L’or passe sous les 4 100 et s’approche des 4 000 ! Pourquoi baisse-t-il alors que la situation au Moyen-Orient se dégrade ?

Beaucoup pensent que plus les tensions au Moyen-Orient s’intensifient, plus l’or devrait monter. Pourtant, ces deux derniers jours, les marchés ont évolué dans le sens inverse. Selon Reuters, l’escalade de la situation au Moyen-Orient a propulsé les cours internationaux du pétrole à leur plus haut niveau en cinq mois. Cette hausse a ravivé les craintes d’inflation et les marchés ont commencé à réévaluer la trajectoire future des taux de la Réserve fédérale. L’or n’a pas réussi à profiter de la demande de valeurs refuges ; il a au contraire subi des pressions consécutives. Le 22 octobre, l’or au comptant est brièvement tombé aux alentours de 4 041 dollars, son plus bas niveau depuis plus de deux mois. Le sentiment de recherche de valeurs refuges n’a pas suffi à soutenir l’or : sur quoi le marché mise-t-il vraiment en ce moment ?
À mon avis, à court terme, il ne faut pas se focaliser uniquement sur les nouvelles du Moyen-Orient : il faut aussi suivre les cours du pétrole et les anticipations de taux.
① Actualité : pourquoi la hausse des cours du pétrole pèse-t-elle au contraire sur l’or ? La hausse des cours du pétrole accentue les pressions inflationnistes. Si le marché en vient à penser que la Réserve fédérale devra maintenir des taux élevés plus longtemps, voire les relever encore à l’avenir, l’or, qui ne génère pas d’intérêts, risque de perdre de son attrait. Ainsi, la demande de valeurs refuges suscitée par les conflits géopolitiques ne compense pas nécessairement les pressions liées à l’évolution des anticipations de taux. La réunion de la Réserve fédérale des 27 et 28 octobre, ainsi que les prochaines données américaines sur l’inflation PCE, pourraient devenir de nouveaux catalyseurs de volatilité.
② Structure du marché : cela ne ressemble pas à une simple correction. Sur le graphique horaire, l’or avait déjà formé une structure baissière, avec des sommets et des creux de plus en plus bas, et son cours évoluait continuellement sous la moyenne mobile descendante. La récente baisse s’est encore accentuée, ce qui montre que les vendeurs gardent l’avantage. Les volumes ont notamment nettement augmenté pendant la baisse, signe d’une lutte plus intense entre acheteurs et vendeurs à des niveaux clés.
③ Niveau clé : les 4 000 dollars constituent à la fois un seuil psychologique et un point de repère. Autour des 4 000 dollars : c’est actuellement le seuil psychologique le plus important à surveiller. Si le cours passe sous ce niveau et s’y maintient, sans parvenir à le reconquérir lors d’un rebond, la tendance baissière pourrait se prolonger.
Autour des 4 070–4 100 dollars : cette zone peut servir de repère pour observer les rebonds à court terme, mais il faut vérifier à partir des derniers cours si elle s’est transformée en résistance. Si le cours bute sur cette zone lors d’un rebond et que les volumes à la hausse restent insuffisants, cela indiquera que les acheteurs n’ont pas encore repris l’avantage.$XAUUSD