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Les récentes déclarations au Parlement de Satsuki Katayama, ministre d’État japonaise chargée de la revitalisation régionale, indiquent que le gouvernement et la Banque du Japon (BOJ) sont sur la même longueur d’onde en matière de politique monétaire. Katayama a indiqué que la hausse des prix dans le pays est largement due aux coûts des importations, tout en déclarant que l’économie s’oriente vers une inflation durable, soutenue par la croissance des salaires. Ce message de convergence constitue un signal important, alors que les marchés se concentrent notamment sur la prochaine réunion de la BOJ.

La ministre Katayama a expliqué que les mesures prévues d’allègement de la taxe à la consommation et les versements aux ménages visent à atténuer l’impact de la hausse du coût de la vie. Cet équilibre entre les politiques budgétaires expansionnistes du gouvernement et l’objectif de stabilité des prix de la banque centrale renforce l’idée que la BOJ ne se heurtera pas à une résistance politique lorsqu’elle s’orientera vers une hausse des taux d’intérêt. Les marchés attendent désormais la prochaine réunion de la BOJ afin de prendre connaissance des nouvelles prévisions de croissance et d’inflation, ainsi que de toute indication sur l’évolution future des taux d’intérêt. L’opinion dominante est que la banque centrale évitera toute précipitation et préférera vérifier que l’inflation est durable.

Ce contexte macroéconomique se reflète également directement sur les marchés des changes. La paire USD/JPY s’échange actuellement à 158.12, après avoir récemment atteint 158.60. L’important écart de taux d’intérêt entre le Japon et les États-Unis continue d’exercer une pression à la baisse sur le yen. Les indicateurs techniques suggèrent que la paire évolue dans une phase de consolidation autour de ses moyennes mobiles à court terme. À la baisse, le niveau de 157.81 constitue le premier support, tandis qu’à la hausse, un franchissement de la résistance à 158.60 pourrait faire du niveau de 158.78 un objectif potentiel.

À l’approche de la prochaine réunion, une source majeure d’incertitude pour les marchés concerne le calendrier des hausses de taux d’intérêt de la Banque du Japon (BOJ). Des mesures gouvernementales expansionnistes, telles qu’une réduction de la taxe à la consommation, pourraient accentuer l’inflation et éventuellement contraindre la banque centrale à agir plus rapidement. Par ailleurs, les tensions commerciales mondiales et l’évolution des taux d’intérêt aux États-Unis figurent parmi les autres facteurs susceptibles d’influencer la direction de la paire. La prochaine réunion de la BOJ et la publication ultérieure des données sur l’inflation seront déterminantes pour l’orientation du marché.

Ce texte ne constitue pas un conseil en investissement.