Les prix du pétrole restent brûlants : entre actions américaines, or et Bitcoin, qui craquera en premier ? La réponse pourrait vous surprendre !

Les cours internationaux du pétrole oscillent à des niveaux élevés et les risques géopolitiques continuent de s’intensifier. La question qui préoccupe le plus les marchés se pose donc : si les prix du pétrole ne redescendent pas, lequel des marchés — actions américaines, or ou cryptomonnaies — sera touché en premier ?

Mon analyse : à court terme, il faut surveiller la pression sur les bénéfices et les valorisations des actions américaines ; à moyen terme, le jeu des taux d’intérêt pour l’or ; et les actifs crypto à forte volatilité pourraient réagir le plus vivement aux variations de la liquidité. Attention : il s’agit de différents types de risques, et non d’un ordre fixe dans lequel ces trois marchés baisseraient nécessairement.

Commençons par les actions américaines. La hausse des prix du pétrole renchérit les coûts énergétiques, de transport et de production des entreprises. Si elle provoque un rebond de l’inflation, la marge de manœuvre de la Fed pour baisser les taux sera limitée, et les actions fortement valorisées pourraient subir une double pression sur leurs bénéfices et leurs valorisations. Les valeurs technologiques sont particulièrement à surveiller : leurs valorisations sont déjà élevées et leur marge d’erreur est limitée.

Passons à l’or. L’intensification des risques géopolitiques pourrait accroître la demande de valeurs refuges. Mais si la hausse du pétrole fait grimper l’inflation et contraint les taux à rester élevés, l’or sera lui aussi pénalisé. Son atout est son statut de valeur refuge ; son point faible, le dollar et les taux d’intérêt réels, qui pourraient lui voler la vedette.

Enfin, le marché des cryptomonnaies. Le Bitcoin est parfois qualifié d’or numérique, mais lorsque la liquidité se resserre et que les investisseurs réduisent massivement leurs positions, il peut toujours se comporter comme un actif à haut risque. Les altcoins et les positions fortement endettées sont particulièrement vulnérables : au moindre signe de retournement, les cours peuvent chuter plus vite qu’on ne réagit.

Ainsi, ce qui déterminera réellement l’issue, ce n’est pas l’ampleur de la hausse du pétrole, mais l’évolution de l’inflation, des taux d’intérêt et des flux de capitaux après cette hausse.

Si les prix du pétrole augmentent uniquement sous l’effet des risques géopolitiques, l’or pourrait être davantage plébiscité. Si le pétrole cher pèse sur l’économie tout en limitant les baisses de taux, les actions américaines et les cryptomonnaies pourraient être davantage sous pression.

Retenez ceci : le pétrole est la mèche, les taux d’intérêt sont l’arbitre, et la liquidité est l’oxygène des marchés. Ne vous focalisez pas uniquement sur le prix du baril, au risque de perdre face aux flux de capitaux, invisibles mais décisifs.

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‌#国际油价高位震荡