La saison des résultats des entreprises américaines coïncide avec la réunion de la Fed ! Ce que les investisseurs redoutent le plus, ce n’est pas de perdre de l’argent, mais de ne pas réussir à décrypter le marché !

Si la saison des résultats est l’occasion pour les entreprises de présenter leur bulletin, la réunion de la Fed revient à ajuster le niveau de difficulté de l’examen pour l’ensemble du marché. Quand les deux événements se télescopent, les investisseurs peuvent à peine se réjouir de résultats supérieurs aux attentes qu’ils se remettent déjà à étudier les taux d’intérêt et les valorisations.

Pourquoi les taux d’intérêt sont-ils si importants ? Parce qu’ils influent sur le coût de financement des entreprises et modifient aussi la façon dont les investisseurs évaluent leurs bénéfices futurs. Si le marché anticipe une baisse des taux, les valeurs de croissance peuvent être soutenues ; mais si l’inflation persiste et que la politique monétaire est plus restrictive que prévu, les actions aux valorisations élevées risquent de subir des pressions.

Cela dit, ne considérez pas une baisse des taux comme un bouton magique qui fait monter la Bourse. Une baisse provoquée par le ralentissement de l’économie et un assouplissement dans un contexte d’économie stable et de recul de l’inflation peuvent être interprétés de manière complètement différente par le marché.

Il en va de même pour les résultats. Une entreprise peut afficher de bons bénéfices, mais si sa direction exprime des inquiétudes quant à la demande future, le cours de l’action peut tout de même être sous pression. À l’inverse, même si les données à court terme sont ordinaires, une amélioration des perspectives peut inciter le marché à revoir son évaluation.

À mon avis, il faut examiner ensemble les résultats, les taux d’intérêt et les valorisations, et ne pas prendre de décision en se focalisant sur une seule information. Surtout lorsque la volatilité augmente, gérer ses positions est plus réaliste que de tenter de prédire chaque hausse et chaque baisse.

C’est là que la Bourse a quelque chose de comique : tout le monde veut acheter au plus bas et vendre au plus haut, mais finit souvent par acheter dans l’euphorie et vendre dans la panique.

Moins d’émotion, plus de discipline : c’est ainsi qu’on évite que son compte ne se transforme chaque jour en tragédie-comédie !$NVDA

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