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Robinhood au T3 2026 : la croissance des revenus se maintient, mais les bénéfices et les cryptomonnaies s’affaiblissent

Robinhood a publié ses résultats du T3 2026, avec un chiffre d’affaires de 1,42 milliard de dollars, en hausse de 12 % sur un an. Le BPA ajusté s’est établi à 0,60 $, en baisse de 3 %. Le BPA dilué selon les normes GAAP s’est établi à 0,51 $, en baisse de 16 %. Le bénéfice net a atteint 476 millions de dollars, en baisse de 14 %.

La répartition des revenus témoigne d’une diversification nette. Les contrats événementiels ont généré 173 millions de dollars, soit environ six fois le niveau de l’année précédente. Les revenus des options ont progressé de 31 % pour atteindre 399 millions de dollars. Ceux des actions ont augmenté de 41 % à 121 millions de dollars. Les cryptomonnaies sont restées le segment le plus faible : les revenus issus des cryptomonnaies ont chuté de 55 % à 120 millions de dollars, tandis que le volume des transactions en cryptomonnaies a reculé de 38 %. Les revenus nets d’intérêts ont baissé de 9 % à 415 millions de dollars.

Le recul des cryptomonnaies est important, car il réduit l’une des sources de revenus historiquement les plus volatiles de Robinhood. La hausse des contrats événementiels, des options et des actions a compensé cette baisse. Cette évolution étaye l’idée que Robinhood développe une plateforme transactionnelle plus diversifiée. Elle ne supprime pas l’exposition aux cryptomonnaies, mais modifie l’incidence qu’un trimestre difficile dans ce secteur peut avoir sur les revenus totaux.

Les coûts ont constitué le principal frein à la rentabilité. Les charges d’exploitation ont augmenté de 16 % pour atteindre 739 millions de dollars. Le trimestre a notamment inclus une perte latente de 67 millions de dollars sur Robinhood Ventures Fund I, des provisions pour pertes sur créances plus élevées, des coûts liés aux Trump Accounts et à Rothera, ainsi que des dépenses de marketing.

Incidence sur le marché : l’action a perdu environ 5 % après la publication des résultats. Le BPA ajusté de 0,60 $ est inférieur au consensus de 0,64 $. Le chiffre d’affaires s’est également révélé légèrement inférieur aux attentes : 1,42 milliard de dollars contre 1,43 milliard de dollars. La réaction traduit davantage des inquiétudes à court terme sur les bénéfices qu’un rejet du plan de croissance. Le consensus des analystes reste à l’achat : 26 analystes sur 32 sont positifs et l’objectif de cours moyen est proche de 134,9 $. Bernstein a maintenu son objectif de 160 $ et a désigné les marchés prédictifs comme un futur moteur de revenus.

Le test du prochain trimestre est simple : Robinhood peut-elle maintenir la croissance de ses revenus tout en maîtrisant mieux ses dépenses ? Si les contrats événementiels et les options continuent de se développer, les revenus dépendront moins des cryptomonnaies. Si les coûts et les éléments ponctuels continuent de peser sur le BPA, le marché se concentrera davantage sur la prévisibilité des bénéfices que sur l’expansion des produits. #GateSquareHalloween