Bitcoin, or, actions américaines : qui est le « chouchou » de Powell ? La réunion du FOMC de demain pourrait dévoiler la réponse

La décision du FOMC sera annoncée demain, et le marché se retrouve une nouvelle fois à jouer aux devinettes : la Fed va-t-elle donner son feu vert à la liquidité, ou continuer à demander aux investisseurs de « se serrer la ceinture » ?
Commençons par le Bitcoin ($BTC). Si la Fed envoie un signal accommodant, les marchés pourraient anticiper davantage de baisses de taux à l’avenir, ce qui pèserait sur le dollar et les taux d’intérêt réels, tout en ravivant l’appétit pour le risque. Le Bitcoin pourrait alors profiter d’un élan haussier. Mais ne sabrez pas le champagne trop vite : si les baisses de taux sont déjà intégrées dans les cours, leur annonce pourrait au contraire servir de prétexte à des prises de bénéfices.
Même scénario pour les marchés actions américains. Des taux bas favorisent généralement la valorisation des valeurs de croissance, notamment des valeurs technologiques dont les bénéfices futurs suscitent de grandes attentes. Toutefois, si la Fed devient accommodante parce que l’économie se dégrade soudainement, les marchés actions pourraient passer en un instant de « célébrer les baisses de taux » à « craindre une récession ».
L’or, lui, ressemble davantage à un airbag dans un portefeuille. La baisse des taux d’intérêt réels réduit le coût d’opportunité de la détention d’or, ce qui est souvent favorable à son cours. Mais un dollar plus fort ou un recul de l’aversion au risque pourraient aussi freiner sa hausse.
Alors, ne vous focalisez pas uniquement sur une éventuelle baisse des taux. La vraie question, c’est la manière dont Powell décrira l’orientation future de la politique monétaire. Après tout, le marché excelle à transformer une bonne nouvelle en un événement qui marque la fin des bonnes nouvelles.
En bref : les taux déterminent les anticipations de direction, tandis que les termes employés par la Fed déterminent la vitesse à laquelle le marché va réellement avancer.$UAI

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