#Gate广场万圣节 81993 dollars : la « ligne de vie » des positions longues. Le bitcoin passe sous leur prix de revient : combien de temps les positions à effet de levier tiendront-elles ?

Dans ce repli du bitcoin, le plus frappant n’est pas la baisse elle-même, mais le fait que le cours soit passé sous le prix de revient des positions longues.

CoinbMarkets a indiqué sur X que le plus important groupe de positions nettes longues en bitcoin affiche un prix d’entrée moyen de 81,993 dollars. Le cours du BTC étant passé sous ce seuil, les positions de ces traders sont de nouveau sous les projecteurs.

Coinb Markets a également indiqué que 64 % du notionnel des positions nettes longues avaient été constituées au-dessus du cours au comptant, et a publié un graphique intitulé « BTC : positions ouvertes nettes par prix d’entrée moyen » à l’appui. Autrement dit, une part importante de l’exposition longue suivie a été ouverte à un prix supérieur au cours actuel. Plus le cours baisse, plus la pression sur ces positions devient concrète.

Le BTC a reculé de 1.50 % au cours des dernières 24 heures, à 80,595 dollars. L’ensemble du marché crypto a également baissé, prolongeant l’ambiance de vente observée plus tôt cette semaine. Selon les données de Coinglass, 481,25 millions de dollars de positions ont été liquidés sur le marché crypto au cours des dernières 24 heures, principalement des positions longues, à hauteur de 346,15 millions de dollars. Pour le bitcoin lui-même, les liquidations ont atteint 95,06 millions de dollars, dont 85,90 millions de positions longues et seulement 9,16 millions de positions courtes. Le rapport entre les liquidations de positions longues et courtes montre clairement la situation difficile des positions longues à effet de levier.

La question est désormais simple : si le bitcoin continue de baisser, certaines positions longues à effet de levier pourraient être liquidées de force, ce qui accentuerait à son tour la pression vendeuse. Le choix des traders est devenu crucial à court terme : miser sur un rebond et renforcer leurs positions, ou réduire leur exposition et limiter d’abord leurs pertes ? L’arrivée de nouveaux acheteurs pourrait aider le bitcoin à reconquérir la zone d’entrée des 81,993 dollars. Mais si la faiblesse persiste, la pression sur les traders haussiers ne fera que s’accentuer.

Les signaux du marché des options ne sont pas non plus rassurants. Dans une autre publication sur X, Coinb a indiqué que les options BTC intègrent un biais baissier marqué dans la courbe de volatilité. Le skew 25 delta du BTC s’établit à 11.3 % à 1 jour, à 10.5 % à 1 semaine, à 10.8 % à 1 mois et à 3.9 % à 1 an. Pour toutes les échéances, la volatilité implicite des options de vente est supérieure à celle des options d’achat comparables. Le skew nettement plus élevé à court terme indique que le marché se protège davantage contre une baisse imminente. D’un côté, les positions longues à effet de levier défendent leur niveau de coût ; de l’autre, le marché des options paie une prime pour se couvrir contre le risque baissier. Le bitcoin se retrouve actuellement tiraillé dans une fourchette de 80,000 à 82,000 dollars. Les 81,993 dollars ne représentent plus seulement un prix d’entrée moyen : ce niveau est devenu un seuil psychologique pour évaluer la confiance des acheteurs. La capacité du cours à repasser au-dessus de cette ligne, et la décision des positions à effet de levier de tenir bon ou de commencer à céder, détermineront si cette vague de ventes reste limitée ou se transforme en une cascade de liquidations. $BTC