#宏观关键周 Quand la super semaine des banques centrales coïncide avec les résultats des géants de la tech, qui dominera les marchés ?

La semaine dernière, les inquiétudes des investisseurs concernant les perspectives de l’IA se sont accentuées, entraînant des flux des valeurs technologiques vers des actifs refuges comme les bons du Trésor américain. Le S&P 500 et le Nasdaq ont reculé pour la deuxième semaine consécutive, tandis que le Dow Jones a enregistré une troisième hausse hebdomadaire consécutive. Après que Trump a de nouveau averti qu’une opération militaire pourrait être menée contre l’Iran, le Brent a bondi de 6 % sur la semaine, sans pour autant donner un coup de pouce notable au dollar. L’or a clôturé la semaine sous le seuil des 4000 dollars.

À surveiller cette semaine
① La Fed pourrait maintenir ses taux inchangés cette semaine ; attention aux données américaines sur l’inflation et le PIB
② La BCE et la Banque du Japon pourraient faire une pause, tandis que la Nouvelle-Zélande et le Canada pourraient relever leurs taux
③ Les résultats des géants américains de la tech et de l’énergie seront publiés en nombre cette semaine

L’agenda économique est chargé cette semaine. Les décisions de politique monétaire des grandes banques centrales, à commencer par la Fed, seront sans aucun doute le principal événement.

Du côté des données économiques, l’indice des prix PCE américain et le PIB du troisième trimestre méritent également l’attention.

Parallèlement, les résultats des géants américains de la tech et de l’énergie seront publiés en nombre cette semaine, mettant une nouvelle fois à l’épreuve le sentiment des marchés.

La Fed pourrait maintenir ses taux inchangés lors de sa réunion d’octobre ; attention à l’inflation et au PIB La Fed annoncera sa décision sur les taux le 29 octobre à 02:00, heure de Pékin. Selon les marchés des taux, la probabilité d’une hausse cette semaine est tombée à environ 10 %, tandis que celle d’une hausse en décembre reste autour de 80 %.

Comme lors de ses dernières réunions, le président de la Fed, Warsh, pourrait ne pas fournir d’indications prospectives aux marchés. Les investisseurs devront donc chercher davantage d’indices dans les données économiques, notamment l’indice des prix PCE américain de septembre et le PIB du troisième trimestre, qui seront publiés le soir même de la décision sur les taux. Une inflation et une croissance économique supérieures aux attentes pourraient accroître la probabilité d’une hausse des taux d’ici la fin de l’année et soutenir le dollar.

Les grandes banques centrales vont se succéder ; celles de Nouvelle-Zélande et du Canada pourraient relever leurs taux Outre la Fed, les banques centrales de Nouvelle-Zélande, du Canada, d’Europe et du Japon annonceront tour à tour leurs décisions sur les taux cette semaine.

Compte tenu de la situation économique et politique actuelle en Europe, notamment en France, la BCE devrait très probablement maintenir ses taux inchangés jeudi. La possibilité que la prochaine hausse soit reportée au début de l’année prochaine augmente, ce qui risque de ne pas soutenir l’euro.

D’après les anticipations des marchés des taux, le maintien des taux inchangés par la Banque du Japon vendredi est quasiment certain. La position de la banque centrale sur le rythme des futures hausses sera au cœur de cette réunion, après deux semaines consécutives de hausse du yen.

Les marchés s’attendent toutefois largement à ce que les banques centrales de Nouvelle-Zélande et du Canada relèvent toutes deux leurs taux de 25 points de base mercredi. Le dollar néo-zélandais et le dollar canadien ont progressé deux semaines de suite. Si les banques centrales n’envoient pas cette fois de signal plus restrictif, la poursuite de ces hausses pourrait être remise en question.

Résultats des géants de la tech et de l’énergie Une pause de la Fed pourrait alléger la pression sur les valeurs technologiques, qui ont fait l’objet de ventes massives au cours des deux dernières semaines. Les avis des marchés sur les perspectives des investissements dans l’IA sont partagés. Depuis le début du mois d’octobre, le Nasdaq a reculé de plus de 7 % par rapport à son record historique, tandis que le Dow Jones a progressé d’environ 3 % sur la même période.

Environ un tiers des entreprises du S&P 500 publieront leurs résultats trimestriels cette semaine. Parmi elles figurent Microsoft et Google, deux des Sept Magnifiques (après la clôture mercredi), ainsi qu’Amazon (après la clôture jeudi). Les dépenses d’investissement et les flux de trésorerie de ces trois « hyperscalers » pourraient continuer de peser sur le sentiment des marchés et les flux de capitaux. À titre de comparaison, après que les résultats de META publiés la semaine dernière ont révélé un flux de trésorerie négatif au troisième trimestre, son action a chuté de 9,4 % sur la semaine.

En outre, les géants de l’énergie ExxonMobil et Chevron publieront leurs résultats vendredi. Parmi les 11 secteurs du S&P 500, l’énergie affiche la meilleure performance depuis le début de l’année, et la croissance annuelle des bénéfices au troisième trimestre pourrait atteindre 121 % (FactSet). À cela s’ajoute la situation géopolitique actuelle, qui continue de pousser les cours du pétrole à la hausse : le secteur de l’énergie constitue donc l’une des options pour se couvrir contre le risque d’un refroidissement des investissements dans l’IA.

L’or a chuté de 4 % la semaine dernière, passant sous le seuil symbolique des 4000 dollars. Il a clôturé en baisse lors de quatre des cinq dernières semaines.

Sur les graphiques hebdomadaire et journalier, l’indicateur RSI est encore loin de la zone de survente ; la voie de moindre résistance reste donc orientée à la baisse. Le principal support se situe dans la zone des 3900-3950 dollars, autour du précédent creux.

Sur le graphique en 4 heures, le RSI est entré en zone de survente, mais la dynamique baissière reste forte. Il faut donc attendre patiemment des signes de stabilisation et de correction, comme une divergence à court terme.

Cependant, avant l’apparition de signes clairs de stabilisation sur les horizons plus longs, l’ampleur et le potentiel de rebond sur les horizons plus courts pourraient être très limités. À la hausse, le niveau de 4035 constitue un premier objectif, tandis que l’ancien support situé autour de 4075 dollars est devenu une résistance clé. Si le cours ne parvient pas à repasser au-dessus de ce niveau, l’or pourrait rester sous pression.

La volatilité implicite à une semaine de l’or est montée à environ 22 %, ce qui laisse présager une forte volatilité des cours pendant la super semaine des banques centrales qui approche.#Gate广场万圣节