valorisation ne peut être ignorée. L’estimation de la FDV au 30 septembre, d’environ $91 milliards, intègre déjà des attentes considérables. Les comparaisons avec Aster, Lighter et edgeX montrent également à quel point la valorisation varie selon le multiple de revenus appliqué.

La concurrence, l’incertitude réglementaire, les conditions de liquidité, l’économie du token et l’adoption réelle des actifs financiers traditionnels restent des risques importants.

Mon avis final

À $88.25, HYPE mérite qu’on s’y intéresse, car son histoire dépasse les mouvements de cours à court terme. Son infrastructure de trading concurrentielle, son intérêt ouvert élevé, son mécanisme de rachat et l’expansion de son écosystème de développeurs offrent plusieurs raisons de suivre son évolution.

Toutefois, devenir l’AWS de la finance mondiale est un objectif ambitieux, et non une réussite déjà acquise.

À mon avis, la question la plus importante n’est pas de savoir si HYPE peut franchir un nouveau seuil de prix, mais si Hyperliquid peut devenir une infrastructure dont dépendent véritablement d’autres entreprises financières.

Si elle y parvient, le cadre de valorisation actuel, centré sur la plateforme d’échange, pourrait finir par sembler incomplet. D’ici là, une analyse rigoureuse et une bonne gestion des risques restent essentielles.

Quel est votre avis ? HYPE peut-il devenir l’infrastructure financière de la prochaine décennie, ou le marché intègre-t-il déjà une croissance future trop importante dans les cours ?

Ceci ne constitue pas un conseil financier. Faites toujours vos propres recherches.

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