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L’argent a subi un net repli, son cours étant récemment passé sous la barre des 49 dollars l’once. Ce mouvement fait suite à une forte baisse sur plusieurs mois, après les sommets atteints plus tôt cette année. Le refroidissement rapide de la dynamique du métal précieux reflète à la fois l’évolution des anticipations macroéconomiques et l’affaiblissement de la demande industrielle.

Le principal facteur de cette pression est l’évolution des perspectives de taux d’intérêt. La récente forte hausse des prix du pétrole brut a entretenu les craintes inflationnistes, renforçant ainsi les anticipations du marché concernant des hausses de taux de la Réserve fédérale. La Réserve fédérale a récemment maintenu ses taux dans la fourchette de 3.75 à 4.00 pour cent. Toutefois, la perspective de taux plus élevés accroît le coût d’opportunité de la détention d’actifs non rémunérateurs comme l’argent, ce qui peut limiter les entrées de capitaux destinées à l’investissement.

Par ailleurs, la récente volatilité des valeurs technologiques et des fabricants de puces a incité certains investisseurs à rechercher des liquidités. Dans ce contexte, les positions sur les métaux précieux ont été réduites pour dégager des liquidités, ce qui a accéléré le recul. Du point de vue industriel, la demande s’est également affaiblie. Selon des études sectorielles, la demande de produits industriels devrait reculer cette année, atteignant son plus bas niveau en quatre ans, en partie en raison d’une utilisation réduite dans le secteur photovoltaïque.

Les analystes de marché surveillent de près le seuil des 50 dollars. Le métal reste dans une phase de correction, les indicateurs techniques laissant penser que les pressions vendeuses pourraient persister à court terme. Malgré le maintien des déficits d’offre physique, l’orientation actuelle est fortement influencée par les facteurs macroéconomiques et les rendements obligataires. Je conserve mes positions et je surveille le marché. Quel signal compte le plus pour vous ici : les perspectives de taux d’intérêt ou les tendances de la demande industrielle ?

Ceci ne constitue pas un conseil financier.

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