#DataCentersMayFaceOversupplyBy2028

Les centres de données pourraient être en situation de surcapacité d’ici 2028, mais le risque majeur est celui d’un décalage

Qu’est-ce qui vient de changer ?

L’essor des centres de données est entré dans une nouvelle phase. D’importantes capacités nouvelles sont planifiées et en cours de construction pour répondre aux besoins de l’intelligence artificielle, de l’informatique en nuage et de l’expansion des services numériques. Pourtant, le marché peine toujours à résoudre un problème fondamental : la demande augmente plus vite que la capacité opérationnelle ne peut être mise en service.

La situation est donc inhabituelle. Le secteur peut connaître des pénuries aujourd’hui tout en créant les conditions d’une surcapacité dans certains marchés plus tard. La question n’est plus simplement de savoir si suffisamment de centres de données seront construits. Il s’agit de déterminer si les installations adéquates, disposant de l’alimentation électrique, de la technologie et des clients appropriés, seront mises en service au bon moment.

Quel a été le premier signe ?

Le premier signal majeur a été l’explosion de la demande en IA. Les modèles d’IA puissants nécessitent d’énormes ressources informatiques, et les entreprises se sont empressées de sécuriser des espaces dans des centres de données, de l’électricité et des processeurs avancés.

Au premier semestre 2026, la demande en centres de données en Amérique du Nord a atteint des niveaux record. Environ 25 gigawatts de capacité ont été absorbés au cours des six premiers mois, soit près du double du niveau enregistré un an plus tôt. Le taux de vacance est resté extrêmement bas malgré l’accélération de la construction.

Cela nous apprend quelque chose d’important : le marché actuel ne souffre pas d’un simple manque de demande.

Que s’est-il passé ensuite ?

Le volume de projets en cours de construction est ensuite devenu colossal. Plus de 66 gigawatts de capacité de centres de données étaient en construction en Amérique du Nord, et la grande majorité de cette capacité était déjà réservée par des clients.

Dans le même temps, la construction elle-même est devenue plus difficile. Les raccordements électriques, les améliorations du réseau, la disponibilité des équipements, les terrains et les infrastructures locales sont devenus des goulots d’étranglement majeurs.

Autrement dit, les promoteurs peuvent annoncer des projets gigantesques, mais annoncer une capacité n’équivaut pas à livrer une capacité informatique opérationnelle.

Pourquoi 2028 est-elle une année importante ?

2028 est une échéance importante, car de nombreux projets planifiés ou faisant l’objet de contrats aujourd’hui devraient entrer en service autour de cette période.

Cela crée un risque de décalage dans le temps.

Si la demande en IA continue de croître rapidement, les nouvelles capacités pourraient être absorbées presque immédiatement. Mais si la croissance de la demande ralentit alors que des milliers de mégawatts entrent en service simultanément, certains marchés pourraient soudainement disposer de capacités supérieures aux besoins des clients.

La situation serait alors très différente de celle d’aujourd’hui.

Où une surcapacité pourrait-elle apparaître ?

Une surcapacité ne signifie pas nécessairement que l’ensemble du secteur mondial des centres de données va s’effondrer sous l’effet d’un excédent de capacité.

Le risque le plus important est plutôt celui d’un décalage régional ou technologique.

Un site peut disposer de nombreux bâtiments, mais manquer d’électricité. Un autre peut bénéficier d’une énergie bon marché, mais de mauvaises connexions réseau. Une installation conçue pour une génération de matériel d’IA peut perdre de son attrait à l’arrivée de processeurs plus récents et plus efficaces.

Un centre de données peut donc exister physiquement tout en restant peu attrayant sur le plan économique.

Que se passe-t-il du côté des investissements ?

Les investissements progressent à une vitesse extraordinaire. Les dépenses mondiales consacrées aux centres de données devraient fortement augmenter d’ici 2028, alors que les entreprises rivalisent pour construire les infrastructures nécessaires à l’IA.

Ces dépenses créent des débouchés pour les promoteurs, les compagnies d’électricité, les fabricants d’équipements, les entreprises de construction et les fournisseurs de technologies.

Mais l’accélération des dépenses d’investissement rend aussi la rigueur plus importante.

Lorsqu’un secteur devient l’un des principaux thèmes d’investissement du marché, des projets peuvent parfois être approuvés parce que tout le monde s’attend à ce que la demande future reste forte. Cette stratégie fonctionne tant que la demande continue de s’accélérer. Elle devient risquée lorsque les attentes prennent de l’avance sur la réalité.

Que nous apprend la demande actuelle ?

Les éléments les plus probants indiquent encore aujourd’hui une offre limitée plutôt qu’une surcapacité généralisée.

Le taux de vacance en Amérique du Nord est resté proche de ses plus bas niveaux historiques, tandis qu’une grande partie de la capacité en construction est déjà pré-louée. Les grands fournisseurs de services infonuagiques font également état d’importants engagements pour des capacités futures.

Cela signifie que l’expression « surcapacité des centres de données d’ici 2028 » ne doit pas être considérée comme une certitude.

Il vaut mieux y voir un risque susceptible d’émerger si la construction rattrape la demande plus vite que prévu.

Qu’est-ce qui pourrait changer la donne ?

La variable la plus importante est l’utilisation de l’IA.

Si les entreprises et les consommateurs continuent d’utiliser l’IA à un rythme rapidement croissant, la demande en informatique pourrait rester suffisamment forte pour absorber une grande partie des nouvelles capacités.

Mais si l’adoption de l’IA ralentit, si les entreprises réduisent leurs dépenses d’infrastructure, si l’efficacité des modèles s’améliore plus vite que prévu ou si les clients reportent d’importants déploiements, l’équilibre entre l’offre et la demande pourrait changer rapidement.

Des modèles d’IA plus performants peuvent aussi introduire un autre facteur. Une informatique plus efficace peut réduire la quantité de matériel nécessaire pour une charge de travail donnée. Cela pourrait ralentir la croissance des besoins en capacité physique, même si l’utilisation totale de l’IA continue d’augmenter.

Pourquoi l’électricité est-elle si importante ?

L’électricité pourrait devenir le principal critère permettant de distinguer les centres de données de valeur des projets moins performants.

Un bâtiment sans alimentation électrique fiable ne peut pas prendre en charge des charges de travail d’IA importantes. Les raccordements au réseau peuvent prendre des années, et certains projets planifiés ont déjà subi des retards en raison d’un approvisionnement insuffisant en électricité.

Cela signifie que la capacité la plus précieuse ne sera pas nécessairement la plus importante. Il pourrait s’agir de celle qui bénéficie d’une alimentation électrique fiable, de bonnes connexions réseau, d’un refroidissement efficace et d’un client engagé.

Cette distinction pourrait devenir beaucoup plus importante d’ici 2028.

Qu’adviendra-t-il du matériel plus ancien ?

La vitesse de l’évolution technologique est un autre enjeu.

Les processeurs d’IA peuvent devenir obsolètes bien plus vite que les bâtiments qui les abritent. La durée de vie utile d’un centre de données peut se compter en décennies, tandis que les équipements informatiques qu’il renferme peuvent être remplacés bien plus rapidement.

Cela crée un décalage potentiel entre les investissements à long terme dans les infrastructures et l’évolution rapide des technologies.

Les installations pouvant être modernisées efficacement devraient avoir un avantage. Celles conçues selon des plans rigides pourraient avoir du mal à rivaliser.

Que doivent surveiller les investisseurs ?

Au cours des prochaines années, il faudra s’intéresser à l’utilisation des capacités, et pas seulement aux annonces de construction.

Surveillez la rapidité avec laquelle les nouvelles capacités sont louées. Surveillez les taux de vacance. Surveillez si les principaux clients continuent de signer des contrats à long terme. Surveillez la disponibilité de l’électricité et les retards dans les projets.

Surveillez également les dépenses consacrées aux infrastructures d’IA. Si les grandes entreprises technologiques commencent soudainement à réduire leurs dépenses d’investissement, ce serait un signal d’alerte bien plus important qu’un simple retard de projet.

Les prix du matériel et les tarifs de location comptent également. Une baisse des prix n’est pas automatiquement un signe négatif, mais une baisse des prix combinée à une diminution de l’utilisation indiquerait que l’offre commence à dépasser la demande.

Quel est le véritable risque pour 2028 ?

Le véritable risque n’est pas simplement qu’il y ait « trop de centres de données ».

C’est d’avoir trop de capacités inadaptées, au mauvais endroit et au mauvais moment.

Certains marchés pourraient rester très tendus tandis que d’autres se retrouveraient en situation de surcapacité. Les installations haut de gamme disposant d’une alimentation électrique sécurisée et de clients solides pourraient continuer à bien performer, même si les projets moins robustes rencontrent des difficultés.

C’est pourquoi les chiffres globaux de construction peuvent être trompeurs. Un portefeuille de projets colossal ne signifie pas automatiquement une offre opérationnelle tout aussi importante.

Quelle est la suite ?

Le secteur des centres de données entre dans une période où la capacité d’exécution comptera davantage que les annonces.

La demande en IA reste forte, et les éléments actuels révèlent encore de graves pénuries de capacité. Dans le même temps, l’ampleur des investissements prévus signifie que le marché ne peut pas supposer que chaque mégawatt futur aura la même valeur.

D’ici 2028, les gagnants pourraient être les exploitants qui auront sécurisé leur approvisionnement en électricité suffisamment tôt, construit des installations flexibles, maîtrisé leurs coûts et aligné leurs capacités sur la demande réelle des clients.

La principale leçon est simple : une pénurie aujourd’hui ne garantit pas un équilibre demain.

Restez prudents, remettez en question les gros titres et faites preuve d’indépendance d’esprit avant de décider à quoi ressemblera la prochaine phase de l’essor des centres de données.

$AVGO