Plus le pétrole monte, plus l’or devient attrayant ? Pas si vite ! Cette fois, l’or pourrait lui aussi connaître des hauts et des bas

Les risques géopolitiques s’intensifient, les cours internationaux du pétrole fluctuent à des niveaux élevés, et beaucoup ont le même premier réflexe : vite, acheter de l’or ! Après tout, dès que le monde devient instable, l’or semble apporter un sentiment de sécurité et fait figure de « valeur refuge historique » sur les marchés financiers.

Mais cette fois, je conseille de ne pas trop vite décerner une médaille à l’or.

La hausse du pétrole peut effectivement favoriser l’or. D’une part, l’aggravation des conflits géopolitiques accroît l’incertitude et les capitaux en quête de valeurs refuges pourraient se tourner vers l’or ; d’autre part, la hausse des prix de l’énergie renforce les anticipations d’inflation, ce qui pourrait aussi accroître l’attrait de l’or comme protection contre l’inflation. Ça semble gagnant à tous les coups, non ? N’oublions pas que les marchés ne font jamais de cadeau.

Le vrai problème, ce sont les taux d’intérêt. Si les cours du pétrole restent élevés et empêchent l’inflation américaine de ralentir, la Réserve fédérale pourrait reporter les baisses de taux, voire maintenir une politique monétaire restrictive. Si le dollar et les rendements des bons du Trésor américain se renforcent, cela pourrait peser sur l’or, qui ne rapporte pas d’intérêts.

On se retrouve alors dans une situation intéressante : les risques géopolitiques tendent à l’or une tasse de café chaud, tandis que les taux élevés lui jettent un seau d’eau froide. La direction que prendra l’or dépendra de la force qui l’emportera.

À mon avis, à court terme, l’or pourrait mieux résister que les actions américaines à l’aversion au risque, mais sa hausse n’est pas pour autant garantie. Si les marchés commencent à anticiper des taux élevés et un dollar fort, l’or pourrait tout de même fluctuer à la baisse.

Alors, ne considérez pas l’or comme un coffre-fort dont la valeur ne fait que monter. Ce qui mérite vraiment d’être surveillé, c’est l’évolution du dollar, les taux d’intérêt réels, la politique des banques centrales et la persistance de la demande de valeurs refuges.

L’or peut être une valeur refuge, mais ce n’est pas un distributeur automatique de gains. Avant d’acheter, observez la direction du vent. N’attendez pas que les vagues déferlent pour découvrir que vous avez acheté un billet de bateau et non un canot de sauvetage.
$MU

‌#国际油价高位震荡